近日，興蓉環(huán)境發(fā)布了2018年半年報。半年報顯示，公司自來水、污水處理業(yè)務發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)步上升，而環(huán)保類業(yè)務突飛猛進，成為公司新的業(yè)績增長點。

截至2018年6月30日，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.24億元，同比增長10.54%；歸屬母公司的凈利潤5.31億元，同比增長17.12%。2018年上半年，公司實現(xiàn)售水總量3.85億噸，污水處理總量4.5億噸，污泥處理總量7.51萬噸，垃圾焚燒發(fā)電量1.5億度，垃圾滲濾液處理總量35.87萬噸，中水售水總量4315.87萬噸。

在業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的同時，興蓉環(huán)境的財務結構也十分健康，持續(xù)獲得AAA主體信用評級。此外，公司的混改進程，也成為了各方關注的焦點。

環(huán)保業(yè)務表現(xiàn)搶眼

更加可圈可點的，是公司在環(huán)保領域的表現(xiàn)。近年來，環(huán)保的戰(zhàn)略地位日益提升，“綠水青山就是金山銀山”的觀念深入人心，行業(yè)也迎來了前所未有的發(fā)展機遇。

對于興蓉環(huán)境而言，繼2017年公司萬興環(huán)保發(fā)電廠一期順利投產后，環(huán)保業(yè)務正成為公司的主要增長點之一。截至2018年6月底，公司運營、在建和擬建垃圾焚燒發(fā)電項目規(guī)模9300噸/日、污泥處置項目1780噸/日、垃圾滲濾液處理項目5630噸/日及中水利用項目53萬噸/日。

半年報顯示，公司環(huán)保業(yè)務及其他業(yè)務營收2.66億元，同比增長達到36.55%。其中，“垃圾發(fā)電”部分營收達1.01億元，同比大增168.11%；毛利率為41.99%，同比增加18.59個百分點。萬興垃圾焚燒發(fā)電項目上網電量較去年大幅增長，帶動公司經營業(yè)績持續(xù)增長。

萬興垃圾焚燒發(fā)電廠在建初期，便成為當?shù)貥藯U。成都市“市民觀察團”在參觀后，連贊“聞不到臭氣”、“干凈得像高科技工廠廠房”。這座投資14.6億元的現(xiàn)代化垃圾焚燒發(fā)電廠2014年開工建設，2016年12月建成，2017年正式投入運行，目前日處理生活垃圾2400噸，占全市垃圾焚燒量的30%，可處理240萬人產生的生活垃圾，日發(fā)電量120萬度，可提供30萬戶居民用電。

如今，公司正借助平臺優(yōu)勢，持續(xù)拓展環(huán)境運營類業(yè)務。半年報顯示，公司正在推進的主要環(huán)保項目包括：隆豐環(huán)保發(fā)電廠、萬興環(huán)保發(fā)電廠二期、天府新區(qū)大林環(huán)保發(fā)電廠項目、萬興環(huán)保發(fā)電廠污泥干化及協(xié)同焚燒處置項目和成都市固體廢棄物處理場滲濾液處理擴容工程（三期）等。同時，為響應“一帶一路”倡議，公司將繼續(xù)開發(fā)境外水務環(huán)保項目。

未來發(fā)展基礎扎實

興蓉環(huán)境在西部的龍頭地位是毫無疑問的，其供排水市場份額西部排名第一。其中，僅成都市的市場需求已經頗具規(guī)模。而興蓉環(huán)境在供水、排水、中水利用、污泥處置、垃圾滲濾液處理及垃圾發(fā)電領域均擁有20~30年的特許經營，包括：公司擁有成都市中心城區(qū)30年污水處理、污水污泥處理待許經營權、成都市中和組團污水處理服務30年特許經營權、成都市中心城區(qū)24年中水服務特許經營權、成都市中心城區(qū)及郫都區(qū)30年自來水供應特許經營權、成都天府新區(qū)直管區(qū)30年供水特許經營權、成都市固體廢棄物衛(wèi)生處置場垃圾海濾液處理服務20年特許經營權、萬興環(huán)保發(fā)電廠項目25年特許經營權、隆豐環(huán)保發(fā)電項目25年特許經營權等等。

