每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，深陷百億級(jí)“蘿卜章”事件的華業(yè)資本，繼股價(jià)腰斬之后債券也爆出問(wèn)題。10月15日晚間，“17華業(yè)資本CP001”短融債公告稱，截至2018年10月15日營(yíng)業(yè)終了，公司未能籌集到期償付資金，“17華業(yè)資本CP001”不能按期足額償付，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

基金半年報(bào)顯示，截至6月30日，九泰久鑫重倉(cāng)持有“17華業(yè)資本CP001”，占該基金資產(chǎn)凈值的8.19%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該基金國(guó)慶長(zhǎng)假后的凈值波動(dòng)較大，10月9日~15日每日跌幅均超過(guò)1%，5個(gè)交易日內(nèi)合計(jì)下跌6.68%。

●華業(yè)資本5億短債違約

公開(kāi)資料顯示，“17華業(yè)資本CP001”由北京華業(yè)資本于2017年10月12日發(fā)起，銀行間市場(chǎng)清算所托管，民生銀行主承銷，發(fā)行規(guī)模為5億元。按照合同約定，該只債券發(fā)行價(jià)格為100元，票面利率為7.2%，于2018年10月13日到期一次性還本付息。

國(guó)慶長(zhǎng)假前，該只債券的評(píng)價(jià)和估值狀況尚無(wú)任何異樣。從評(píng)級(jí)來(lái)看，東方金誠(chéng)對(duì)該只債券的首次評(píng)級(jí)為A-1，這一評(píng)級(jí)一直維系到9月底。9月30日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首次將其信用評(píng)級(jí)下調(diào)至A-3。就在國(guó)慶長(zhǎng)假后的五天時(shí)間里，其評(píng)級(jí)兩度被下調(diào)，10月15日東方金誠(chéng)給出的評(píng)級(jí)已為D。此外，其主體評(píng)級(jí)也在半個(gè)月不到的時(shí)間里由AA三度下調(diào)，東方金誠(chéng)10月15日已公告將其下調(diào)至C。

對(duì)債券而言，評(píng)級(jí)的下調(diào)幾乎與估值同步。Wind數(shù)據(jù)顯示，“17華業(yè)資本CP001”的中證估值自2017年10月發(fā)行以來(lái)，持續(xù)升高，截至今年10月8日，其全價(jià)估值一路上升至106.93元。而隨著華業(yè)資本公告“17華業(yè)資本CP001”本息償付存在不確定性，該債次日的中證估值全價(jià)被調(diào)為71.89元，大跌超過(guò)30%。

對(duì)于這樣一只一年期短債會(huì)發(fā)生違約，有基金分析人士表示有些驚訝，“一般來(lái)說(shuō)，超短債因?yàn)槠谙藓芏蹋栽u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)去看它的短期流動(dòng)性情況，而且企業(yè)短期負(fù)債情況不會(huì)突然惡化?！?/p>

●發(fā)行方股價(jià)9天遭腰斬

那么，為什么這只短債會(huì)突然爆出違約？

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，“17華業(yè)資本CP001”的發(fā)行方華業(yè)資本原本是一家地產(chǎn)公司，幾年前，該公司向金融和醫(yī)療健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，從事投資管理、項(xiàng)目投資、健康咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。

9月25日，華業(yè)資本公告稱，其子公司西藏華爍通過(guò)北京景太龍城投資的應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期，并觸發(fā)西藏華爍履行差額補(bǔ)足義務(wù)。截至9月25日，該筆應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)累計(jì)出現(xiàn)逾期未回款的金額為8.88億元，占2017年底公司凈資產(chǎn)的13.06%。需要一提的是，這些債務(wù)是恒韻醫(yī)藥這家公司受讓出來(lái)的。

債務(wù)逾期并不令人驚奇，但該公司9月27日公告的消息卻讓人嘩然。公告顯示，因?yàn)橘~款逾期，該公司派出律師和追債小組向債務(wù)人出示《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》時(shí)，債務(wù)人否認(rèn)存在該協(xié)議中所列債務(wù)，并指出相關(guān)文件上公章系偽造。

該公司聘請(qǐng)的律師認(rèn)為，恒韻醫(yī)藥涉嫌偽造印章，虛構(gòu)與醫(yī)院的應(yīng)收賬款債權(quán)交易的可能。若情況屬實(shí)，那么其存量應(yīng)收賬款將面臨部分或全部無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。公告顯示，華業(yè)資本現(xiàn)有101.89億元的應(yīng)收賬款，且全部是從恒韻醫(yī)藥受讓取得。

公開(kāi)信息顯示，涉嫌用“蘿卜章”虛構(gòu)債權(quán)轉(zhuǎn)賣給上市公司的恒韻醫(yī)藥，其實(shí)際控制人即為華業(yè)資本的二股東李仕林。據(jù)悉，目前李仕林尚處于失聯(lián)狀態(tài)。百億級(jí)“蘿卜章”事件爆發(fā)后，華業(yè)資本股價(jià)大跌，連續(xù)7天跌停。9月27日~10月16日，股價(jià)從6.74元跌至3.04元，跌幅達(dá)54.90%。

●重倉(cāng)債基5天跌幅逾6%

截至今年6月30日，共有30家公募基金持有華業(yè)資本，但總體而言規(guī)模不大，持倉(cāng)比例未超過(guò)2%，算是避開(kāi)一劫。雖有超過(guò)10只基金二季度末持有該只個(gè)股，但重倉(cāng)的只有一只，而經(jīng)過(guò)三季度的調(diào)整，該只基金倉(cāng)位或許也有變化。

那么，是否有基金配置了華業(yè)資本發(fā)行的相關(guān)債券呢？

基金半年報(bào)顯示，截至6月30日，九泰基金旗下一只債券型基金重倉(cāng)持有了“17華業(yè)資本CP001”，持券數(shù)量占其發(fā)行量的2.01%；這只債券是該基金的前五大重倉(cāng)債券，占基金資產(chǎn)凈值8.19%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，重倉(cāng)該債券的九泰久鑫國(guó)慶長(zhǎng)假后的凈值出現(xiàn)較大波動(dòng)，10月9日~15日的單日跌幅均超1%，5個(gè)交易日內(nèi)合計(jì)下跌6.68%。這一波動(dòng)，或與“17華業(yè)資本CP001”有關(guān)。記者就這一事實(shí)與九泰基金聯(lián)系，截至發(fā)稿，暫未得到回應(yīng)。

據(jù)了解，九泰久鑫成立于2016年12月，最新規(guī)模為8693萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)83.6%，目前開(kāi)放申購(gòu)與贖回。數(shù)據(jù)顯示，10月8日，該基金凈值為1.003元；10月9日，跌破面值，較前一日下跌1.5%；隨后4個(gè)交易日分別下跌1.42%、1.44%、1.46%和1.06%。

“遇到‘踩雷’債基，特別是相關(guān)債券已經(jīng)實(shí)質(zhì)違約的，現(xiàn)在退出意義已經(jīng)不大了?！比A南某基金分析師表示，“如果重倉(cāng)的其他標(biāo)的信用和業(yè)績(jī)不錯(cuò)還是可以持有，但如果重倉(cāng)標(biāo)的的資產(chǎn)負(fù)債情況一般就要小心了?！?/p>