每經(jīng)記者 沈溦    每經(jīng)編輯 趙橋    

一向以“買買買”四處收購資產(chǎn)來拓展業(yè)務(wù)的長城影視（002071，SZ）似乎也遇到了資金壓力，選擇出售資產(chǎn)換取現(xiàn)金流。

根據(jù)長城影視最新公告，公司于2018年9月25日與紹興優(yōu)創(chuàng)健康管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱優(yōu)創(chuàng)健康）簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將公司全資子公司諸暨長城國際影視創(chuàng)意園有限公司（以下簡稱諸暨影視城）100%股權(quán)出售給優(yōu)創(chuàng)健康?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，2015年5月，長城影視以3.35億元的價格將諸暨影視城收入囊中，然而從近幾年財務(wù)狀況看，該項目產(chǎn)出聊勝于無。

折價賣資產(chǎn)

長城影視9月25日晚公告稱，公司當(dāng)日與優(yōu)創(chuàng)健康簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將公司全資子公司諸暨影視城100%股權(quán)出售給優(yōu)創(chuàng)健康，轉(zhuǎn)讓價格暫定為不超過3億元。交易完成后，有助于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進一步改善公司財務(wù)狀況，更好支持影視主業(yè)的發(fā)展。

資料顯示，諸暨影視城全稱長城國際影視網(wǎng)游動漫創(chuàng)意園，是2011年浙江省重點建設(shè)項目，該項目計劃總投資30億元，分三期建設(shè)，首期工程占地500畝、投資10億元。項目建成后，將成為國內(nèi)首家以世界文化遺產(chǎn)博覽為主題，集影視、網(wǎng)游、動漫、影視藝術(shù)教育四大基地和主題樂園于一體的創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集群基地。2015年5月，長城影視宣布以3.35億元收購其100%股權(quán)。

2017年上半年，長城影視以2.16億元的高溢價收購包括上海海鑫國際旅行社、南京四海一家旅行社、杭州春之聲旅行社和安徽寶中招商國際旅行社等9家旅行社各51%的股份。

彼時，長城影視對收購旅行社帶來的聯(lián)動效益信心滿滿，公司方面在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，旅行社與諸暨創(chuàng)意園未來會在游客輸送方面產(chǎn)生相關(guān)合作關(guān)系。公司通過收購旅行社，每年可服務(wù)游客約140萬人次，可為公司增加3000多萬元凈利潤，同時可為公司旗下諸暨影視城輸送游客20萬人次以上，從而進一步提升影視城的影響力、知名度和盈利能力。

現(xiàn)實卻是，2017年度諸暨影視城營業(yè)收入僅為1937萬元，營業(yè)利潤為負68萬元，凈利潤234萬元。進入2018年該項目經(jīng)營狀況進一步惡化，2018年1~6月未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，諸暨影視城營業(yè)收入僅為174萬元，營業(yè)利潤和凈利潤分別虧損482萬元和331萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負4770萬元，顯然經(jīng)營不見起色，又拖累現(xiàn)金流，諸暨影視城對公司業(yè)績無疑是一大負擔(dān)。

對于本次折價出售是否因為項目開發(fā)不如預(yù)期，項目價格是否公允等問題，9月26日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電長城影視董秘辦，公司證券代表表示需要以郵件形式發(fā)送，公司將書面回復(fù)，不過記者發(fā)送郵件后，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。

公告顯示，本次交易方為優(yōu)創(chuàng)健康。根據(jù)啟信寶資料，該公司于2018年9月21日成立，主營業(yè)務(wù)為非醫(yī)療性健康管理咨詢；醫(yī)療技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢（以上不含診療服務(wù)）。值得一提的是，公司大股東吳建龍與法定代表人胡愛疑為另一家單位紹興向日葵實控人夫婦。記者注意到，吳建龍與長城影視實控人趙銳勇家族都為紹興諸暨人，此前吳建龍并未涉及旅游文化產(chǎn)業(yè)，本次收購意圖為何值得關(guān)注。

上市公司資金壓力大

相比出售諸暨影視城，近期長城影視因為收購首映時代失敗以及質(zhì)押危機等問題屢受各方關(guān)注。長城影視自2014年完成借殼江蘇宏寶以來，并購標的涉及行業(yè)囊括影視、營銷以及旅游等多個方面。然而，多次的收購卻未能讓公司收入突飛猛進，反而飽受商譽、負債等問題困擾。

優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善財務(wù)狀況，支持影視發(fā)展是長城影視為本次出售資產(chǎn)給出的三大理由，也折射出公司近年來發(fā)展的癥結(jié)所在。

公司半年報顯示，公司上半年營收為5.75億元，扣非凈利潤為6377萬元，負債合計27.11億元，負債率為73.49%。此外，公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額同比均有大幅下降，顯示公司償債壓力較大。

記者注意到，2015年以來的數(shù)據(jù)顯示，長城影業(yè)共發(fā)起了28次并購收購案，其中涉及到廣告、旅游以及影視文化公司。而這些并購案中最令人關(guān)注的兩家公司是首映時代和德納影業(yè)，然而這兩起并購都以失敗告終。

在此背景下，事實上，長城影視雖歸屬于影視行業(yè)，但其影視板塊卻早已淪為“雞肋”，目前的長城影視包括“影視、廣告、實景娛樂”三大業(yè)務(wù)板塊。半年報顯示，長城影視上半年廣告營銷業(yè)務(wù)收入為2.72億元，約占總營收的47.29%；實景娛樂業(yè)務(wù)收入為2.80億元，約占總營收的48.72%；影視業(yè)務(wù)收入僅為2300萬元，約占總營收的3.99%。

作為公司業(yè)績主要來源，長城影視近年大力布局“影視+實景娛樂”，先是不斷收購景點，再不斷收購旅行社為其輸入游客，然而大筆的收購在為其帶來近半營收的同時，也加劇了資金短缺問題，進一步拉升了長城影視的負債率。

今年以來，長城影視股價持續(xù)走低，甚至一度傳出大股東質(zhì)押告急的消息。9月26日，公司股價報收于5.26元/股，相較于2014年33.65元每股的最高點下降超八成，僅從上半年來看，長城影視股價在6月份連續(xù)跌停，股價相較于5月28日的高點10.30元/股，下跌約50%，市值接近腰斬。