每經(jīng)記者 張海妮    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

錢江生化（600796，SH）目前正在籌劃的重大資產(chǎn)重組標(biāo)的，是合肥欣奕華智能機器有限公司（以下簡稱合肥欣奕華）100%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然標(biāo)的股東變更不多，但此次卻出現(xiàn)資金突擊入股合肥欣奕華股東北京欣奕華科技有限公司（以下簡稱北京欣奕華）的情況。 

京東方是標(biāo)的第一大客戶

合肥欣奕華成立于2013年7月，位于安徽省合肥市新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，主要為客戶提供工業(yè)機器人及智能產(chǎn)線系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)品。目前，工業(yè)機器人及智能產(chǎn)線系統(tǒng)產(chǎn)品主要應(yīng)用在平板顯示行業(yè)的生產(chǎn)線等相關(guān)領(lǐng)域，京東方A(000725，SZ)是合肥欣奕華的第一大客戶。

預(yù)案顯示，2016年、2017年及2018年1~5月，合肥欣奕華來源于京東方合并范圍內(nèi)下屬公司的銷售收入分別為2.77億元、10.32億元和5.46億元，占各期模擬合并報表營業(yè)收入的比例分別為55.20%、64.86%及76.61%。

對此，標(biāo)的也對大客戶依賴風(fēng)險進(jìn)行了提示：如未來京東方因市場增速減緩、產(chǎn)品升級換代變慢等因素，削減相關(guān)生產(chǎn)線投資額度，從而減少了對合肥欣奕華的產(chǎn)品需求，或考慮其他競爭對手的成本、技術(shù)優(yōu)勢等因素而轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商，同時合肥欣奕華不能及時拓展新業(yè)務(wù)、開發(fā)新客戶，則合肥欣奕華可能面臨收入增長顯著放緩、盈利能力大幅下降的風(fēng)險。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，京東方A2017年年報顯示，公司從第四名供應(yīng)商處的采購額為10.3億元，占比1.47%。從金額看，這個第四名供應(yīng)商或許就是合肥欣奕華。但京東方披露的數(shù)據(jù)與合肥欣奕華披露的數(shù)據(jù)略有差異，二者相差約200萬元。

與京東方銷售占比提高同步的是，合肥欣奕華對前五大客戶的銷售占比也呈上升趨勢。2016年、2017年及2018年1~5月，合肥欣奕華前五大客戶的銷售占比分別為86.91%、91.25%和96.97%。前五大客戶中，除京東方外，連續(xù)上榜的是OHT INC.，其2016年、2017年及2018年1~5月貢獻(xiàn)的銷售收入分別為1629.97萬元（占比3.25%）、11555.23萬元（占比7.26%）和2664.97萬元（占比3.74%）。此外，其他上榜的客戶還有高創(chuàng)（蘇州）電子有限公司、廈門天馬微電子有限公司、LEED Corp.等。 

浙商證券旗下公司突擊入股標(biāo)的股東

其實，京東方不僅是標(biāo)的第一大客戶，其還通過間接持股標(biāo)的股東北京欣奕華，從而間接持有標(biāo)的股份。

天眼查信息顯示，北京欣奕華注冊于2013年5月8日，法定代表人為王彥軍，注冊資本為2000萬元。其中，海寧市盈通工貿(mào)有限公司認(rèn)繳500萬元，持股25%；合肥城建投資控股有限公司（以下簡稱合肥城建控股）認(rèn)繳400萬元，持股20%；北京華晟眾合科技有限公司認(rèn)繳400萬元，持股20%，杭州奮華投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱奮華投資）認(rèn)繳360萬元，持股18%；北京英飛海林投資中心（有限合伙）認(rèn)繳240萬元，持股12%；北京國金海泰科技有限公司認(rèn)繳100萬元，持股5%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，北京英飛海林投資中心（有限合伙）系北京海林投資股份有限公司和京東方設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資平臺。北京英飛海林投資中心（有限合伙）持有北京欣奕華12%股份，而京東方直接持有33.3328%北京英飛海林投資中心（有限合伙）股份，同時通過參股公司北京英飛海林創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（持股35%）持有北京英飛海林投資中心（有限合伙）0.0017%股份。

2015年4月21日，京東方A發(fā)布《京東方科技集團股份有限公司關(guān)于2015年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計的公告》稱，公司在近12個月內(nèi)有關(guān)聯(lián)自然人在北京欣奕華擔(dān)任高級管理人員，因此二者構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。截至2014年12月31日，北京欣奕華總資產(chǎn)為64457萬元，凈資產(chǎn)為3804萬元。2014年，北京欣奕華實現(xiàn)營業(yè)收入9991萬元，實現(xiàn)凈利潤-1710萬元。在2015年年報中，京東方稱北京欣奕華為“其他關(guān)聯(lián)方”。

除京東方外，北京欣奕華的股東名單中還出現(xiàn)了浙商證券（601878，SH）和浙商創(chuàng)投（834089，OC），二者通過奮華投資合計持有北京欣奕華18%的股份。

奮華投資的股東為寧波鴻煦投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）及浙商創(chuàng)投，二者分別持有99.95%和0.05%的份額，而寧波鴻煦投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）為浙商證券的控股孫公司。

天眼查信息顯示，今年7月25日，北京欣奕華新增股東奮華投資。而錢江生化股票于2018年5月2日開市起緊急停牌，停牌事由就是擬收購合肥欣奕華股權(quán)。巧合的是，奮華投資的注冊時間也為2018年5月2日。

同樣是天眼查的信息，浙商創(chuàng)投是今年2月9日以A+輪投資者的身份成為北京欣奕華的股東，投資金額未知。記者查閱浙商創(chuàng)投2018年半年報發(fā)現(xiàn)，浙商創(chuàng)投出資1000萬元，持有奮華投資0.05%的股權(quán)。

顧家家居（603816，SH）9月18日的公告顯示，奮華投資向顧家家居控股股東顧家集團有限公司（以下簡稱顧家集團）增資15億元，獲得后者20%股權(quán)，增資完成后，顧家集團的注冊資本由9000萬元增至11250萬元。記者注意到，就在此份公告中，奮華投資的兩位股東寧波鴻煦投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）及浙商創(chuàng)投的持有份額占比未變，仍為99.95%和0.05%，但浙商創(chuàng)投的認(rèn)繳注冊資本已提升至1500萬元，寧波鴻煦投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）認(rèn)繳的注冊資本為300億元。

此外，北京欣奕華的股東中還出現(xiàn)了國家開發(fā)銀行的身影，這又是怎么回事呢？預(yù)案顯示，因合肥欣奕華智能制造裝備基地項目（二期）融資需要，以及國家開發(fā)銀行響應(yīng)國家政策對行業(yè)的支持，國家開發(fā)銀行通過合肥城建控股向北京欣奕華提供融資2億元，用于合肥欣奕華智能制造裝備基地項目（二期）的項目資本金。為保證貸款用途，且避免合肥欣奕華作為項目法人直接大額融資的情況，北京欣奕華決定由其作為融資主體，貸款后再將該筆款項以注冊資本投入項目法人合肥欣奕華。其中，16800萬元以委托貸款的形式實現(xiàn)；3200萬元以合肥城建控股增資北京欣奕華的形式實現(xiàn)。約定合肥城建控股投資期限為10年，投資期限內(nèi)合肥城建控股享受固定投資收益率。