每經(jīng)記者 吳若凡 包晶晶    每經(jīng)編輯 魏文藝    

被稱為“飾品女王”的浙江女首富周曉光，近來(lái)可謂麻煩不斷。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢浙江省高級(jí)人民法院公開信息發(fā)現(xiàn)，9月27日，新光控股集團(tuán)創(chuàng)始人、新光圓成法定代表人周曉光（身份證號(hào)碼為3307241962****0541）被法院列為被執(zhí)行人。

而新光控股集團(tuán)發(fā)行的“15新光01”“17新光控股CP001”融資券，截至9月25日（兌付日）前者未收到相應(yīng)回售資金，后者僅收到部分本金及全額利息資金，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

9月27日，新光控股集團(tuán)旗下公司新光圓成收到證監(jiān)會(huì)的關(guān)注函。關(guān)注函要求新光圓成就債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)質(zhì)押情況、重組事項(xiàng)進(jìn)展等情況作出回復(fù)。

9月28日晚間，新光圓成發(fā)布補(bǔ)充公告稱，公司與FiveSeasons及豐盛控股有限公司就公司可能收購(gòu)高速傳動(dòng)51%以上但不超過(guò)73.91%的發(fā)行股份簽署了一份誠(chéng)意金協(xié)議。據(jù)此，公司同意向豐盛控股有限公司（或其指定的附屬公司）支付人民幣10億元的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物作為可退還誠(chéng)意金，F(xiàn)iveSeasons同意按誠(chéng)意金協(xié)議的條款延長(zhǎng)原排他期和意向書的期限至最遲2018年9月30日。

新光控股新聞發(fā)言人徐軍9月26日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“債務(wù)問(wèn)題不影響子公司，目前地產(chǎn)業(yè)務(wù)一切照舊。”

收購(gòu)疑云：2億現(xiàn)金如何撬動(dòng)百億收購(gòu)？

2016年4月，新光集團(tuán)通過(guò)借殼方圓支承，擁有了房地產(chǎn)板塊的上市公司“新光圓成”，新光控股對(duì)新光圓成的持股比例為62.05%。

目前，新光圓成是一家以房地產(chǎn)開發(fā)和商業(yè)經(jīng)營(yíng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，回轉(zhuǎn)支承等精密機(jī)械制造業(yè)務(wù)為輔的公司。

2018年1月18日，新光圓成出于收購(gòu)港股上市公司中國(guó)高速傳動(dòng)（00658.HK）（以簡(jiǎn)稱中國(guó)傳動(dòng)）停牌。7月9日，深交所曾就此發(fā)出重組問(wèn)詢函，尚未得到新光圓成回復(fù)。

根據(jù)深交所網(wǎng)站公布的《新光圓成股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案》顯示，公司擬以協(xié)議方式收購(gòu)FiveSeasons所持有的中國(guó)傳動(dòng)8億~12億股股份，占中國(guó)傳動(dòng)全部已發(fā)行股本約51%~73.91%。根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)頒布的《收購(gòu)守則》，上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，公司須就中國(guó)傳動(dòng)全部已發(fā)行股份作出無(wú)條件強(qiáng)制現(xiàn)金要約。

根據(jù)新光圓成7月1日晚間公告，交易協(xié)議收購(gòu)的擬定收購(gòu)價(jià)格為人民幣9.99元/股~11.25元/股，對(duì)應(yīng)中國(guó)傳動(dòng)100%股份總價(jià)為人民幣約163億元-約184億元。也就是說(shuō)，此次交易涉及金額或達(dá)百億元。

新光圓成在收購(gòu)方案中表示，這來(lái)源于自有資金及自籌資金。但公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，新光圓成的貨幣資金約2.14億元。

面對(duì)巨額資金缺口，新光圓成開展了多次“變現(xiàn)”。公告顯示，2017年12月，新光圓成出售了全資子公司萬(wàn)廈房產(chǎn)持有的建德新越置業(yè)有限公司100%股權(quán)及南通一九一二文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共計(jì)18.45億元。

2018年5月，新光圓成以18.24億元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓濱江新光壹品項(xiàng)目46%收益權(quán)，截至報(bào)告期末已收回投資15.35億元。

2018年6月12日，因并購(gòu)重組的需要，向新光集團(tuán)申請(qǐng)50億元人民幣借款，借款期限不超過(guò)60個(gè)月，年利率為4.75%，已獲得新光集團(tuán)同意。

與此同時(shí)，新光圓成自2017年下半年開始陸續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)處置和轉(zhuǎn)讓。

