每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)實習記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

首家券商系融資租賃公司擬赴港上市！

近日，海通恒信國際租賃股份有限公司（下簡稱“海通恒信”）發(fā)布聆訊后資料集，申請在港交所主板上市。作為海通證券旗下的融資租賃業(yè)務平臺，截止今年6月末，海通恒信的總資產(chǎn)達到700億元，2018年實現(xiàn)凈利潤6.51億元，與去年同期持平。

海通恒信是海通證券2014年收購所得，券商系融資租賃公司的代表還有國泰君安融資租賃（上海）有限公司和光大幸福國際租賃有限公司。不過，有券商人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，借著母公司在資金和客戶方面的優(yōu)勢，海通恒信表現(xiàn)尚可，但和銀行系融資租賃公司相比仍有一定距離?；鹕骄殚喣陥笮畔l(fā)現(xiàn)，2018年上半年，工銀租賃實現(xiàn)凈利潤14.51億元，交銀金融租賃實現(xiàn)凈利潤13.52億元。

海通恒信擬赴港上市

9月24日晚間，海通恒信發(fā)布聆訊后資料集，申請在港交所主板上市。聯(lián)席保薦人為海通國際、中金香港證券、花旗和招銀國際。

圖片來源：海通恒信聆訊后資料集

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2015年、2016年、2017年、2018年6月30日，海通恒信的生息資產(chǎn)不良資產(chǎn)率分別為1.27%、1.10%、0.93%及0.95%。某融資租賃行業(yè)專業(yè)人士解釋到：“這個不良率算是不錯的水平。金融租賃不良率一般在1%左右，融資租賃不良率3~4%。”

在凈利潤方面，海通恒信由2015年的5.31億元增長至2017年的12.51億元，復合年均增長率達53.5%，2018年實現(xiàn)凈利潤6.51億元，與去年同期持平。

圖片來源：海通恒信聆訊后資料集

在具體業(yè)務方面，海通恒信提供融資租賃（包括直接租賃和售后回租）、經(jīng)營租賃、保理、委托貸款及其他貸款和咨詢服務。其中，收入的大部分是由融資租賃業(yè)務產(chǎn)生的，自2015年以來，融資租賃收入占總收入的比重一直在70%左右。而以應收融資租賃款計，售后回租模式產(chǎn)生的應收融資租賃款占比自2015年以來一直維持在90%以上。上述業(yè)內(nèi)人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）繼續(xù)解釋到：“絕大部分融資租賃公司都是以售后回租為主要業(yè)務。”

圖片來源：海通恒信聆訊后資料集 

在經(jīng)營租賃業(yè)務中，海通恒信目前僅開展飛機租賃業(yè)務?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）注意到，海通證券2018年的半年報顯示，海通國際證券集團有限公司下屬子公司有多個注冊及營業(yè)地在愛爾蘭的公司，業(yè)務性質(zhì)多為飛機租賃特殊目的主體。

同時，海通恒信保理業(yè)務收入占總收入的比例保持持續(xù)小幅增長，已經(jīng)由2016年的2.8%攀升至今年上半年的11.8%。

海通恒信“出身名門”

上述業(yè)內(nèi)人士在得知海通恒信擬赴港交所上市的消息后直言：“股東背景比較強。”

在與海通證券的關系一項，海通恒信表示，海通國際控股是海通證券重要的境外業(yè)務平臺，根據(jù)海通證券海外戰(zhàn)略部署的安排進行海外收購和資本運作，旗下附屬公司包括海通國際證券集團、海通恒信金融、海通銀行等。而海通恒信之所以能夠獨立于海通證券，是因為業(yè)務割分清晰、財務獨立、董事及管理層的獨立性和營運獨立。

事實上，海通恒信屬于券商系融資租賃公司，券商系融資租賃公司是指券商的融資租賃附屬公司。海通恒信的前身是恒信金融租賃有限公司，于2014年被海通證券收購全部股權，是我國首家券商系融資租賃公司，海通證券間接持有海通恒信100%的股份。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，海通證券在2017年上半年審議通過了海通恒信擬分拆獨立上市的議案，公開發(fā)行境外上市外資股（H股）并在港交所主板上市。在2017年6月21日，海通恒信取得了證監(jiān)會出具的行政許可申請受理通知書。

海通證券在2018年半年報中寫道：“公司主要業(yè)務有財富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理、交易及機構、融資租賃等。”由此看來，融資租賃已是海通證券主要業(yè)務之一。同時海通證券也在2018年的半年報中表明：“海通恒信H股上市工作正在穩(wěn)步有序地推進。”

除了海通恒信外，券商系融資租賃公司的代表還有國泰君安融資租賃（上海）有限公司和光大幸福國際租賃有限公司。而在某券商人士看來：“融資租賃業(yè)務實質(zhì)上是信貸業(yè)務，券商更擅長的是信息中介和通道業(yè)務，相比之下，銀行系的融資租賃公司稍顯優(yōu)勢。”火山君（微信公眾號：huoshan5188）查閱年報信息發(fā)現(xiàn)，2018年上半年，工銀租賃實現(xiàn)凈利潤14.51億元，交銀金融租賃凈利潤13.52億元。