每經(jīng)記者 魏瓊    每經(jīng)編輯 魏文藝    

停牌超過(guò)30個(gè)月的明發(fā)集團(tuán)（00846，HK），復(fù)牌仍遲遲不見實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)今年8月1日起生效的香港聯(lián)交所除牌新規(guī)，在生效日期前已停牌的上市公司，若未能在生效日期起計(jì)12個(gè)月內(nèi)復(fù)牌則或會(huì)被除牌，這竟味著留給明發(fā)集團(tuán)復(fù)牌的時(shí)間僅剩不足10個(gè)月。

面對(duì)鋪天蓋地的“退市危機(jī)”報(bào)道，明發(fā)集團(tuán)董事局主席黃煥明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)回應(yīng)稱：“胡扯，沒有這回事！”當(dāng)記者問及復(fù)牌進(jìn)展情況時(shí)，黃煥明并未透露任何信息，而是以正在開會(huì)為由掛斷了電話。

雖然不愿承認(rèn)退市危機(jī)的存在，明發(fā)集團(tuán)也正在為解決退市問題作出努力。距離退市警報(bào)拉響已過(guò)去兩個(gè)多月，期間，明發(fā)集團(tuán)就復(fù)牌問題發(fā)布三次公告，維持每月一次的節(jié)奏。

9月初，明發(fā)集團(tuán)發(fā)布公告表示，獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年9月底前備妥。9月份過(guò)去了，明發(fā)集團(tuán)并未按計(jì)劃的時(shí)間完成獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告。10月3日，明發(fā)集團(tuán)發(fā)布的最新公告一改早前的說(shuō)法，表示獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年11月底前備妥，又往后推遲2個(gè)月時(shí)間。停牌時(shí)間的延長(zhǎng)，使明發(fā)集團(tuán)復(fù)牌需要面對(duì)的問題更加復(fù)雜，復(fù)牌難度也在加大。

廈門明發(fā)商業(yè)廣場(chǎng)大排檔一條街白天非常冷清  圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 魏瓊 攝

被指涉嫌關(guān)聯(lián)交易

時(shí)間定格在2016年4月1日上午9點(diǎn)4分，明發(fā)集團(tuán)暫停在香港聯(lián)交所主板買賣。時(shí)至今日，明發(fā)集團(tuán)仍處于停牌狀態(tài)。

公告顯示，停牌緣由為核數(shù)師羅兵咸永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)明發(fā)集團(tuán)2015年年度報(bào)告出具了“不發(fā)表意見”，核數(shù)師對(duì)明發(fā)集團(tuán)的三項(xiàng)出售事項(xiàng)真實(shí)性存疑。同時(shí)在2015年年報(bào)審核過(guò)程中，核數(shù)師發(fā)現(xiàn)部分現(xiàn)金付款和收款情況解釋不明。

涉及的三個(gè)出售事項(xiàng)分別為：2014年明發(fā)集團(tuán)以6.63億元代價(jià)出售天津一家附屬公司51%的股權(quán)；以1.89億元向控股股東及其關(guān)系密切家庭成員出售8個(gè)物業(yè)單位；以及向一名分包商出售若干物業(yè)的使用權(quán)，涉及42組物業(yè)，總代價(jià)6.44億元。

另外，明發(fā)集團(tuán)2015年在現(xiàn)金付款和收款上分別有約9億元和5.4億元款項(xiàng)沒有合法的書面證明。

因上述三項(xiàng)出售事項(xiàng)事關(guān)重大，彼時(shí)核數(shù)師要求對(duì)交易真確性及商業(yè)實(shí)質(zhì)性進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查，但截至2015年業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布，明發(fā)集團(tuán)并未展開調(diào)查。

關(guān)鍵人物黃偉才

找到停牌的問題才能對(duì)癥下藥?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者層層查詢得知，上述被指涉嫌關(guān)聯(lián)交易的天津項(xiàng)目股權(quán)的接盤方或?yàn)辄S偉才。這意味著“黃偉才”或?yàn)槊靼l(fā)集團(tuán)復(fù)牌的關(guān)鍵人物。

