每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

在港股市場，沽空機(jī)構(gòu)以一種特別的身份存在于市場之中，它們通過做空上市公司來達(dá)到自己的目的。

上周四（9月13日），在GEM市場（原港股創(chuàng)業(yè)板）上市的中新控股，遭到了沽空機(jī)構(gòu)博力達(dá)思研究（Bonitas Research）的“狙擊”，而其股價卻意外地不跌反升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在多項(xiàng)博力達(dá)思研究的指控中，中新控股的大股東張振新被重點(diǎn)提及。

第一回合空方失手

9月13日，博力達(dá)思研究向投資者發(fā)送了針對中新控股的沽空報告，對該公司虛假交易、操縱股價、倒騰資產(chǎn)等六項(xiàng)問題提出了質(zhì)疑。

面對博力達(dá)思研究的質(zhì)疑，中新控股分別于9月13日、9月14日發(fā)布了兩份澄清公告。在第二份澄清公告中，該公司對博力達(dá)思研究的六項(xiàng)質(zhì)疑一一給出了解釋。

有趣的是，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一旦上市公司被做空，其股價或多或少會顯著下滑。然而，中新控股的股價卻不跌反漲——9月13日上漲7.14%、9月14日再漲了2.22%。顯然，從近兩個交易日中新控股的股價走勢來看，博力達(dá)思研究做空失手。

不過，此次做空事件最終的走向還有待觀察。因?yàn)楣量諜C(jī)構(gòu)可能會發(fā)布不止一封沽空報告，甚至?xí)ι鲜泄镜姆瘩g進(jìn)行質(zhì)疑。

另外，香港第一上海首席策略分析師葉尚志向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“對于有疑問的公司，尤其是目前大市不穩(wěn)的形勢下，主流投資者大多會采取回避的態(tài)度。”

公司大股東被質(zhì)疑

在此次針對中新控股的沽空報告中，該公司大股東張振新被重點(diǎn)提及。

記者也從港交所最新數(shù)據(jù)查閱到，張振新持有中新控股18.11%的股份，擔(dān)任該公司非執(zhí)行董事一職。張振新為先鋒控股集團(tuán)有限公司董事長，在2015年6月~2016年9月還曾擔(dān)任一A股公司的董事，此前出任過申銀萬國證券大連營業(yè)部經(jīng)理。

面對博力達(dá)思研究的上述質(zhì)疑，中新控股表示，“董事確認(rèn)出售上海投資物業(yè)是根據(jù)與獨(dú)立第三方按公平磋商的商業(yè)條款進(jìn)行。”另外，該公司指出，出售該上海物業(yè)（上海深?。?00%股權(quán)，代價為4.08億元人民幣，并帶來收益4270萬元人民幣。

對于此項(xiàng)質(zhì)疑，上市公司與沽空機(jī)構(gòu)的分歧在交易對方是否為獨(dú)立第三方的認(rèn)定上。對于博力達(dá)思研究的質(zhì)疑，記者也向中新控股進(jìn)行了溝通，但截稿發(fā)稿未得到回應(yīng)。

曾發(fā)起百億元母基金

公開資料顯示，中新控股于2003年在上海成立，最初主要為無法受益于傳統(tǒng)金融服務(wù)的中小企業(yè)以及個人提供短期融資咨詢服務(wù)、有抵押典當(dāng)及委托貸款等業(yè)務(wù)。2010年，中新控股科技集團(tuán)在港交所上市。

該公司是綜合金融科技集團(tuán)，致力于通過互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)，為中國及亞洲的中小企業(yè)、商戶及個人提供全天候網(wǎng)上金融服務(wù)。目前，中新控股有4塊主營業(yè)務(wù)：亞洲支付、科技貸款、區(qū)塊鏈和其他業(yè)務(wù)。十大業(yè)務(wù)平臺分布于中國、越南、新加坡、格魯吉亞、美國、加拿大等國家和地區(qū)。

需要注意的是，中新控股在2016年發(fā)起成立100億元人民幣（約15億美元）的亞洲金融科技并購母基金，在2017年成為全球區(qū)塊鏈理事會常務(wù)理事。

不過在2018年，中新控股的業(yè)績出現(xiàn)了較大下滑——今年上半年，該公司收入13.42億元，同比下滑32.3%，同期盈利3.07億元，同比下滑57.9%。

從中新控股今年以來的股價看，在今年6月之前表現(xiàn)不錯，但6月1日至今其股價已下跌55.77%。不過，目前該公司市值仍在101.5億港元。

做空新軍博力達(dá)思研究

根據(jù)博力達(dá)思研究官網(wǎng)顯示，博力達(dá)思研究由Glaucus Research的創(chuàng)始人Matthew Wiechert創(chuàng)立。他們試圖識別和揭露資本市場中存在的欺詐活動，同時認(rèn)為這最終使世界變得更加美好。該機(jī)構(gòu)使用完全公開的證據(jù)，試圖了解全球市場參與者為了自己的利益而對不知情的投資者進(jìn)行欺詐的程度。

他們還公布了自己的工作方式：工作流程通常超過500多個小時的分析工作，每個已發(fā)布的投資理念，包括定量篩選和定性取證分析，使他們能夠最好地了解基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的運(yùn)營和財務(wù)業(yè)績，與管理層報告公開文件進(jìn)行比較。

而Glaucus Research此前也發(fā)布了大量的做空報告，其中不乏經(jīng)典案例。

2016年7月27日，該機(jī)構(gòu)發(fā)布了針對德普科技的做空報告。在報告發(fā)布的第二天，德普科技股價下跌86.34%，隨后其股價便一蹶不振，現(xiàn)仍處于停牌狀態(tài)。目前，德普科技的股價為0.068港元，在被做空前其股價還在2港元以上。