每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 張海妮    

民航領(lǐng)域混改進(jìn)程再推進(jìn)。9月27日晚間，春秋航空（601021，SH）公告稱，以自有資金8.46億元認(rèn)購南方航空（600029，SH）非公開發(fā)行A股股票，占南方航空發(fā)行完成后A股總股本的1.63%。

值得注意的是，兩個(gè)月前，吉祥航空(603885,SH)與其母公司均瑤集團(tuán)也宣布擬耗資近百億參與東方航空(600115，SH)的增發(fā)，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)民營航空公司首次入股三大航。

春秋航空成南方航空第五大股東

根據(jù)公告，南方航空本次非公開發(fā)行15.78億股A股股票，募集資金總額95億元，用于引進(jìn)41架飛機(jī)項(xiàng)目及A320系列飛機(jī)選裝輕質(zhì)座椅項(xiàng)目。

其中，春秋航空以自有資金按照6.02元/股認(rèn)購南方航空非公開發(fā)行A股股票14053.1561萬股，認(rèn)購金額為8.46億元，占南方航空發(fā)行完成后A股股本比例為1.63%，成為南方航空第五大股東。

對(duì)此，春秋航空稱，自2017年南方航空引入美國航空作為境外戰(zhàn)略投資者，南方航空混合所有制改革成效已日益顯現(xiàn)。公司此舉是積極響應(yīng)國家深化國有企業(yè)混合所有制改革的號(hào)召，有利于加強(qiáng)國有資本和民營資本的戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步激發(fā)資本活力。

而在此之前，7月10日晚間，東方航空披露的定增預(yù)案顯示，公司擬通過非公開發(fā)行股票的方式募集不超過118億元資金，其中吉祥航空和均瑤集團(tuán)擬認(rèn)購98億元，擬合計(jì)持有東方航空交易后不超過A股總股本10%股份和H股總股本10%股份。

天風(fēng)證券研報(bào)指出，從吉祥航空及母公司均瑤集團(tuán)擬認(rèn)購東航發(fā)行股份到春秋航空認(rèn)購南航增發(fā)股份，均體現(xiàn)了民航領(lǐng)域國企、民企漸行漸近，混改進(jìn)程不斷深入，產(chǎn)業(yè)資本不斷融合，也表明了產(chǎn)業(yè)資本對(duì)民航發(fā)展前景具備充足的信心。

今日（9月28日），民航資深評(píng)論員綦琦在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，相比吉祥航空及均瑤集團(tuán)入股東航，此次春秋航空入股南方航空，在參股比重、協(xié)同性方面差距仍較大。

除了春秋航空，南方航空此次的非公開發(fā)行對(duì)象還包括中國南方航空集團(tuán)有限公司、中國航空油料集團(tuán)有限公司、國新央企運(yùn)營（廣州）投資基金（有限合伙）、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司、中國人壽資產(chǎn)管理有限公司等。本次非公開發(fā)行完成后，南方航空第一大股東中國南方航空集團(tuán)有限公司A股持股比例將從57.52%降至52.65%。 

欲探索低成本航空合作可能性

相比吉祥航空和均瑤集團(tuán)入股東方航空，盡管此次春秋航空入股南方航空的金額和所占的股比較小，但國內(nèi)最大的低成本航空公司春秋航空和“亞洲第一機(jī)隊(duì)”南方航空的“聯(lián)姻”，或許給雙方未來的合作提供了想象空間。

春秋航空稱，公司將以本次認(rèn)購南方航空A股非公開發(fā)行項(xiàng)目為契機(jī)，本著共贏互利的原則，促進(jìn)雙方在航空主業(yè)上的合作，以及對(duì)于差異化經(jīng)營模式的探索嘗試，為公司股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。此外，春秋航空愿意尋求與南方航空探索雙方在低成本航空業(yè)務(wù)模式上合作的可能性，把握民航大眾化的歷史發(fā)展機(jī)遇，共同推動(dòng)我國低成本航空市場(chǎng)的健康成長。

南方航空在公告中也表示，此舉有助于進(jìn)一步激發(fā)資本活力，提升雙方經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)擴(kuò)大雙方航線網(wǎng)絡(luò)覆蓋、完善航線網(wǎng)絡(luò)開拓、優(yōu)化市場(chǎng)營銷推廣等具有重要意義。

綦琦認(rèn)為，由于春秋航空和南方航空在運(yùn)營模式、所有權(quán)、機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)方面存在諸多差異，雙方在全面合作上存在難度。因此，建議雙方可以在上海開展更多合作，比如在部分航線開展代碼共享，同時(shí)更希望南方航空可以借鑒春秋航空在運(yùn)營效率和成本控制方面的領(lǐng)先做法，為央企高質(zhì)量發(fā)展提供思路創(chuàng)新。

天風(fēng)證券研報(bào)指出，春秋航空核心基地為上海兩場(chǎng)，但對(duì)外部市場(chǎng)培育極度重視，其中石家莊、沈陽、揭陽、寧波等機(jī)場(chǎng)均為重要發(fā)力點(diǎn)，而在上述機(jī)場(chǎng)中，南航于石家莊、沈陽、揭陽機(jī)場(chǎng)均處于“大地主”位置，雙方在局部市場(chǎng)重合度相對(duì)較高，航線合作大有可為，利好運(yùn)價(jià)改善。