每經(jīng)記者 莫淑婷 王晶    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 魏官紅    

從2014年開(kāi)始，雪萊特便頻頻斥資發(fā)起投資、并購(gòu)，其被外界戲稱(chēng)為“并購(gòu)之王”。但并購(gòu)過(guò)來(lái)的項(xiàng)目，多數(shù)并不令人滿(mǎn)意，如今雪萊特的利潤(rùn)嚴(yán)重依賴(lài)子公司富順光電。

值得注意的是，盡管富順光電2016年才跨界轉(zhuǎn)型充電樁業(yè)務(wù)，但是其充電樁業(yè)務(wù)的毛利率卻非常高，超過(guò)科士達(dá)與易事特。不過(guò)，好生意背后卻是大量應(yīng)收賬款“堆積”而成。更糟糕的是，隨著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查深入，發(fā)現(xiàn)富順光電多個(gè)大客戶(hù)的股東疑與雪萊特第二大股東、副總裁、富順光電董事長(zhǎng)陳建順有交集。

●子公司富順光電挑起業(yè)績(jī)大梁

對(duì)于雪萊特的業(yè)績(jī)而言，富順光電起到了定海神針的作用。以2016年為例，雪萊特歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4050.39萬(wàn)元，而富順光電的凈利潤(rùn)超過(guò)7000萬(wàn)元。2017年同樣如此。富順光電當(dāng)年凈利潤(rùn)為9177.27萬(wàn)元，雪萊特歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5587.02萬(wàn)元，富順光電凈利潤(rùn)占?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比例高達(dá)164.26%。這意味著，如果不是富順光電苦苦支撐，雪萊特的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損。

而從2014年開(kāi)始，雪萊特便頻頻斥資發(fā)起投資、并購(gòu)，但并購(gòu)過(guò)來(lái)的項(xiàng)目，多數(shù)并不令人滿(mǎn)意。2014年，雪萊特為拓展產(chǎn)業(yè)鏈，以4.95億元的交易價(jià)格并購(gòu)了以LED照明產(chǎn)品、LED顯示系統(tǒng)以及柜臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品為核心的富順光電；2015年增資主營(yíng)無(wú)人機(jī)、手持云臺(tái)的深圳曼塔智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)曼塔智能），實(shí)現(xiàn)了控股；2017年，公司以3億元全資收購(gòu)深圳市卓譽(yù)自動(dòng)化科技有限公司，開(kāi)拓動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)設(shè)備業(yè)務(wù)；今年2月初，雪萊特繼續(xù)宣布籌劃購(gòu)買(mǎi)教育資產(chǎn)，但由于交易雙方未能就此重大事項(xiàng)的交易方案內(nèi)容達(dá)成一致，最終收購(gòu)告吹。

糟糕的是，其并購(gòu)后遺癥也開(kāi)始顯現(xiàn)，尤其是曼塔智能，不但沒(méi)有產(chǎn)生收益，反而持續(xù)虧損拖累雪萊特業(yè)績(jī)。雪萊特公告顯示，曼塔智能2016年、2017年以及今年上半年相繼虧損2640.36萬(wàn)元、虧損3915.90萬(wàn)元和虧損1607.74萬(wàn)元。今年上半年，曼塔智能營(yíng)收為負(fù)646.20萬(wàn)元。

對(duì)此，雪萊特在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)稱(chēng)，由于曼塔無(wú)人機(jī)技術(shù)開(kāi)發(fā)與產(chǎn)品設(shè)計(jì)周期長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用及銷(xiāo)售渠道投入大，故持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

9月20日下午2點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者抵達(dá)位于深圳寶安區(qū)石巖街道塘頭一號(hào)路創(chuàng)維創(chuàng)新谷的曼塔智能。根據(jù)工商變更信息，該公司變更后的辦公區(qū)域?yàn)镈棟701、801和901。但實(shí)際上，曼塔智能的辦公區(qū)已有所縮減，7樓如今是安升電子（深圳）有限公司，而8樓處于關(guān)閉狀態(tài)，只有9樓才是曼塔智能的辦公區(qū)，整個(gè)辦公區(qū)顯得非常冷清。

