每經(jīng)記者 張斯    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 王麗娜    

9月20日，美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王興如愿在港交所敲鑼 每經(jīng)記者 張斯 攝

在等待了漫長的8年之后，美團(tuán)點(diǎn)評終于迎來登陸資本市場的時刻。9月20日，美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王興如愿在港交所敲鑼，宣告美團(tuán)點(diǎn)評的上市，開盤股價72.90港元，照此計(jì)算，美團(tuán)點(diǎn)評市值510億美元成為繼BAT后的第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。

有著一副娃娃臉的王興是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大佬中較為低調(diào)的一個?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者敲鐘現(xiàn)場看到，今日的王興依然不善言辭，臉上帶著難以言表的笑容。行業(yè)對他的了解，來自他打贏了轟動一時的千團(tuán)大戰(zhàn)，又率領(lǐng)美團(tuán)在各路巨頭參與其中的外賣之戰(zhàn)所表現(xiàn)出來極強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)力和戰(zhàn)斗力，以及資本的多次注資背后寄予的厚望。

但從某種程度上來說，王興不是創(chuàng)業(yè)的幸運(yùn)兒。在IPO聆訊前夕的8月，媒體發(fā)現(xiàn)王興偶爾會在“飯否”上記錄著香港隨想。而過去10年間，他更新了超過12838條動態(tài)，透著對昔日創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的眷戀。有人說，這個世界沒有永遠(yuǎn)的成功，成功者可能經(jīng)歷過更多次的失敗。在《九敗一勝》的書中，你會看到如果沒有校內(nèi)網(wǎng)、飯否網(wǎng)、海內(nèi)網(wǎng)這些創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的失敗，也就不會有今天的美團(tuán)和王興。

美團(tuán)的資本故事

“民以食為天，吃是巨大市場。”9月6日，在IPO掛牌前的最后一場發(fā)布會上，王興再一次梳理其戰(zhàn)略，在發(fā)布會上談到美團(tuán)的“核”及發(fā)展邊界，同時也為自己的擴(kuò)張確立了圓心。

創(chuàng)辦于2010年的美團(tuán)從最初的野蠻生長，到如今的一路狂奔，已成為全球最大的餐飲外賣平臺。在王興的演講中，美團(tuán)以“Food+Platform”為戰(zhàn)略核心，通過一個平臺支撐多品類的業(yè)務(wù)，并在各品類之間交叉營銷，實(shí)現(xiàn)了完整的online-offline閉環(huán)。美團(tuán)試圖在對外講述一個“Food+超級平臺”的資本故事。王興曾說，整個全世界互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)歷史其實(shí)就是一個O2O的歷史。

“互聯(lián)網(wǎng)就是對現(xiàn)實(shí)生活的某種復(fù)制，對現(xiàn)實(shí)生活數(shù)字化。”創(chuàng)投圈投資人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者如此表述，在他看來，互聯(lián)網(wǎng)不是憑空造出來的，都是對現(xiàn)實(shí)生活的反映?；A(chǔ)是生活的場景從線下轉(zhuǎn)移到線上，長出很多新的應(yīng)用，有更好的體驗(yàn)和創(chuàng)造。

而成長在這樣的互聯(lián)網(wǎng)演變歷史中的美團(tuán)，曾抓住了兩個機(jī)遇。第一個是2010年創(chuàng)業(yè)之初，以團(tuán)購起家打贏千團(tuán)大戰(zhàn)并對O2O的滲透。回憶起當(dāng)年團(tuán)購大戰(zhàn)的驚心，美團(tuán)前員工在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時透露，“最兇的時候是大家都在燒錢打廣告，樓宇廣告都打到美團(tuán)大廈了，電梯間全是競爭對手的廣告。但是美團(tuán)就一直堅(jiān)持不打，后期證明這個決策的正確，一是有效節(jié)省了資金，二是教育了市場，團(tuán)購普及了卻并沒有記住他們的品牌。”

