每經(jīng)記者 鄭步春    

周三A股橫盤震蕩，截至收盤，滬綜指微漲0.18%至2725.84點，深綜指微跌0.15%至1383.05點，成交微幅放大。成交放大一方面與外圍因素影響漸弱相關(guān)，另一方面與周三大盤波幅顯著大于周二相關(guān)。此外，中小板綜指收跌0.29%，創(chuàng)業(yè)板綜指收漲0.09%。

由盤面看，權(quán)重股中的石油、煤炭等品種繼續(xù)強勢，銀行股也較強，弱勢的主要是白酒板塊。白酒股中的水井坊、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)等殺跌最為明顯，即使是“股王”貴州茅臺也跌了3.46%，五糧液大跌4.02%。部分白酒股公布了第三季度業(yè)績預(yù)報，雖然數(shù)據(jù)不錯，但市場預(yù)期可能更為樂觀。

本周北向資金處于凈流出狀態(tài)，但凈流出速度日漸放緩。個人感覺，北向資金也許很快就會恢復(fù)凈流入狀態(tài)，除非外盤另有意想不到的利空發(fā)生。

美股最近一周多是明顯回落的，但遠遠談不上趨勢性走弱。美元處于高位震蕩狀態(tài)，震蕩后往哪個方向突破也極難說，因美元走勢的決定因素相當復(fù)雜。當前僅有美債收益率走勢比較明確，是在不斷上升的，暗示市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期在強化。

萬一未來美股暴跌，在起初階段自然會對全球股市造成沖擊，但我相信這應(yīng)該只是暫時的。就中線來說，這甚至可能利好A股。當前美股的牛市伴隨著升息進程，這與減息時的牛市性質(zhì)大不相同。簡單地說，美股暴跌或有相當機會阻止美聯(lián)儲過分加息。

周二IFM調(diào)降了明年全球經(jīng)濟增長預(yù)測值，重要理由之一是貿(mào)易摩擦問題。IMF說的自然是有道理的，如果未來美國經(jīng)濟增速果然放緩，美股也就沒道理繼續(xù)走牛了。

今年以來北向資金不斷流入A股，其話語權(quán)不斷提升。北向資金的這種動向?qū)κ袌鐾顿Y理念的漸漸形成大有好處，卻也加劇了許多冷門小票的邊緣化程度。由于滬倫通、入摩權(quán)重指升、A股入富等因素，未來北向資金及其他外資將可能更多介入A股，故投資者對外資這塊不必太過憂慮。

本周北向資金的流出應(yīng)與港股自身處于弱勢相關(guān)，也與市場對美元強勢較為憂慮相關(guān)。本周三人民幣中間價報6.9072人民幣兌1美元，已貶至2017年3月15日以來新低。人民幣匯率走低對航空股、地產(chǎn)股等外債占比較高品種的影響相對更大。不過，航空股及地產(chǎn)股之前兩天跌幅較大，所以周三表現(xiàn)還算平穩(wěn)。

大盤周一殺跌后連續(xù)兩天橫盤，成交量并不太大，這一般說明拋壓有限。就操作而言，我建議投資者積極持股，但同時也得注意三季報風險。這次央行的降準生效日是下周一，退一步說，就算看空后市，也沒必要急著割肉。

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