每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

真的勇士敢于直面股市震蕩，敢于在別人的恐懼中貪婪加倉。

本周，全球市場齊齊下挫。美股三大指數(shù)跌逾3%，滬指跌7.6%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指紛紛跌逾10%，恒生綜指回調(diào)3.88%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然市場上緊張情緒不斷升溫，但面對(duì)二級(jí)市場的各類“打折”商品，各方資金毫不手軟。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，場內(nèi)158只非貨幣ETF中，76只本周份額出現(xiàn)增長，16只份額出現(xiàn)減少，本周份額共計(jì)增加55.66億份，這也是三季度至今ETF單周份額增加數(shù)量最多的一周。

買入“九折”產(chǎn)品近二十億份

“低買高賣“是投資者夢寐以求的狀態(tài)，但能真正做到的畢竟是少數(shù)。雖然反彈時(shí)間尚不明朗，但在本周這輪大幅回調(diào)中面對(duì)凈值下跌的ETF，投資者并沒有急于拋售手中的ETF，而是反向加倉，買入了超過五十億份額的ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，在剔除10月12日新成立的海富通上證10年期地方政府債ETF的60億份額后，場內(nèi)158只非貨幣ETF本周共增加55.66億份。

按照跟蹤指數(shù)和標(biāo)的，場內(nèi)非貨幣ETF大致可被分為股票ETF、債券ETF和商品型ETF。沒有股票倉位的黃金ETF和債券ETF本周收正，股票ETF則全線下跌。然而凈值的漲跌并不代表著份額的變化情況。如本周收漲2.73%的某只黃金ETF份額減少了三百多萬份，而單周跌幅超過10%的ETF份額總共增加了19.42億份。具體而言，47只“九折”產(chǎn)品中，份額增加的26只，減少的6只。其中跌幅最大的一只本周下跌13.27%，凈申購四千萬份。

九只ETF本周份額增長過億份

雖然本周跌幅在10%以上的產(chǎn)品被買入不少，但投資者并不是只圖“便宜”，跟蹤指數(shù)和產(chǎn)品質(zhì)地等因素也是重要考量標(biāo)準(zhǔn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月8日至12日，五個(gè)交易日內(nèi)場內(nèi)共有九只ETF本周份額增長過億份。其中，華夏上證50ETF一周內(nèi)份額增長近20億份。跟隨其后的是今年以來份額猛增的兩只創(chuàng)業(yè)板ETF，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF依然延續(xù)了此前的增長勢頭，本周分別增長了6.94億份和6.46億份。除上證50和創(chuàng)業(yè)板指，跟蹤滬深300的華泰柏瑞滬深300ETF和華夏滬深300ETF也獲得了投資者的青睞。

對(duì)于ETF獲得加倉最根本的原因，有分析人士認(rèn)為主要還是在于目前估值較低。華南某基金高級(jí)策略分析師認(rèn)為，從中長期來看，無論是大盤、小盤還是創(chuàng)業(yè)板，整體市盈率都處于歷史底部。此外，ETF主要是機(jī)構(gòu)投資者，ETF份額的增加一定程度表現(xiàn)了機(jī)構(gòu)資金對(duì)當(dāng)前市場估值水平的認(rèn)可和未來走勢的判斷。

看好長期盈利險(xiǎn)資或已入局

雖然根據(jù)公開信息無法看到究竟是哪些機(jī)構(gòu)出手加倉，但該分析師表示此輪加倉并不排除可能有一些國內(nèi)保險(xiǎn)資金出手。

“市場上有兩類資金，一類是配置資金，另一類是交易資金。其中配置資金，如保險(xiǎn)資金，是能夠買入并持有較長期限的資金，在判斷是否買賣時(shí)主要以市盈率為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。”該分析人士表示，“由于這類資金的投資期較長，可能達(dá)數(shù)年，所以從長期來看，在現(xiàn)在市盈率這么低的情況下，這類資金極可能越跌越買。”而僅從多只創(chuàng)業(yè)板ETF中報(bào)前十位持有人看，二季度時(shí)已有不少險(xiǎn)資身影。

在眾多ETF中，為什么上證50ETF、滬深300ETF和創(chuàng)業(yè)板指份額增加較多呢？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了估值低外，這三類ETF獲加倉也與時(shí)點(diǎn)有關(guān)。

“9月底10月初，MSCI宣布建議將納入因子從5%增加到20%，富時(shí)羅素指數(shù)宣布將A股納入富時(shí)羅素因子，這些消息利好了大盤藍(lán)籌股。”而受此影響，可能會(huì)有大量的外資參與配置，“加上估值便宜，這些都是機(jī)構(gòu)看好上證50ETF和滬深300ETF這類大盤藍(lán)籌ETF的原因。”

此外，就今年以來不斷獲得加倉的創(chuàng)業(yè)板ETF來說，他認(rèn)為除估值相對(duì)較低外，這一板塊具備助推國家繼續(xù)高速發(fā)展的功能，四季度是利好政策出臺(tái)的密集期，這一板塊有利好政策的幾率更大。

值得注意的是，在159只非貨幣ETF中，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日，有27只基金的規(guī)模小于5000萬元?；诮衲暌詠砘鹎灞P已成常態(tài)，因此如果個(gè)人投資者想?yún)⑴c這類ETF的買賣，在買買買時(shí)也要注意觀察標(biāo)的產(chǎn)品的規(guī)模和公告，小心不要買到那些處在清盤邊緣甚至已經(jīng)發(fā)布清盤公告的基金了。