據(jù)明發(fā)集團(tuán)發(fā)布的公告顯示，2014年12月20日，明發(fā)集團(tuán)與黃偉才先生訂立股權(quán)出售協(xié)議，出售天津其中一間附屬公司擁有的一個(gè)發(fā)展項(xiàng)目51%的股權(quán)，代價(jià)為人民幣6.63億元，天津項(xiàng)目于交易后成為合營(yíng)企業(yè)。

而據(jù)明發(fā)集團(tuán)發(fā)布的截至2015年12月31日年度綜合財(cái)務(wù)報(bào)表之獨(dú)立核數(shù)師報(bào)告摘要不發(fā)表意見之基礎(chǔ)顯示，2014年明發(fā)集團(tuán)以6.63億元代價(jià)出售天津一家附屬公司51%的股權(quán)，天津項(xiàng)目于交易后成為合營(yíng)企業(yè)。該項(xiàng)出售為獨(dú)立核數(shù)師對(duì)明發(fā)集團(tuán)2015年綜合財(cái)務(wù)報(bào)表出具不發(fā)表意見的原因之一。

明發(fā)集團(tuán)與黃偉才訂立的出售協(xié)議與獨(dú)立核數(shù)師不出具意見的天津項(xiàng)目出售，在時(shí)間、出售資產(chǎn)標(biāo)的以及出售代價(jià)、出售股權(quán)數(shù)量上均保持一致。黃偉才或?yàn)楠?dú)立核數(shù)師不出具意見的天津項(xiàng)目股權(quán)的接盤方。

而據(jù)天眼查信息顯示，黃偉才為廈門明發(fā)集團(tuán)有限公司監(jiān)事，同時(shí)也是黃煥明兄弟黃慶祝、黃麗水以及黃連春的多家公司的合作伙伴。

上述兩個(gè)“黃偉才”是否為同一人？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系黃煥明以及明發(fā)集團(tuán)總裁黃慶祝進(jìn)行求證，兩人電話均處于無(wú)人接聽狀態(tài)。明發(fā)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，具體情況沒接觸，不了解情況。同時(shí)，明發(fā)集團(tuán)在2014年年報(bào)中公布的核數(shù)師羅兵咸永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所電話也處于無(wú)人接聽狀態(tài)。

天津項(xiàng)目股權(quán)的接盤方“黃偉才”與黃煥明四兄弟公司的合作伙伴“黃偉才”是否為同一人，有待進(jìn)一步調(diào)查。明發(fā)集團(tuán)核數(shù)師表示，此次出售事項(xiàng)大部分涉及的支付方為明發(fā)集團(tuán)本身或明發(fā)集團(tuán)一名受薪行政人員之關(guān)聯(lián)人士。

南京明發(fā)商業(yè)場(chǎng)內(nèi)部分商鋪大門緊鎖 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 程成 攝 

停牌演變?yōu)橥耸形C(jī)

自2016年4月1日起，明發(fā)集團(tuán)停牌已2年6個(gè)月有余。停牌期間，明發(fā)集團(tuán)公告圍繞著延期發(fā)布年報(bào)以及復(fù)牌進(jìn)展展開。因需要更多時(shí)間進(jìn)行調(diào)查，至今仍未公告實(shí)質(zhì)性復(fù)牌進(jìn)展。截至目前，明發(fā)集團(tuán)2015年至2017年年報(bào)以及2016年、2017年中報(bào)均未發(fā)布。

按照香港聯(lián)交所除牌新規(guī)，明發(fā)集團(tuán)存在退市風(fēng)險(xiǎn)。明發(fā)集團(tuán)公告稱，根據(jù)相關(guān)上市規(guī)則，自生效日期起，如果股份維持停牌連續(xù)12個(gè)月，則聯(lián)交所可取消明發(fā)集團(tuán)的上市地位。

香港聯(lián)交所摘牌新規(guī)于2018年8月1日起生效，也就意味著如果明發(fā)集團(tuán)未能在2019年7月31日前達(dá)成全部復(fù)牌條件并令聯(lián)交所信納而恢復(fù)股份買賣，則聯(lián)交所上市部將建議聯(lián)交所上市委員會(huì)展開取消明發(fā)集團(tuán)上市地位的程序。