到今年6月28日，新光控股集團(tuán)持有新光圓成有限售條件流通股1134239907股，已累計(jì)質(zhì)押1110201934股，占其持有公司股份的97.8807%。周曉光丈夫虞云新個(gè)人持有新光圓成6.89%股份也已質(zhì)押94%。

就在9月28日晚間，新光圓成發(fā)布補(bǔ)充公告稱，公司與FiveSeasons及豐盛控股有限公司就公司可能收購(gòu)高速傳動(dòng)51%以上但不超過(guò)73.91%的發(fā)行股份簽署了一份誠(chéng)意金協(xié)議。據(jù)此，公司同意向豐盛控股有限公司（或其指定的附屬公司）支付人民幣10億元的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物作為可退還誠(chéng)意金，F(xiàn)iveSeasons同意按誠(chéng)意金協(xié)議的條款延長(zhǎng)原排他期和意向書的期限至最遲2018年9月30日。

違約風(fēng)險(xiǎn)：資金承壓下高頻發(fā)債成誘因

但層層變現(xiàn)和股權(quán)質(zhì)押之下，新光圓成的現(xiàn)金流狀況仍不樂(lè)觀。

在今年限購(gòu)、限價(jià)背景之下，新光圓成上半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、毛利率與去年同期相比雙雙下降。2018年半年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入10.43億元，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入7.53億元，貨幣資金2.14億元。

實(shí)際上，2017年新光圓成的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入16.56億元，已經(jīng)比2016年減少53.47%；毛利率36.74%，也同比下降39.11%。

或出于資金壓力，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》查詢Wind發(fā)現(xiàn)，新光集團(tuán)先后發(fā)行了“15新光01”“15新光02”“16新光債”2期公司債；“16新光債”“16新光01”“16新光02”“16新控01”等6期非公開發(fā)行的公司債；“17新光控股CP001”“17新光控股CP002”2期短期融資券。

造成此次債務(wù)違約的導(dǎo)火索則是“15新光01”和“17新光控股CP001”。前者截至到期兌付日（9月25日）日終，僅償付7.07億元，未能按照約定足額償付；后者于9月25日到期兌付日僅收到部分本金及全額利息資金，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

WIND數(shù)據(jù)顯示，新光控股集團(tuán)目前仍在存續(xù)的債券還有“16新光債”“16新光01”“16新光02”“16新控01”等公司債，其發(fā)行規(guī)模合計(jì)166億元，目前剩余的債券融資余額累計(jì)超過(guò)100億元。

而就在一個(gè)月前，周曉光還公開表示：“對(duì)新光圓成的50億元借款會(huì)如期借，到期的債券等資金都會(huì)按期償還，目前資金都在準(zhǔn)備中。”

對(duì)于債務(wù)到期及如何償還等問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者9月27日下午再次撥通徐軍的電話，對(duì)方表示：“債券持有人信息溝通會(huì)正在按計(jì)劃召開，公司官方不作任何回應(yīng)。”

后續(xù)擔(dān)憂：項(xiàng)目仍推進(jìn) 評(píng)級(jí)遭下調(diào)

違約危機(jī)之下，新光圓成的業(yè)務(wù)是否會(huì)受影響？新光圓成董事會(huì)辦公室相關(guān)人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，項(xiàng)目仍然在推進(jìn)，公司運(yùn)作正常。

據(jù)了解，目前新光圓成共有在建及在售項(xiàng)目8個(gè)，主要集中在義烏、東陽(yáng)、金華和杭州等地，涉及住宅、商業(yè)地產(chǎn)、酒店等。

而對(duì)母公司如果出現(xiàn)債務(wù)違約是否波及子公司？業(yè)內(nèi)人士指出，如果母公司存在違約跡象，子公司應(yīng)當(dāng)知曉財(cái)務(wù)狀況，而母公司愿意貸款50億元，應(yīng)該對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)評(píng)估，不排除對(duì)外釋放50億元借款而打的煙幕彈。

58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析認(rèn)為，影響多大要看子公司在母公司中的占比有多大。如果子公司在母公司中占比可有可無(wú)，那影響就不大。

不過(guò)上述業(yè)內(nèi)人士也直言，如果違約程度嚴(yán)重，不排除公司用項(xiàng)目抵債的可能性。

而如今深陷巨額債務(wù)危機(jī)的新光控股集團(tuán)，已被多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)長(zhǎng)期信用等級(jí)。鵬元資信在9月27日將新光控股主體信用等級(jí)由AA下調(diào)為C，并將其2011年發(fā)行的7年期16億元公司債券信用等級(jí)由AA下調(diào)為C。