曼塔智能的一位員工小何（化名）告訴記者，最近有人在總部培訓(xùn)，也有人請(qǐng)假，所以辦公區(qū)人比較少，而且這里的房租比較貴，員工都搬到9樓了，公司大部分人都在總部上班，這里主要是研發(fā)和市場(chǎng)的員工。

眾所周知，投資、并購(gòu)是上市公司做大市值慣用的套路之一，但屢屢虧損的標(biāo)的資產(chǎn)勢(shì)必會(huì)給收購(gòu)方帶來(lái)較大的減值風(fēng)險(xiǎn)，而雪萊特已對(duì)曼塔智能計(jì)提了1500萬(wàn)元的減值準(zhǔn)備。隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐年下滑，再加上子公司的持續(xù)虧損拖累業(yè)績(jī)，如今雪萊特的利潤(rùn)嚴(yán)重依賴(lài)富順光電。但富順光電的業(yè)績(jī)靠得住嗎？

●應(yīng)收賬款暴增

公開(kāi)資料顯示，富順光電原來(lái)是從事LED照明行業(yè)的，2016年切入充電樁業(yè)務(wù)后迅速起量，雖然是充電樁行業(yè)的“新人”，但富順光電相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率非常高。2016年、2017年及2018年上半年，雪萊特充電樁設(shè)備及系統(tǒng)系列的毛利率分別為45.50%、44.98%和33.65%，而同期科士達(dá)新能源充電設(shè)備的毛利率分別為42.51%、24.66%和29.45%；易事特對(duì)應(yīng)的新能源汽車(chē)及充電設(shè)施、設(shè)備的毛利率分別為31.78%、26.26%和27.21%，均低于富順光電。由此來(lái)看，富順光電的充電樁業(yè)務(wù)真是一筆好生意。

但這一好生意，卻是由大量應(yīng)收賬款“堆積”而成。根據(jù)雪萊特2017年財(cái)報(bào)，公司2017年年末的應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)至5.50億元，而2016年末為2.31億元。公司解釋稱(chēng)，應(yīng)收賬款的增加，“主要系報(bào)告期末公司充電樁銷(xiāo)售業(yè)務(wù)增加所致”。2018年上半年末，雪萊特的應(yīng)收賬款進(jìn)一步增加至6.70億元，公司解釋仍是“充電樁銷(xiāo)售業(yè)務(wù)形成的應(yīng)收賬款增加所致”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，富順光電的充電樁業(yè)務(wù)能夠迅速大量銷(xiāo)售，與3筆大額訂單有關(guān)。雪萊特披露，2016年8月、10月以及2017年11月，富順光電分別同南京榮悅電子科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)南京榮悅）、嘉旅（北京）新能源汽車(chē)租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)嘉旅新能源）、福建元隆智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)元隆智能）簽署了《銷(xiāo)售合同》，合同總金額分別為1.05億元、2.10億元和1.50億元。

但事情遠(yuǎn)不止這么簡(jiǎn)單。記者通過(guò)天眼查發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是南京榮悅、嘉旅新能源還是元隆智能，背后均出現(xiàn)了與福建宇福智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)福建宇福）總經(jīng)理陳志明同名的人士。南京榮悅由江蘇速仕通信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)江蘇速仕通）100%持股，名為“陳志明”的人士持有江蘇速仕通30%股份；嘉旅新能源的股東中雖然沒(méi)有出現(xiàn)“陳志明”的身影，但是其與嘉旅新能源共同持股北京嘉旅新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京嘉旅新能源），持股比例并未公開(kāi)；至于元隆智能，與“陳志明”同名人士持有70%的股份。

陳志明究竟是誰(shuí)？這些公司背后的“陳志明”是否為同一人？若都為福建宇?？偨?jīng)理陳志明，那他身后的公司為何要頻頻采購(gòu)富順光電的產(chǎn)品？

●多份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)“打架”