這就意味著，如果明發(fā)集團(tuán)在接下來(lái)的不到10個(gè)月里未能順利復(fù)牌，將被聯(lián)交所摘牌。關(guān)于“退市危機(jī)”，黃煥明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)明確表示：“胡扯，沒有這回事！”而關(guān)于復(fù)牌進(jìn)展，黃煥明卻只字未提。

明發(fā)集團(tuán)內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，明發(fā)集團(tuán)的復(fù)牌事務(wù)由黃煥明親自指揮負(fù)責(zé)，未參與的內(nèi)部員工并不清楚情況。

復(fù)牌工作進(jìn)展緩慢

據(jù)明發(fā)集團(tuán)公告內(nèi)容顯示，明發(fā)集團(tuán)自2016年11月開始委任朱健宏為獨(dú)立非執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)與獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師一起進(jìn)行相關(guān)調(diào)查和相關(guān)文件審閱。同時(shí)，明發(fā)集團(tuán)披露的復(fù)牌進(jìn)展顯示，獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年9月底前備妥。

截至2018年9月初，明發(fā)集團(tuán)公告口徑均為獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年9月底前備妥。而10月3日明發(fā)集團(tuán)發(fā)布的公告則一改以往的口徑，表示獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年11月底前備妥，又往后推遲2個(gè)月時(shí)間。

明發(fā)集團(tuán)表示，管理層與獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師不斷就調(diào)查進(jìn)行討論及商議。同時(shí)，明發(fā)集團(tuán)于9月1日委任黃天祐及林家禮為新任獨(dú)立非執(zhí)行董事，并變更審核委員會(huì)的組成，新任獨(dú)立非執(zhí)行董事已一直審閱調(diào)查的背景、牽涉范圍和進(jìn)展。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，這已不是明發(fā)集團(tuán)第一次推遲公布獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告。自2016年4月1日停牌開始，復(fù)牌進(jìn)展以及公布獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告成為明發(fā)集團(tuán)公告一項(xiàng)重要內(nèi)容，但在兩年多時(shí)間里，明發(fā)集團(tuán)的復(fù)牌工作遲遲未見實(shí)質(zhì)性突破。

業(yè)內(nèi)人士指出，明發(fā)集團(tuán)近兩年的調(diào)查進(jìn)展并不順利，累計(jì)的未刊發(fā)年報(bào)和半年報(bào)數(shù)量增多，時(shí)間耽擱太長(zhǎng)，復(fù)牌難度增大。

復(fù)牌條件顯示，在解決核數(shù)師指出的相關(guān)問題調(diào)查后，明發(fā)集團(tuán)需評(píng)估其影響并采取補(bǔ)救措施，同時(shí)需要公布未及時(shí)刊發(fā)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并且存在修改和施加其他條件的可能。

香港房地產(chǎn)金融資深人士黃立沖在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，明發(fā)集團(tuán)問題的癥結(jié)在于，黃氏家族作為明發(fā)集團(tuán)的大股東，擁有董事會(huì)的控制權(quán)，如果沒能把核數(shù)師質(zhì)疑的問題解釋清楚并獲得聯(lián)交所認(rèn)可，將很難復(fù)牌。

想要順利復(fù)牌，明發(fā)集團(tuán)需對(duì)癥下藥，對(duì)獨(dú)立核數(shù)師對(duì)2015年綜合財(cái)務(wù)報(bào)表不出具意見的幾項(xiàng)出售事項(xiàng)進(jìn)行明確解釋，這是明發(fā)集團(tuán)復(fù)牌的必經(jīng)“關(guān)口”之一。

時(shí)間在不斷流逝，明發(fā)集團(tuán)面臨退市危機(jī)已兩月有余，而明發(fā)集團(tuán)的復(fù)牌工作仍未見實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，留給明發(fā)集團(tuán)的時(shí)間僅剩不足10個(gè)月。退市風(fēng)險(xiǎn)逼近，過(guò)去兩年多沒能解決的問題，明發(fā)集團(tuán)能否在不到10個(gè)月的時(shí)間給香港聯(lián)交所和投資者交出滿意答卷，我們拭目以待。