圖片來源：視覺中國

8日，紡織服裝板塊跌幅超2%，但板塊內(nèi)個股保持一定活躍度，嘉麟杰、華紡股份等漲停，華升股份上漲3.39%。此外，多喜愛、際華集團等個股以紅盤報收。分析人士指出，整體消費品市場平穩(wěn)增長，服裝終端零售有所復(fù)蘇。且板塊估值已處近年來低位，可關(guān)注全年業(yè)績確定性強且被錯殺品種。

高端品牌穩(wěn)定增長

目前，在87家SW紡織服裝上市公司中，已有37家上市公司發(fā)布了2018年前三季度的業(yè)績預(yù)告。各公司業(yè)績預(yù)告類型方面，2018年前三季度共有1家公司預(yù)減，1家公司略減，1家公司續(xù)虧，1家不確定，6家公司續(xù)盈，3家公司扭虧，17家公司略增，7家公司預(yù)增?？傮w看，在已經(jīng)披露了業(yè)績預(yù)告的37家公司中，大多數(shù)紡服上市公司業(yè)績保持正增長。

凈利潤增速方面，2家公司2018年前三季度凈利潤增速超過500%，6家公司增速在100%-500%之間，4家公司增速在50%-100%之間，4家公司增速水平在30%-50%之間，11家公司增速水平在10%-30%之間，4家公司增速在0-10%之間，2家公司增速水平在-10%-0之間，2家公司增速水平在-30%-10%之間，2家公司增速水平在-50%-30%之間。

此外，從行業(yè)層面看，2018年1-8月份社會消費品零售總額同增9.3%，增速較2017年同期略有放緩，但8月社零同比增長9.0%，增速環(huán)比回升0.2個百分點。

估值吸引力不斷增強

當前市場對紡織服裝板塊仍存較大分歧，有機構(gòu)人士認為，由于2017年四季度基數(shù)較高，所以未來幾個月對于服裝行業(yè)整體偏謹慎。但是在國盛證券分析師鞠興?？磥?，雖然社會零售數(shù)據(jù)顯示各細分品類增速放緩加劇市場對消費行情的擔(dān)憂，但根據(jù)終端跟蹤發(fā)現(xiàn)，三季度優(yōu)質(zhì)高端品牌公司同店表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。

而天風(fēng)證券認為，為避免“低估值”的價值陷阱，建議投資策略上尋找業(yè)績確定性強的公司。此類品種多被市場錯殺，全年業(yè)績較確定情況下疊加行業(yè)2017年三季度的低基數(shù)，有較強的配置價值。第一條主線為產(chǎn)品主要以性價比和大眾為主要方向，受益于低線城市消費升級的標的；第二條主線是深耕低線城市（3-5線）渠道發(fā)達，受到消費環(huán)境波動影響較小的標的；第三條主線是業(yè)績處于釋放周期的公司。

此外，華金證券表示，整體消費品市場平穩(wěn)增長，服裝終端零售有所復(fù)蘇。品牌線上線下延續(xù)復(fù)蘇趨勢，板塊內(nèi)供應(yīng)鏈改善，庫存優(yōu)化，新零售布局推進，紡織服裝板塊估值（TTM）處于近一年低位。建議關(guān)注：業(yè)績有保障的休閑服裝企業(yè)；同店增長良好，多品牌貢獻增量未來有望實現(xiàn)較快增長的女裝企業(yè)；受益于電商銷售快速增長的服裝供應(yīng)鏈平臺企業(yè)。

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