2016年10月，富順光電與嘉旅新能源簽署了充電樁《銷(xiāo)售合同》，嘉旅新能源向富順光電采購(gòu)FSEV-DCY15/500-A1移動(dòng)式直流充電樁2萬(wàn)臺(tái)，每臺(tái)結(jié)算單價(jià)1.05萬(wàn)元，合計(jì)金額為2.10億元，交貨期限為合同簽訂后5年內(nèi)分批交付。截至今年上半年，富順光電已按合同相關(guān)約定出貨1909臺(tái)，已確認(rèn)收入2004.45萬(wàn)元。

9月18日，記者走訪了位于北京市豐臺(tái)區(qū)萬(wàn)興路1號(hào)院2號(hào)樓的嘉旅新能源，抵達(dá)公司一樓大廳后，記者看到角落里堆放了很多富順交付的型號(hào)為FSEVDCY15/500-A1的移動(dòng)式直流充電樁。而富順光電的相關(guān)工作人員就在嘉旅新能源的店內(nèi)，當(dāng)記者表示想要購(gòu)買(mǎi)上述充電樁時(shí)，該工作人員稱(chēng)，一臺(tái)的價(jià)格為1.05萬(wàn)元，如果購(gòu)買(mǎi)5~10臺(tái)，會(huì)更加優(yōu)惠。

9月23日，記者以租賃名義致電嘉旅新能源，相關(guān)員工透露稱(chēng)，嘉旅目前的物流車(chē)數(shù)量在1400輛左右，運(yùn)營(yíng)的車(chē)輛數(shù)為1000輛左右。

上述工作人員還透露，富順一年實(shí)際給嘉旅的出貨量在500臺(tái)左右，具體的出貨量會(huì)根據(jù)嘉旅車(chē)輛的數(shù)量定。當(dāng)時(shí)公司簽合同的時(shí)候，簽訂的數(shù)量是比較多，但其實(shí)嘉旅并沒(méi)有這么多車(chē)，所以買(mǎi)了也沒(méi)有什么用。

除了數(shù)量方面令人心存疑惑，金額方面也頗有蹊蹺。雪萊特在2017年4月12日回復(fù)深交所年報(bào)問(wèn)詢(xún)函時(shí)表示，截至2016年末，富順光電已銷(xiāo)售給嘉旅新能源移動(dòng)式充電樁410臺(tái)，確認(rèn)銷(xiāo)售收入367.95萬(wàn)元。但雪萊特在2016年年報(bào)中卻表示，已銷(xiāo)售給嘉旅新能源移動(dòng)式充電樁410臺(tái)，確認(rèn)銷(xiāo)售收入為430.50萬(wàn)元。

不僅嘉旅新能源的訂單存疑，富順光電和南京榮悅簽署的《購(gòu)銷(xiāo)合同》也有不少疑點(diǎn)。2016年8月，南京榮悅向富順光電采購(gòu)60KW直流充電樁2500臺(tái)，每臺(tái)結(jié)算單價(jià)4.20萬(wàn)元，合計(jì)金額為1.05億元。截至2018年上半年，富順光電已出貨860臺(tái)，已確認(rèn)收入3516萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，南京榮悅是一家生產(chǎn)銷(xiāo)售金融電子設(shè)備的專(zhuān)業(yè)公司，為富順光電的江蘇總代理。其母公司——江蘇速仕通是一家專(zhuān)業(yè)從事汽車(chē)充電樁的生產(chǎn)、銷(xiāo)售及運(yùn)營(yíng)一體化服務(wù)的公司。記者發(fā)現(xiàn)，南京榮悅與江蘇速仕通的座機(jī)電話完全一致。

9月21日，記者以消費(fèi)者身份致電江蘇速仕通，相關(guān)工作人員透露，公司充電樁就是富順光電的產(chǎn)品，公司是富順光電的銷(xiāo)售商。該工作人員還告訴記者，“你從富順買(mǎi)（充電樁）是比較貴的，但從我這里買(mǎi)肯定會(huì)比較便宜。”而《購(gòu)銷(xiāo)合同》顯示，南京榮悅向富順光電采購(gòu)的直流充電樁每臺(tái)結(jié)算單價(jià)為4.20萬(wàn)元，當(dāng)記者表示需要購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品時(shí)，上述江蘇速仕通工作人員稱(chēng)，價(jià)格不到4萬(wàn)即可。