千團(tuán)大戰(zhàn)的勝利對美團(tuán)的意義不言而喻，互聯(lián)網(wǎng)觀察人士尹生也表示，王興從千團(tuán)大戰(zhàn)走出來，并不是偶然的。當(dāng)其他團(tuán)購網(wǎng)站在拼命擴(kuò)張的時候，美團(tuán)最初并不是跑在第一的，有節(jié)制的，屬于穩(wěn)健擴(kuò)張，最后當(dāng)整個行業(yè)突然之間熄火的時候，美團(tuán)反而儲備了足夠的現(xiàn)金，快速擴(kuò)張，然后去整合。

而在上述創(chuàng)投圈投資人看來，除了穩(wěn)健的戰(zhàn)略部署，從B輪開始到拉手死掉的那幾輪融資對美團(tuán)來說都很重要。“如果說拉手上市成功，那資本故事就完全不一樣了，拉手倒下才確立了美團(tuán)的領(lǐng)軍地位。融資節(jié)點(diǎn)的關(guān)鍵，對業(yè)務(wù)是最大的競爭。”

毫無疑問，美團(tuán)抓住了第一波O2O滲透的紅利，并且逐漸培養(yǎng)起人們在互聯(lián)網(wǎng)時代的新消費(fèi)習(xí)慣?；貞洀?010年到2013年的千團(tuán)戰(zhàn)爭，王興說，同行比較大的錯誤是把目標(biāo)定得太短，有些對手不注重成本效率，這個行業(yè)歸根結(jié)底還是三高三低，互聯(lián)網(wǎng)給傳統(tǒng)行業(yè)帶來的變化就是更低成本、更高效率。

此前，王興曾在飯否上寫道與紅杉資本美國合伙人Doug Leone探討做風(fēng)險投資中遇到的各種意外之事。王興問Doug Leone 風(fēng)投30年間哪件事最讓他驚訝，他想了一下說，“最讓我驚訝的是，這30年來我投過的公司里竟然沒有哪一家是一帆風(fēng)順長起來的。”

千團(tuán)大戰(zhàn)過去后，美團(tuán)開始了野蠻式成長。在美團(tuán)發(fā)展之初，其因?yàn)闆]有清晰的邊界界限，在很多投資人眼中，更像個不按常理出牌的學(xué)生。過去八年，美團(tuán)發(fā)起數(shù)次戰(zhàn)爭。它四處出擊又四面樹敵，以美團(tuán)式的擴(kuò)張延伸著自己的版圖，這也成為外界對美團(tuán)最大的質(zhì)疑。而幸運(yùn)的是，美團(tuán)抓住的第二個機(jī)會則是2014年前后，開始以“吃”為圓心的發(fā)展內(nèi)核。

王興曾在“飯否”上寫道，“‘沒有人要和你玩平等的游戲’，羅大佑在《亞細(xì)亞的孤兒》里的這句詞也適用于商業(yè)。”深諳運(yùn)營之道的王興，幫助美團(tuán)在2014年5月拿到美國泛大西洋投資集團(tuán)、紅杉資本中國等機(jī)構(gòu)的3億美元C輪融資，6個月后，D輪融資金額飆升至7億美元。

而不得不提的是，在美團(tuán)的融資歷史中，紅杉資本中國參與了五次，也是王興背后最堅(jiān)定的支持者，見證了美團(tuán)從團(tuán)購、點(diǎn)評、外賣、酒旅再到共享單車領(lǐng)域的擴(kuò)張。同時，紅杉中國也是大眾點(diǎn)評唯一的A輪投資人。作為共同股東，紅杉資本也被認(rèn)為是大眾點(diǎn)評和美團(tuán)合并的主要幕后推手。

“對美團(tuán)來說，另一個至關(guān)重要的節(jié)點(diǎn)是收購了大眾點(diǎn)評。”某券商分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時說道，“大眾點(diǎn)評從盈利模式上，基本上靠傭金和廣告賺錢，但估計(jì)給予美團(tuán)點(diǎn)評整體的貢獻(xiàn)是不如美團(tuán)和酒店大的，它的很大意義是作為信息流的入口，在一二線城市有非常扎實(shí)的用戶基礎(chǔ)，給美團(tuán)外賣能夠起到很優(yōu)秀的導(dǎo)流作用。”

