上周五，滬深兩市未能延續(xù)前日漲勢(shì)，小幅震蕩，成交量略有萎縮，顯示市場(chǎng)信心不足，追高意愿不強(qiáng)。再加上臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，主力資金多以觀望為主，這也是造成近期A股市場(chǎng)連續(xù)地量的重要原因之一。

隨著長(zhǎng)假的臨近，股市、期市均提前進(jìn)入節(jié)日模式。期貨市場(chǎng)上，截至14日，白糖期貨主力合約已經(jīng)連續(xù)上漲了4個(gè)交易日，雞蛋期貨主力合約也連續(xù)上漲了3個(gè)交易日。A股市場(chǎng)食品飲料、旅游等與節(jié)日高度相關(guān)的行業(yè)也開始活躍。

節(jié)日少不了朋友小聚，把酒言歡。上周五A股釀酒板塊表現(xiàn)最活躍，主營(yíng)葡萄酒及果酒的通葡股份漲停，金種子酒、酒鬼酒、洋河股份等漲幅居前。其實(shí)，釀酒行業(yè)是目前少數(shù)處于長(zhǎng)景氣周期的行業(yè)之一，行業(yè)自2016年見底以來(lái)，一直處于上升通道中。另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年半年報(bào)，白酒與葡萄酒上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1209億元，同比增長(zhǎng)28%，凈利潤(rùn)376億元，同比增長(zhǎng)37%，遠(yuǎn)超A股平均水平。而且凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)業(yè)收入增速，說明行業(yè)仍在景氣周期中。

雖然行業(yè)整體景氣，但行業(yè)內(nèi)部的分化已經(jīng)開始顯現(xiàn)。釀酒行業(yè)利潤(rùn)有越來(lái)越集中的趨勢(shì)，比如，貴州茅臺(tái)2018年半年報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入352億元，同比增長(zhǎng)38%，凈利潤(rùn)157億元，同比增長(zhǎng)40%；五糧液半年報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214億元，同比增長(zhǎng)37%，凈利潤(rùn)71億元，同比增長(zhǎng)43%。兩公司營(yíng)收總和占行業(yè)上市公司營(yíng)收總和的46%，凈利潤(rùn)占60%，并且營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速均高于行業(yè)平均水平。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，白酒行業(yè)景氣長(zhǎng)期仍處于上升通道，消費(fèi)品牌化、集中化的趨勢(shì)沒有走完。但隨著行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)入第三年，行業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)入擠壓式增長(zhǎng)階段，分化更加明顯，全國(guó)化名酒未來(lái)仍能通過消費(fèi)升級(jí)和份額集中獲得成長(zhǎng)空間。

隨著收入的不斷增長(zhǎng)，人們的旅游意愿越來(lái)越強(qiáng)烈。由于國(guó)家節(jié)假日的安排，使旅游人數(shù)在春節(jié)與國(guó)慶這兩個(gè)長(zhǎng)節(jié)假日期間呈井噴式爆發(fā)。而春節(jié)屬傳統(tǒng)親人團(tuán)圓的節(jié)日，旅游人數(shù)增長(zhǎng)有限，大部分旅游出行都集中在國(guó)慶長(zhǎng)假。這從上市公司的業(yè)績(jī)也能看出這點(diǎn)，下半年的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上半年。

除了旅游人數(shù)大幅增加外，行業(yè)政策利好也不斷釋放。近日，國(guó)家發(fā)改委召開會(huì)議，要求各地確保今年“十一”黃金周前降低重點(diǎn)國(guó)有景區(qū)門票價(jià)格。目前已經(jīng)有多個(gè)省市的景區(qū)在國(guó)慶前下調(diào)票價(jià)，在這一舉措的帶動(dòng)下，今年國(guó)慶假期有望再次迎來(lái)客流高峰。其中，上市公司峨眉山A9月3日就公告稱，接到峨眉山風(fēng)景名勝區(qū)管理委員會(huì)通知，峨眉山風(fēng)景區(qū)旺季門票價(jià)格從185元/人降為160元/人，淡季門票價(jià)格維持110元/人，新的門票價(jià)格自9月20日起執(zhí)行。

國(guó)信證券表示，在出境游復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)游穩(wěn)增的背景下，旅游板塊和重點(diǎn)公司2018年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)同比仍持續(xù)向好，維持著較高的景氣度。結(jié)合目前市場(chǎng)風(fēng)格，建議投資者關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局占優(yōu)，商業(yè)模式可復(fù)制，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較確定的優(yōu)質(zhì)白馬品種。