9月19日，沙鋼股份停牌整整兩年。2016年9月19日，沙鋼股份宣布因重大事項停牌，截至今日公司仍未復(fù)牌。

停牌兩年，沙鋼股份的股吧里有投資者默默送上了“生日祝福”。當(dāng)然，更多的投資者還是希望公司能盡快復(fù)牌，因為“急等用錢啊”。

中報顯示，目前沙鋼股份的股東戶數(shù)為4.74萬戶。沙鋼股份均為流通股本，前十大流通股東中除控股股東沙鋼集團外，均為自然人股東。

停牌前，沙鋼股份總市值達355億元。按今日收盤價計算，沙鋼股份的總市值排名位列A股第201位，在35家鋼鐵上市公司中排名第4。

海淘出手闊綽，分紅一毛不拔

去年12月21日，中小板公司管理部就給沙鋼股份下達了《關(guān)注函》，督促公司盡快申請股票復(fù)牌，切實保護投資者的合法權(quán)益。

沙鋼股份一再表示，正全力以赴推動本次重組的各項工作。兩年時間里，公司重組進展披露了不少，但實質(zhì)進展始終沒能等來。

根據(jù)預(yù)案，沙鋼股份擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購蘇州卿峰100%股權(quán)，以及擬以發(fā)行股份的方式收購德利迅達88%股權(quán)。由于蘇州卿峰持有德利迅達12%股權(quán)，交易完成后，沙鋼股份將直接持有蘇州卿峰100%股權(quán)以及德利迅達88%股權(quán)，同時通過蘇州卿峰間接持有德利迅達12%股權(quán)。

蘇州卿峰100%股權(quán)的作價約為229億元，德利迅達88%的股權(quán)作價約為29.08億元，合計258.08億元。公告顯示，蘇州卿峰為持股型公司，本部未經(jīng)營業(yè)務(wù)，德利迅達是一家專業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施服務(wù)的創(chuàng)新型、整合式服務(wù)商。

尷尬的是，沙鋼股份一邊在海外開展200多億元的“淘金”，一邊在A股卻扮演著“鐵公雞”的角色。

今年3月30日，中小板公司管理部給沙鋼股份發(fā)去《關(guān)注函》，稱公司已連續(xù)11年未進行現(xiàn)金分紅，對此表示高度關(guān)注，要求說明2017年度未進行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性。公司回復(fù)稱，2017年度未進行現(xiàn)金分紅，主要是由于公司前身歷史經(jīng)營業(yè)績較差。

受到監(jiān)管關(guān)注后，今年8月8日，沙鋼股份表示，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30元（含稅）。

當(dāng)然，最讓投資者頭疼的，還是重組復(fù)牌問題。去年6月23日，小板公司管理部給沙鋼股份發(fā)了《重組問詢函》，但截至目前，公司未有回復(fù)。

27家上市公司停牌逾5個月

長期停牌，是A股上市公司的一個頑疾，沙鋼股份并非孤例。

東財Choice顯示，截至9月19日，A股停牌超過5個月的公司有27家，涉及上百萬名投資者，市場上千億資金遭到“凍結(jié)”無法流通。其中，“停牌王”*ST新億已經(jīng)停牌1018天。

根據(jù)交易所的要求，籌劃重大資產(chǎn)重組的，停牌時間原則上不超過3個月，連續(xù)籌劃重組的，停牌不超過5個月。上交所的“停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引”規(guī)定，“除重大資產(chǎn)重組事項依法依規(guī)須經(jīng)事前審批或者屬重大無先例之外，上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組累計停牌時間不得超過5個月。”

股票長期停牌，一定程度上剝奪了投資者享有的交易權(quán)，同時變相讓股票這一流動性較好的資產(chǎn)淪為了“不動產(chǎn)”。長期無法變現(xiàn)，對杠桿資金的成本壓力比較大，一旦復(fù)牌，很可能會發(fā)生資金“踩踏”事故。

值得一提的是，中證君日前刊發(fā)的文章《停牌超過1000天？！28股停牌逾5個月，上百萬投資者數(shù)千億資金被凍結(jié)》曾引起市場熱烈討論，有一條熱門評論獲得293人點贊，這位“尼基勞達”提議上市公司進行回購，不回購的應(yīng)支付停牌前市值的相應(yīng)利息。

北京市通商律師事務(wù)所的合伙人靳明明表示，

“有些交易的確需要時間做論證和談判，會涉及到保密性，但這其實是一個技術(shù)問題，完全可以通過與交易對方、參與的中介機構(gòu)的保密約定來解決，而不是必須以停牌的方式實現(xiàn)。”

業(yè)內(nèi)人士認為，A股停復(fù)牌制度還有完善空間，應(yīng)該建立起系統(tǒng)的配套措施，更加具體、操作性更強。

監(jiān)管層去年以來明顯加大了對“隨意停”、“任意停”、“長期停”現(xiàn)象的治理，交易所方面也多次下發(fā)關(guān)注函，督促公司復(fù)牌。今年6月22日晚，深交所就向德豪潤達等7家長期停牌中小板公司下發(fā)關(guān)注函。

27家停牌超5個月的上市公司名單

來源：中國證券報微信ID：xhszzb  吳科任