在王興看來，O2O有宏觀和微觀之別，宏觀上的O2O就是淘寶、京東、58、趕集這些把線下的東西往線上搬，就是線下對線上，而微觀上的則是消費(fèi)者和商家上網(wǎng)后，大家開始在線上尋找服務(wù)，然后在線下完成交易，這是線上對線下。

“美團(tuán)及其所處行業(yè)的高成長潛質(zhì)，生活服務(wù)市場的線上化率仍有很大提升空間，餐飲行業(yè)線上線下一體化進(jìn)程正在加速。”作為美團(tuán)早期投資機(jī)構(gòu)，近日，摯信資本合伙人李曙君對美團(tuán)上市表示看好。

正因?yàn)槊缊F(tuán)未來的成長性好，所以才會被投資者看好。美團(tuán)最新公布的招股書，也用數(shù)據(jù)證明了這一點(diǎn)。截至2018年前四個月，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元，較2017年前四個月的營業(yè)收入81.19億元翻了近一倍，超過2016年全年?duì)I業(yè)收入130億元，接近2017年全年?duì)I業(yè)收入339億元的一半，美團(tuán)的營業(yè)收入連續(xù)兩年保持三位數(shù)增幅。

如今美團(tuán)要講的則是一個以“吃”為美團(tuán)最重要品類的故事。在行業(yè)人士看來，解決一日三餐的剛需決定了其高頻需求的特點(diǎn)，2015到2017年，美團(tuán)日均餐飲外賣交易筆數(shù)由170萬筆升至1120萬筆。美團(tuán)正是抓住這個吃喝玩樂行業(yè)當(dāng)中最核心的品類，構(gòu)建了一個超級生活服務(wù)平臺。

而值得注意的是，過去幾年間美團(tuán)的競爭對手也發(fā)生了變化，從當(dāng)年的拉手網(wǎng)、窩窩團(tuán)（更名窩窩）、大眾點(diǎn)評網(wǎng)（已被美團(tuán)并購），變成現(xiàn)在的滴滴出行、阿里巴巴旗下的餓了么……在贏了輕量級決賽之后，美團(tuán)點(diǎn)評進(jìn)入了與重量級對手貼身肉搏的比拼。這也將成為資本期待美團(tuán)，在港股市場上講得精彩的下一個資本故事。

王興的新起點(diǎn)

美團(tuán)高管團(tuán)隊(duì)合影 每經(jīng)記者 張斯 攝

“如果我一整天都沒看到、想到、或做過什么值得在飯否上說的事，那這一天就太渾渾噩噩了。”這是王興在“飯否”上的自述。相比王興在公共場合的少言寡語，這位清華理工男在“飯否”是通透的、接地氣的。

站在聚光燈下的王興，依然不善言辭。但他特別表示了感謝。感謝3.4億在美團(tuán)點(diǎn)評花錢的人，選擇自己想要的生活；感謝470萬全國各地合作商戶；感謝近60萬的小哥騎手；感謝全公司5萬多員工及曾經(jīng)付出的老員工；感謝曾經(jīng)的投資人以及今天及往后的投資人；還特別感謝喬布斯，如果沒有蘋果，如果沒有移動互聯(lián)網(wǎng)就沒有今天。大家就不可能在手機(jī)點(diǎn)餐。

回顧王興15年的創(chuàng)業(yè)史，像一部勵志的教科案例。王興曾向身邊人推薦過一本書，馬爾科姆•格拉德威爾德的《異類》，這本書談到一些人能夠成功，是因?yàn)樗谶@個行當(dāng)泡的時間超過一萬個小時，超過這個時間，你就會觸類旁通?？梢哉f，在王興創(chuàng)業(yè)的前10年里，幾乎完美的詮釋了這句話的精髓。

