每經(jīng)記者 沈溦    每經(jīng)實習編輯 魏官紅    

10月15日早間，顧家家居(603816，SH)和喜臨門（603008，SH）雙雙發(fā)布公告稱，顧家家居擬通過支付現(xiàn)金方式以不低于13.80億元的價格收購紹興華易投資有限公司（以下簡稱華易投資）持有的喜臨門合計不低于23%的股權(quán)。如果交易能夠順利完成，顧家家居將成為喜臨門的第一大股東，可能導致喜臨門控股股東及實際控制人變更。

上述公告顯示，華易投資已于2018年10月14日與顧家家居簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，顧家家居擬通過支付現(xiàn)金方式以單價不低于每股人民幣15.20元，總價不低于人民幣13.80億元的價格，收購華易投資持有的喜臨門合計不低于23%的股權(quán)。本次交易涉及業(yè)績承諾與對賭，具體以雙方簽訂的正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議內(nèi)容為準。

軟裝行業(yè)的聯(lián)合

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為同位于浙江的浙派家居行業(yè)上市公司代表，顧家家居與喜臨門在軟裝家居方面為重要競爭對手。資料顯示，喜臨門致力于科學睡眠產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括床墊、軟床、沙發(fā)及配套產(chǎn)品。顧家家居則專業(yè)從事沙發(fā)、軟床、床墊等軟體家具以及全屋定制家居產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售運營。

市值規(guī)模上，二者近年來增長速度均十分可觀，2017年度顧家家居實現(xiàn)營業(yè)總收入66.65億元，同比上升39.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.22億元，同比增長43.02%。喜臨門2017年營收31.87億元，同比增長43.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.84億元，同比增長39.18%。

根據(jù)喜臨門的公告，若上述協(xié)議簽署并實施完畢，顧家家居將持有公司不低于23%的股權(quán)，成為公司的第一大股東，可能導致公司控股股東及實際控制人變更。

對于本次收購對公司的業(yè)績影響，顧家家居方面表示，本意向書的有效期為6個月，正式協(xié)議的簽署尚需滿足一定的條件，預計本意向書對2018年度的業(yè)績無影響；若本意向書順利履行，喜臨門將成為顧家家居的控股子公司，預計未來可以為公司帶來相應的產(chǎn)業(yè)整合資源協(xié)同機會和經(jīng)營與投資收益。

顧家家居方面稱，本意向書的簽訂將為雙方良好合作打下堅實基礎(chǔ)，可以豐富公司床類系列品牌布局及產(chǎn)品序列。同時，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

記者了解到，目前，國內(nèi)包括軟體家具在內(nèi)的家居建材行業(yè)面臨品牌集中度不高、行業(yè)較分散的情況，“大市場小行業(yè)”是行業(yè)標簽。與此同時，受房地產(chǎn)市場影響，家居建材行業(yè)迎來調(diào)整期，“強者越強，弱者越弱”的趨勢將進一步深化。

不過對于本次兩大家居上市公司的聯(lián)手，是否對未來整體市場有標志意義？家居行業(yè)專家唐人表示，目前國內(nèi)家居市場行業(yè)集中度低，兩家上市公司聯(lián)合營收過百億規(guī)模對行業(yè)影響程度有限，一定程度上看，可能還是因為兩家公司經(jīng)營資金等問題。

喜臨門資金壓力不小

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管喜臨門近期營收業(yè)績增長能力可觀，但其上市公司現(xiàn)金流以及控股股東資金問題已有顯現(xiàn)。

資料顯示，喜臨門2018年上半年實現(xiàn)營收18.44億元，同比增長55.62%；歸母凈利潤1.23億元，同比增長29.55%；扣非歸母凈利潤1.09億元，同比增長34.07%。而公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻只有負2.23億元，同比下降77.67%。

為解決產(chǎn)能飽和等問題，9月18日，喜臨門公布了公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券預案（修訂稿），擬募集資金總額不超過8.95億元，投入喜臨門產(chǎn)線智能化升級項目，成都喜臨門家具有限公司新建軟體家具項目，補充流動資金等。

不過，發(fā)布上述公告尚不滿月，大股東卻突然大幅轉(zhuǎn)讓股權(quán)。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士指出，眼下A股市場震蕩，股票下行壓力大，發(fā)行債券難度加大，大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或與債券發(fā)行不順有關(guān)。

對此，記者聯(lián)系喜臨門董秘張毅，咨詢大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)是否與資金壓力有關(guān)等問題，不過未能收到回復。

記者注意到，最新公布的股權(quán)質(zhì)押信息顯示，喜臨門大股東華易投資及其一致行動人合計持有公司股份為1.77億股，占公司總股本的44.92%，其中累計質(zhì)押/擔保公司股份總數(shù)為1.65億股，占華易投資及其一致行動人合計持有公司股份總數(shù)的93.10%，占公司總股本41.82%。

9月29日，喜臨門還發(fā)布了《關(guān)于控股股東可交換公司債券追加擔保及信托財產(chǎn)的公告》，公告顯示，華易投資于2016年9月23日完成本次債券第一期（債券簡稱“16華易EB”，債券代碼“137014”）非公開發(fā)行工作，標的股票為華易投資持有的喜臨門A股股票，本期債券實際發(fā)行規(guī)模6億元，債券期限為3年。喜臨門表示，本次追加擔保及信托財產(chǎn)前，用于第一期債券擔保及信托的喜臨門A股股票數(shù)量為4500萬股，由于市場波動股價下跌，華易投資對第一期追加435萬股喜臨門A股股票作為擔保及信托財產(chǎn)。截至9月29日，華易投資用于第一期債券擔保及信托的喜臨門A股股票數(shù)量為4935萬股。

浙江天堂硅谷產(chǎn)業(yè)并購部總經(jīng)理李明在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，上市公司股價的連續(xù)走低，對于高比例質(zhì)押的大股東來說資金風險明顯加大，從上述情況來看，喜臨門大股東本次出售股權(quán)行為為緩解資金問題的概率較大。

10月15日，喜臨門股價報收12.83元，上漲10.03%。不過在此前，公司股價持續(xù)走低，相比6月初的23.44元，股價下跌已近半，為近一年的最低谷。