每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 宋思艱    

今年3月，身處困境之中的*ST尤夫(002427，SZ)披露了兩則利好消息：第一，公司或將被納入航天科工集團旗下；第二，中融信托、晉中銀行等投資人有意向設立一只總規(guī)模約64億元的解困基金，以支持*ST尤夫發(fā)展及解決上市公司面臨的困境。但此后，兩件事情遲遲沒有進展。

時隔半年后，解困基金終于宣告設立。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，解困基金目前融資規(guī)模大幅低于當初計劃，且投資人也有不小的變化。

解困基金終于成立

*ST尤夫9月22日公告稱，經(jīng)各方共同協(xié)商，9月21日，泰州市金太陽能源有限公司（以下簡稱金太陽能源）、中融國際信托、上海翼客展國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱翼客展）、西藏鼎鑫投資管理有限公司（以下簡稱西藏鼎鑫）以及上海泓甄帝通資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱泓甄帝通）簽署了《合伙協(xié)議》，共同發(fā)起設立上海垚闊企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱上海垚闊）。上海垚闊期限為期5年，為專業(yè)第三方管理的解困基金?；鹨?guī)模約為9.1億元，其中泓甄帝通作為普通合伙人出資10萬元，金太陽能源、中融國際信托、翼客展均分別出資2億元，西藏鼎鑫出資3.1億元。

記者注意到，*ST尤夫此前于3月下旬宣布，其間接控股股東蘇州正悅與中融國際信托、華融廣東自貿(mào)區(qū)投融資控股有限公司、晉中銀行、西藏鼎鑫投共同簽訂了《基金設立意向協(xié)議》。中融國際信托等投資人有意愿支持*ST尤夫展及解決*ST尤夫目前面臨的困境。鑒于此，中融國際信托等擬共同設立一只為期5年，規(guī)模約64億元的資金。

對比來看，最終設立的解困基金在總規(guī)模上縮水明顯，且最終投資人也不完全是原計劃的那些人。

對于*ST尤夫而言，雖然募資規(guī)模較預期縮水，但上海垚闊的成功設立，仍是一件值得慶賀的事情。*ST尤夫表示，上海垚闊的募集資金主要用于解決*ST尤夫或有負債，增持*ST尤夫股份，增持方式包括但不限于二級市場直接增持、大宗交易和協(xié)議轉讓等。

控股權轉讓尚無進展

在宣布設立解困基金之初，各方對于解困基金的用途曾有更加明確的規(guī)劃。據(jù)*ST尤夫彼時稱，解困基金資金優(yōu)先用于解決*ST尤夫的或有債務，及以協(xié)議轉讓的方式收購*ST尤夫第二大股東佳源有限公司（持股比例7.22%）、第三大股東中融國際信托（持股比例6.99%）及*ST尤夫中高層管理人員增持的股份或其收益權（持股比例9.58%），預計合計占尤夫股份總表決權的23.79%。部分資金用于支持*ST尤夫發(fā)展，同時，不排除部分資金用于后續(xù)增持*ST尤夫股票，但增持后基金總的持股比例不超過*ST尤夫總股本的28%。

上述計劃能否得到完美實施尚是一個未知數(shù)。以*ST尤夫目前股價（11.90元）估算，佳源有限公司持股總市值約3.42億元，中融國際信托持股市值約3.31億元，中高層增持的股份市值約4.54億元。

但*ST尤夫8月末披露，公司涉及訴訟、仲裁事項共32起，涉及訴訟、仲裁本金合計約22.37億元。而解困基金目前的融資規(guī)模只有不到10億元。

慶幸的是，據(jù)*ST尤夫表示，上海垚闊的有限合伙人將根據(jù)后續(xù)解困及其它投資安排進一步增加出資，未來不排除新的合伙人增資進入。

經(jīng)濟學家宋清輝向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，資本都是逐利的，在*ST尤夫自身債務纏身、融資能力弱化情況下，這些機構仍愿意花費巨額資金投入，是否有其它特殊目的也未可知。

值得一提的是，中融國際信托、西藏鼎鑫等投資人當初愿意共同設立解困基金源于一個特殊背景。彼時，*ST尤夫控股股東尤夫控股之全資股東蘇州正悅與航天科工資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱航天資產(chǎn)）達成《收購意向協(xié)議》。航天資產(chǎn)擬受讓蘇州正悅持有的尤夫控股100%股權，受讓后，航天資產(chǎn)將間接收購ST尤夫29.8%的股權，ST尤夫將成為航天科工集團旗下產(chǎn)業(yè)。航天資產(chǎn)承諾在入主*ST尤夫后注入優(yōu)質航天資產(chǎn)，整合內(nèi)外部資源。

截至目前，上述股權交易仍沒有結果。8月中旬，*ST尤夫曾公告稱，蘇州正悅與航天資產(chǎn)方面關于*ST尤夫控股權收購的“排他期”自動延長90日并繼續(xù)執(zhí)行。