9月17日，上證指數(shù)下跌1.11%，全天成交869.63億元。 值得注意的是，該成交額已創(chuàng)下2016年1月7日熔斷日以后的新低。 2016年1月7日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)熔斷，上證指數(shù)當(dāng)天大跌7.04%，滬市當(dāng)天成交額為799.82億元，連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段實(shí)際發(fā)生交易的時(shí)長(zhǎng)不到20分鐘。 在剔除上述熔斷日之后，滬市今天的成交額創(chuàng)下2014年7月21日以來(lái)的新低。2014年7月基本對(duì)應(yīng)的是杠桿牛市的起點(diǎn)，這意味著今日滬市的成交額已回到那波杠桿牛市之前的水平。 實(shí)際上，深市今天成交1198.20億元，該成交額也創(chuàng)下2016年1月7日熔斷以來(lái)的新低，同時(shí)創(chuàng)下剔除熔斷日后2014年8月29日以來(lái)的新低。 如果將滬深股市的成交額合起來(lái)看，今日滬深兩市今日合計(jì)成交2067.83億元，同樣創(chuàng)下剔除上述熔斷日后2014年8月29日以來(lái)的新低，這意味著A股市場(chǎng)成交額實(shí)際上已創(chuàng)下剔除熔斷等非正常交易日后，接近49個(gè)月的新低。 189股股價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)新低不過(guò)多數(shù)是績(jī)差股 另?yè)?jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在整個(gè)市場(chǎng)成交額創(chuàng)下階段新低的同時(shí)，今日兩市有107股股價(jià)（后復(fù)權(quán)，下同）創(chuàng)下上市以來(lái)新低，而今年9月以來(lái)，已有189股創(chuàng)下上市以來(lái)新低。 股價(jià)創(chuàng)新低的股票中，最近幾年上市的新股和次新股占了很大的比例。數(shù)據(jù)顯示，在上述189只創(chuàng)新低的股票中，139只股票為2016年及以后上市。這些股票中，半數(shù)以上今年上半年凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。 剩下的50只2016年之前上市的創(chuàng)新低的股票中，營(yíng)收和利潤(rùn)缺乏成長(zhǎng)性的公司占了很大一部分。數(shù)據(jù)顯示，這50只股票中，截至今年上半年，近3年來(lái)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑（（即凈利潤(rùn)累計(jì)增長(zhǎng)率為負(fù)）的股票有29只，占比超過(guò)一半，另有12只股票近3年來(lái)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。 如富春環(huán)保2015年上半年即實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.81億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9916萬(wàn)元，而3年之后的2018年上半年，富春環(huán)保營(yíng)業(yè)收入為13.83億元，較2015年上半年下降12.52%，2018年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元，較2015年上半年僅增長(zhǎng)22.27%。 又如ST亞邦2018年上半年即實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.13億元，較2015年上半年下降12.61%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.99億元，較2015年上半年下降54.63%。 國(guó)都證券認(rèn)為，中期展望方面，A股市場(chǎng)今年在經(jīng)歷單邊下跌－反復(fù)磨底兩階段后，后續(xù)隨著政策底效果顯現(xiàn)及六穩(wěn)一補(bǔ)舉措逐見(jiàn)成效，市場(chǎng)有望步入緩慢修復(fù)的第三階段行情。不過(guò)國(guó)都證券也同時(shí)認(rèn)為，修復(fù)動(dòng)力的釋放，需松信用補(bǔ)短板穩(wěn)投資、深化改革擴(kuò)大開(kāi)放的效果顯現(xiàn)與確認(rèn)，而期間內(nèi)外擾動(dòng)因素（貿(mào)易摩擦、地緣政治、基本面數(shù)據(jù)）仍較頻繁發(fā)作，預(yù)計(jì)修復(fù)動(dòng)力釋放較為緩慢，修復(fù)過(guò)程也較反復(fù)。 華金證券認(rèn)為，總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善，最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，近期出現(xiàn)的緩和跡象有利于市場(chǎng)情緒的恢復(fù)。華金證券建議在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，結(jié)合公司年報(bào)和半年報(bào)，在市場(chǎng)回調(diào)中關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與估值匹配的新興行業(yè)龍頭，關(guān)注在事件性影響下優(yōu)質(zhì)個(gè)股是否有超跌補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。 證券時(shí)報(bào)胡華雄