2017年4月12日，雪萊特在回復(fù)深交所2016年年報(bào)問(wèn)詢(xún)函時(shí)也披露了富順光電和南京榮悅之間的銷(xiāo)售收入。截至2016年末，富順光電已銷(xiāo)售該充電樁100臺(tái)，確認(rèn)銷(xiāo)售收入358.97萬(wàn)元。但是在其2016年年報(bào)中，公司披露稱(chēng)：“已出貨100臺(tái)，已確認(rèn)收入420萬(wàn)元。”

●富順光電大客戶(hù)疑與陳建順有交集

對(duì)于上述3筆銷(xiāo)售訂單，一位資深的充電樁行業(yè)內(nèi)部人士告訴記者，因?yàn)槌潆姌兜膬r(jià)格一直在下降，去年一臺(tái)設(shè)備賣(mài)7萬(wàn)元，今年可能就五六萬(wàn)元。這幾個(gè)訂單這么大，不知道為何會(huì)這樣簽。記者發(fā)現(xiàn)，幾個(gè)大單背后同名人士“陳志明”，同富順光電以及陳建順有諸多交集。

據(jù)雪萊特收購(gòu)富順光電時(shí)披露的信息，有一個(gè)叫“陳志明”的人士，于2004年以實(shí)物出資30萬(wàn)元的方式成為了富順電子（富順光電前身）的股東，并于2008年將其所持公司1.96%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳建順。

另外，漳州市龍文區(qū)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上的信息顯示，福建富順電子有限公司科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)成立于2009年10月15日，主席為公司董事長(zhǎng)陳建順，秘書(shū)長(zhǎng)為公司副總經(jīng)理，也叫“陳志明”。但上述兩個(gè)“陳志明”，是否為富順光電大客戶(hù)背后的陳志明，記者未能進(jìn)一步核實(shí)。

而在2017年12月27日之前，福建宇福工商登記的法定代表人為陳志明，并以公司總經(jīng)理身份為企業(yè)剪彩揭牌，而該公司被指為陳建順投資。

富順光電旗下的漳州臺(tái)商投資區(qū)順騰新能源科技有限公司注冊(cè)地在漳州臺(tái)商投資區(qū)角美鎮(zhèn)福龍工業(yè)園英明路11號(hào)。陳志明此前任法定代表人的漳州臺(tái)商投資區(qū)順來(lái)電新能源科技有限公司的注冊(cè)地也在此。此外，據(jù)海峽都市報(bào)漳州新聞中心公號(hào)“海峽微漳州”文章介紹：漳州市發(fā)改委、財(cái)政局聯(lián)合出臺(tái)了《漳州市2016年電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)助資金實(shí)施細(xì)則》，當(dāng)年共有四家企業(yè)申請(qǐng)了補(bǔ)助。2017年申請(qǐng)企業(yè)增至六家：特來(lái)電、龍海公交公司、城盛新能源，另外三家都是富順光電旗下的子公司。

除了特來(lái)電、龍海公交公司、城盛新能源三家外，另外三家是明燦電子、福建宇福、漳州市華達(dá)新能源科技有限公司。其中，漳州市明燦電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)明燦電子）最初法定代表人名為“陳志明”，漳州市華達(dá)新能源科技有限公司聯(lián)絡(luò)員于2017年7月變更為“陳志明”。

不過(guò)，其中的交集遠(yuǎn)不止這些。今年9月18日，記者走訪了漳州市龍文區(qū)鶴鳴路21號(hào)，即福建宇福倉(cāng)庫(kù)。記者在廠房附近的路面指示牌發(fā)現(xiàn)，該地曾為漳州富順電子有限公司（富順光電前身）廠區(qū)，目前廠區(qū)內(nèi)有多家公司入駐，廠區(qū)右側(cè)的樓房則為富順光電員工住宿區(qū)。一位穿著富順光電工作服的員工告訴記者：“這邊僅為員工住宿，公司（富順光電）廠房并不在這邊?！蓖瑫r(shí)，該地址也是漳州市福順達(dá)計(jì)算機(jī)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)福順達(dá)）舊廠。工商資料顯示，陳建順持有福順達(dá)6.44%股權(quán)。