用《九敗一勝》中關(guān)于王興創(chuàng)業(yè)的說法，校內(nèi)網(wǎng)之前的近十個項(xiàng)目都失敗了，因?yàn)榉较虿粚?，但?005年成立的校內(nèi)網(wǎng)，因?yàn)槿卞X2006年賣給了陳一舟； 2007年又成立了飯否網(wǎng)，因?yàn)槿狈?jīng)驗(yàn)，不懂政治，2009年被關(guān)停；而誕生于2007年的海內(nèi)網(wǎng)，不缺錢，但產(chǎn)品不行；到了2010年，開始創(chuàng)業(yè)做美團(tuán)網(wǎng)的時候，團(tuán)隊(duì)、資金、產(chǎn)品、方向、創(chuàng)始人經(jīng)驗(yàn)都有了，所以美團(tuán)做起來了并一路狂奔直至今日上市。

曾在2011年~2015年間，擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)副總裁兼阿里資本董事總經(jīng)理的張鴻平，在回憶投資美團(tuán)的往事時也提到，2011年，當(dāng)阿里投資部在幾乎見過了團(tuán)購戰(zhàn)場上的前幾名后，最終選擇了規(guī)模不是最大，數(shù)據(jù)卻十分穩(wěn)健的美團(tuán)，并力薦之，這主要還是相中了美團(tuán)的團(tuán)隊(duì)。

而在大部分接觸過王興的人眼中，對他都有著極高的美評。“他是一個非常聰明，非常有自己主觀思想的一個創(chuàng)業(yè)者。”在美團(tuán)前員工眼中，王興是個能夠從每次創(chuàng)業(yè)失敗之中吸取教訓(xùn)的人，“比如從飯否他學(xué)會了做政府關(guān)系，從校內(nèi)他又學(xué)會了融資的重要性，一個人如果不會重復(fù)犯第二次錯誤，那真的是很厲害。”

紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬曾經(jīng)評價王興，“他是一個極度熱愛產(chǎn)品的‘偏執(zhí)狂’，有雄心，有擔(dān)當(dāng)，眼光長遠(yuǎn)又冷靜踏實(shí)，這幾年更是成為新一代企業(yè)家中的佼佼者。這也是我們長期看好美團(tuán)點(diǎn)評的關(guān)鍵因素之一。”

在行業(yè)看來，大部分評價王興性格的標(biāo)簽都是相對客觀準(zhǔn)確的，其中，不善于溝通也被業(yè)界所熟知。“想的多，想的深的人，通常溝通和交流能力就會比較差，所以美團(tuán)在融資過程中是非常非常吃虧的。”上述創(chuàng)投圈投資人回憶道，王興是一個非常容易把天聊死的人，所以并不善于溝通卻是善于思考的人。”

就是這樣一個不善于溝通，一直喊著不上市的王興，這次終于帶領(lǐng)美團(tuán)點(diǎn)評踏上了新的起點(diǎn)。事實(shí)上，上市前的美團(tuán)和王興，都在這場創(chuàng)業(yè)的競技賽中實(shí)現(xiàn)了自我革新。在美團(tuán)業(yè)務(wù)擴(kuò)張、人員擴(kuò)張的時候，王興的角色也發(fā)生了變化。在校內(nèi)網(wǎng)、飯否網(wǎng)時期，王興抓產(chǎn)品，抓細(xì)節(jié)，一個像素的變化也會問為什么，當(dāng)時團(tuán)隊(duì)十來個人，他的角色更多地側(cè)重于產(chǎn)品經(jīng)理。

在美團(tuán)網(wǎng)，他開始學(xué)習(xí)如何做一名CEO，如何做一名企業(yè)家了。“CEO沒法讓別人代勞的職責(zé)是，設(shè)計(jì)公司愿景和戰(zhàn)略，確保傳達(dá)給所有利益相關(guān)方；招到并留住最優(yōu)秀的人；確保公司始終要有足夠的資金，這和空氣一樣。”他曾如此在書中描述CEO的職責(zé)。

