圖片來源：視覺中國

上周五，申萬一級汽車行業(yè)指數逆市收漲0.98%，板塊內奧特佳、松芝股份漲停，多只個股漲幅超過3%。整體來看，分析人士表示，行業(yè)整體估值已具備安全邊際，優(yōu)質整車與零部件子板塊已具備配置價值。在行業(yè)增速回落，車企及品牌分化持續(xù)的背景下，新能源汽車維持高景氣度，尋找不確定中的確定性機會顯得至關重要，汽車板塊中應該積極關注新能源汽車及產業(yè)鏈機會。

新能源汽車景氣度高

中國汽車工業(yè)協會數據顯示，今年8月，新能源汽車銷量達到10.1萬輛，同比增長49.5%，高于7月份47.7%的增速。相比之下，整個汽車市場8月銷量210.3萬輛，同比下降3.8%。

今年1-8月中國汽車產銷繼續(xù)保持小幅增長，同期，中國新能源汽車同比高速增長。1-8月，中國汽車產銷分別完成1813.5萬輛和1809.6萬輛，產銷量比上年同期分別增長2.8%和3.5%。從行業(yè)內公司的銷售情況來看，比亞迪8月份新能源車銷量達到2.2萬輛，同比大增85%，其中插電式混合動力車銷量達1.1萬輛。

據行業(yè)人士預計，今年我國新能源汽車銷量將達到150萬輛。此前，工信部發(fā)布的《堅決打好工業(yè)和通信業(yè)污染防治攻堅戰(zhàn)三年行動計劃》提出，2020年新能源汽車產銷量將達到200萬輛左右。

中泰證券表示，總體來看8月份新能源汽車總體向好，在傳統燃油車銷售表現不佳時成為拉動汽車市場的核心驅動力。根據乘聯會數據，2018年前8個月新能源乘用車累計銷量已達50.7萬臺，同比增加100%，預計今年未來幾個月新能源乘用車銷量增長的勢頭仍將持續(xù)。

已具配置價值

在新能源汽車維持高景氣度的情況下，蔚來汽車在美股的表現刺激了A股市場汽車板塊，上周五，江淮汽車開盤漲停，收盤上漲4.79%，奧特佳漲停，松芝股份高開高走漲停。截至收盤，除奧特佳、松芝股份、江淮汽車外，板塊內安凱客車、比亞迪、長城汽車、小康股份、西泵股份漲幅超過3%。

對于汽車板塊的投資機會，渤海證券表示，今年以來，汽車板塊跑輸大盤13.02個百分點，目前行業(yè)TTM市盈率為13倍，乘用車板塊11倍，零部件板塊15倍，整體估值已具備安全邊際，優(yōu)質整車與零部件已具備配置價值。

渤海證券進一步指出，國內汽車市場結構性機會仍存，目前車型導入及更新換代相對比較集中的企業(yè)，如南北大眾、日系品牌以及吉利、上汽乘用車等優(yōu)質合資與自主品牌仍將是行業(yè)的增長亮點，對應整車及配套零部件標的值得關注。未來中高端新能源汽車產品將成為增長主力，具備研發(fā)技術優(yōu)勢與客戶渠道優(yōu)勢的優(yōu)質產業(yè)鏈龍頭公司未來將充分受益于市場集中度提升。

中泰證券分析師鄒玲玲表示，在全球汽車市場及全球鋰電市場競爭格局下，整體產業(yè)鏈從電池及其材料都在向高端化轉變，關注行業(yè)結構性變化。建議從競爭格局，盈利能力強的爆款車及全球鋰電巨頭產業(yè)鏈龍頭進行配置。

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