在廠區(qū)內(nèi)部，有一個(gè)較大的電動(dòng)汽車(chē)充電站。充電站內(nèi)55個(gè)充電樁均為富順光電的產(chǎn)品，現(xiàn)場(chǎng)有十幾輛電動(dòng)汽車(chē)正在充電。通過(guò)掃描充電站公示的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)“順來(lái)電”的微信二維碼，記者進(jìn)入了名為“順來(lái)電新能源”的微信公眾號(hào)。該公眾號(hào)的賬戶(hù)主體為順來(lái)電新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)順來(lái)電），另一個(gè)微信公眾號(hào)“順來(lái)電”的賬戶(hù)主體則為明燦電子。這兩家公司最初的法定代表人均名為“陳志明”，在2018年7月先后變更為柯維維。明燦電子的注冊(cè)地址與順來(lái)電的辦公地址也同樣位于鶴鳴路21號(hào)。

順來(lái)電官網(wǎng)顯示“富·享生活，順·領(lǐng)未來(lái)”，展示的產(chǎn)品也與“富順光電”的高度相似。順來(lái)電工作人員告訴記者：“目前公司整批采購(gòu)富順光電的充電樁，運(yùn)營(yíng)的充電樁均是富順光電品牌。即便你從富順（光電）那邊直接采購(gòu)，也是由我們這邊負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。此外，我們這邊的產(chǎn)品價(jià)格會(huì)比富順（光電）報(bào)價(jià)便宜?！逼浣榻B，目前順來(lái)電已建（充電）樁4000多臺(tái)，公司在漳州售后團(tuán)隊(duì)有十幾人，“我們也是今年才真正在漳州運(yùn)營(yíng)，去年運(yùn)營(yíng)的并不多，真正上規(guī)模是在今年”。

咨詢(xún)多位出租車(chē)司機(jī)，記者了解到，漳州的電動(dòng)汽車(chē)并不多，充電站也偏少。記者隨機(jī)走訪順來(lái)電在漳州市內(nèi)運(yùn)營(yíng)的3個(gè)電動(dòng)汽車(chē)充電站。公眾號(hào)顯示，漳州賓館內(nèi)的電動(dòng)汽車(chē)充電站正在建設(shè)中，共12個(gè)電樁，0個(gè)空閑。記者在現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，該充電站內(nèi)充電槍身均標(biāo)有福建宇福的品牌標(biāo)識(shí)，現(xiàn)場(chǎng)并未有車(chē)輛在充電。附近保安告訴記者：“一個(gè)多月前有司機(jī)嘗試使用其中一個(gè)充電樁充電，不過(guò)那個(gè)司機(jī)說(shuō)充了1個(gè)多小時(shí)都未能充上。”

記者又來(lái)到一家新能源電動(dòng)汽車(chē)體驗(yàn)中心門(mén)前的充電站。公眾號(hào)顯示，該充電站對(duì)外開(kāi)放，共6個(gè)電樁，4個(gè)空閑。一位正在充電的司機(jī)稱(chēng)：“漳州普遍使用順來(lái)電軟件，充電樁在醫(yī)院布局較多，但的確存在充電樁不能使用的情況?！?/p>

此外，公眾號(hào)顯示，位于九龍公園的充電站正在建設(shè)中，共30個(gè)電樁，0個(gè)空閑。記者走訪后并未發(fā)現(xiàn)有充電樁布局的痕跡。公眾號(hào)中顯示的充電站大多如第一個(gè)和第三個(gè)充電站那樣是灰色的（正在建設(shè)），市內(nèi)真正開(kāi)放的并不多。

目前，順來(lái)電運(yùn)營(yíng)處于起步階段，福建宇福拖欠多家企業(yè)貨款，陳志明也已退出多家公司。9月25日晚間，記者試圖聯(lián)系陳志明核實(shí)相關(guān)信息，但在記者表明身份后，對(duì)方掛斷了電話。