而行業(yè)人都知道，王興還是一個愛讀書，學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)的人。英特爾總裁安迪•格魯斯、亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯都是他的學(xué)習(xí)對象。“王興愛吃、愛讀書、愛問問題。”高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊笑言，“這幾樣恰好我也都喜歡。所以，我們經(jīng)常一起吃飯，徹夜長談。”就在一周前的9月1日，美團(tuán)緊張準(zhǔn)備投資者推介會的間隙，王興與張磊在香港一家酒店約飯，并深聊到近凌晨兩點(diǎn)。

王興曾送《領(lǐng)導(dǎo)力梯隊(duì)》、《格魯夫給經(jīng)理人的第一課》等書給管理層，大家研讀之后，在會上討論某件事該怎么處理，他會說，我們用的是《領(lǐng)導(dǎo)力梯隊(duì)》第三章第二節(jié)有關(guān)某某問題的解決方法來處理這個問題。

在上述創(chuàng)投圈投資人眼中，王興的這種善于深度思考和具備好奇心的性格，也將美團(tuán)的業(yè)務(wù)邊界做的很寬闊。“美團(tuán)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)也是由這樣創(chuàng)始人的這種性格帶來的，但每個業(yè)務(wù)的思考深度是足夠的，做不做，怎么做。”

在王興的規(guī)劃里，餐飲、旅游、到店綜合類每個領(lǐng)域都能做到幾百億美金規(guī)模。但是，這些領(lǐng)域也有各自的勁敵，美團(tuán)能否隨著上市成為新一極？

在談到上市后美團(tuán)發(fā)展時，該人士表示，“它的使命是eat better，live better，這是一個更廣泛的范疇，住，行都可以算live better。所以，未來在它的使命之內(nèi)，有協(xié)同都有可能努力嘗試去創(chuàng)新。阿里、亞馬遜在一定程度上是類似的，但美團(tuán)不一樣，它的業(yè)務(wù)廣泛，很多是完全不同的領(lǐng)域都會去涉及。”

不過，他也強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)階段肯定還是“吃”為主。未來可能在住，衣食住行去擴(kuò)展品類，只要能找到新的切入點(diǎn)都是有可能的，今年美團(tuán)在B2B方面發(fā)力很猛，新零售未來會是持續(xù)發(fā)力點(diǎn)，但做不做起來不好說。而出行業(yè)務(wù)如果沒有持續(xù)的增長點(diǎn)，可能都不會長期持續(xù)做大。

而對于外賣業(yè)務(wù)無疑是當(dāng)下的重中之重，香港知名股評家潘鐵珊撰文稱，在外賣這一低毛利但高頻、剛需的領(lǐng)域做到市場規(guī)模第一，相比于追求短期利潤，美團(tuán)更著眼于長期價值，取得絕對的入口流量優(yōu)勢。前述某券商分析師也認(rèn)為，“美團(tuán)在三四線城市給美團(tuán)外賣做導(dǎo)流，現(xiàn)在美團(tuán)+大眾點(diǎn)評+美團(tuán)外賣占到外賣流量入口的89%，我推測是三分天下的局面。”

此外值得注意的是，外界此前一直猜測經(jīng)歷了八輪融資的美團(tuán)點(diǎn)評，王興的股權(quán)還有多少。隨著此次IPO，美團(tuán)點(diǎn)評的股權(quán)結(jié)構(gòu)也隨之公開。據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評招股書披露，截至目前，騰訊為第一大股東，持股20.1363%，王興持股11.4386%。

而自2014年上半年美團(tuán)獲得來自騰訊的戰(zhàn)略入股后，在隨后的幾年里，騰訊還向美團(tuán)點(diǎn)評追加了數(shù)十億美元的投資，去年十月，騰訊促成了美團(tuán)上市前最大的一筆融資40億美元。因此，背靠騰訊的大樹，在平臺、流量和數(shù)據(jù)上，微信對美團(tuán)點(diǎn)評有著大量傾斜。在微信錢包的“十二宮格”中，美團(tuán)點(diǎn)評的嵌入產(chǎn)品占據(jù)了四個位置，其戰(zhàn)略地位不言而喻。行業(yè)也看好未來騰訊攜手美團(tuán)點(diǎn)評的更多發(fā)展空間。