值得一提的是，隨著成都都市圈的不斷擴張、天府新區(qū)的加速建設，成都水務市場需求有望進一步擴大。公司圍繞成都市“11+2”新布局，并緊扣成都“東進”、“南拓”等城市布局戰(zhàn)略規(guī)劃和“重拳治水”的工作目標，加快供排水能力建設，參與周邊地區(qū)水務資源整合和競爭，全力促進成都全域“供排水一體化”。同時積極推進已落地的阿壩州全域水務環(huán)保資源整合項目、江蘇沛縣和寧夏寧東后續(xù)項目、郫都區(qū)供排水合作項目、天府機場供水建設項目、成都中心城區(qū)綜合供水基礎設施改造項目、部分繞城高速給水管輸水管道項目、溫江區(qū)排水基礎設施PPP項目一期等項目等等。

公司在環(huán)保上也在持續(xù)發(fā)力，垃圾焚燒、中水回用、污泥處理、滲濾液處理等規(guī)模不斷擴張。西南證券研報指出，后續(xù)隨著水七廠二期產能爬坡、三期項目啟動；在建6900噸/日垃圾焚燒發(fā)電項目推進；成都第六、七、九污水處理提標改造；寧夏寧東、沛縣PPP項目投產等，公司業(yè)績有望持續(xù)加速。

混改進程引多方關注

興蓉環(huán)境被外界關注的另一個重點，是公司“混合所有制改革”的進度。公司在半年報中稱，公司正積極推進混合所有制改革相關工作，進一步優(yōu)化產權結構、建立更為市場化的體制機制，促進公司高質量發(fā)展并提升價值。2018年上半年以來，公司正在細化、完善混改具體措施，科學論證混改方案，積極梳理、尋找潛在戰(zhàn)略合作方。

回顧2017年8月，成都市委發(fā)布《優(yōu)化市屬國有資本布局的工作方案》，明確提出改組成都市興蓉集團有限公司。目前興蓉集團正式更名為成都環(huán)境投資集團有限公司，集團官網顯示，集團正全力打造以水務、固廢綜合利用為基石，大氣土壤污染治理、環(huán)保裝備制造及集成服務協(xié)同發(fā)展的“千億級環(huán)境集團”，用“5~10年奮力打造全球同行業(yè)知名企業(yè)”。而興蓉環(huán)境在這場混改中的角色，令人期待。

財務穩(wěn)健贏得高信用評級

一方面是足夠大的想象空間，另一方面是足夠穩(wěn)的財務結構。近幾年來，公司一直保持合理的資產負債率，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的同時，現(xiàn)金流也較為充裕。2018年上半年，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額7.45億元，同比增長13.29%。期末“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”余額達19.32億元，而去年同期這一數(shù)字為16.05億元。

2018年，在宏觀去杠桿的大背景下，公司持續(xù)獲得上海新世紀、中誠信國際信用評級公司給出的AAA主體信用評級，結合公司穩(wěn)健的財務結構和充裕的現(xiàn)金流，使得公司的融資成本維持在同行業(yè)較低的水平。同時，公司持續(xù)開發(fā)多元融資渠道，為公司持續(xù)發(fā)展提供有力資金支持。2018年上半年，公司已將發(fā)行綠色債券事項提上議程，為公司后期項目建設解決資金缺口。

2018年，是全面貫徹黨的十九大精神的開局之年，是決勝全面建成小康社會、實施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關鍵一年。作為踐行“美麗中國”的排頭兵，興蓉環(huán)境將著力實現(xiàn)公司業(yè)務、規(guī)模、技術、管理的新突破，構建更為均衡協(xié)同的產業(yè)格局，提高市場化運作水平，奮力打造新業(yè)態(tài)、激發(fā)新活力、顯著提升企業(yè)價值與競爭實力。公司將緊緊圍繞“5~10年奮力打造全球同行業(yè)知名企業(yè)”的戰(zhàn)略目標，以“創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享”為發(fā)展理念，全面構建以客戶為中心的水務環(huán)保投資運營服務平臺。