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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

在經(jīng)過連續(xù)20個(gè)交易日的垂死掙扎后，10月18日，中弘股份以“一字板”跌停將自己送上了退市之路?；乜丛摴傻腁股歷程令火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）不勝唏噓，中弘股份上市后合計(jì)經(jīng)歷了4次送轉(zhuǎn)和2次增發(fā)，總股本從2010年底的5.6億股猛增到如今的83.91億股，股本膨脹高達(dá)16倍。對(duì)此有私募人士就指出，實(shí)際上是過度高送轉(zhuǎn)擴(kuò)股把中弘股份送上了退市路。

另外，火山君提醒股民們注意了，截至10月18日收市，除中弘股份外，滬深兩市合計(jì)共有68只股票的股價(jià)低于2元，股價(jià)低于1.5元的還有16只個(gè)股，也就是說，股價(jià)“破面”的陰云還未散去，當(dāng)前的低迷氛圍下大家還需多加警惕。

中弘股份放棄抵抗直接跌停

滬指今日低開低走，收盤大跌2.94%，收?qǐng)?bào)2486.42點(diǎn)，失守2500點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，再創(chuàng)出四年來的新低。兩市合計(jì)成交僅有2397億元，行業(yè)板塊也是全線下跌，昨日盤中“V型”反轉(zhuǎn)的反彈預(yù)期已如曇花一現(xiàn)。

有火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）的朋友神秘地表示：嘔心瀝血研究了大半年，前幾天終于買了一個(gè)未來有十倍空間的股票，到今天變成15倍空間了……  

而近兩日受到市場(chǎng)高度關(guān)注的中弘股份，在其股價(jià)低于面值1元的第20個(gè)交易日——今日，以跌停報(bào)收0.74元。   

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第14.4.1條第（十八）項(xiàng)規(guī)定，公司股票連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于股票面值，深圳證券交易所有權(quán)終止公司股票上市交易。因此，今日中弘股份已經(jīng)正式顯示可能成為首只因股票價(jià)格連續(xù)低于1元的退市股。雖然在昨日收盤后，對(duì)于中弘股份接下來的命運(yùn)，火山君與股民們已心中有數(shù)，但今天最終結(jié)果出來后，還是令火山君感到唏噓，上市7年，股價(jià)最終成“渣渣”，想來中弘股份的管理層、員工和投資者心里也是五味雜陳吧。

另外，火山君還注意到，深交所還規(guī)定，出現(xiàn)股價(jià)20個(gè)交易日低于票面情形的，公司股票及其衍生品種自公告之日起停牌，深交所自公司股票停牌起十五個(gè)交易日內(nèi)作出公司股票是否終止上市的決定。因此，中弘股份10月18日晚間就發(fā)出了公告，提示公司股票將從10月19日起開始停牌，等待深交所的最后決定。

不過，今日中弘股份雖然一直被巨額的賣單封死在跌停板上，但在集合競(jìng)價(jià)之后，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）觀察到，還有大單試圖撬板，開盤就出現(xiàn)3.85萬手的買單，不過后來買單數(shù)量逐漸減少。

對(duì)此蘭度基金總經(jīng)理張波告訴火山君，中弘股份今天的成交情況并非孤例，以前的退市博元、退市昆機(jī)等在退市前走勢(shì)都相當(dāng)平穩(wěn)，更有甚者股價(jià)還放量漲停的。這說明投資者還不是很成熟，不是以一個(gè)公司的內(nèi)在價(jià)值在衡量一個(gè)公司的價(jià)值，還抱有類似于莊家之類的幻想來炒作股價(jià)。

股本快速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)卻每況愈下

中弘股份何以淪落到如此地步？火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）對(duì)此一直疑慮重重。從其基本面看，經(jīng)營(yíng)陷入巨額虧損，加杠桿致債務(wù)沉重都是個(gè)中緣由。不過火山君還發(fā)現(xiàn)，中弘股份多年來一直熱衷于利用送轉(zhuǎn)、定增等手段擴(kuò)大股本，目前公司的總股本已達(dá)83.91億股，然而公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻出現(xiàn)虧損，使得中弘股份市值不斷“蒸發(fā)”，也就必然導(dǎo)致公司股價(jià)不斷走低。

高送轉(zhuǎn)一直是A股股民追捧的炒作題材，然而上市公司使用高送轉(zhuǎn)擴(kuò)大總股本是有代價(jià)的，即使一時(shí)股價(jià)能受到股民追捧而炒高，但股本越大對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)的要求和壓力也就越大?；鹕骄⒁獾剑?010年3月30日，由科苑集團(tuán)改名為中弘地產(chǎn)后，在2011年2月24日，中弘地產(chǎn)就實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)8股的擴(kuò)股措施；2011年8月18日再度改名為中弘股份后，在2013年8月28日，又實(shí)施每10股送9股。而2015年5月29日，中弘股份又每10股轉(zhuǎn)6股。在2017年7月17日，中弘股份再次實(shí)施每10股轉(zhuǎn)4股。

此外，火山君還注意到，中弘股份還進(jìn)行過兩次定增募資，在2014年3月29日，中弘股份發(fā)布了定增預(yù)案，公司非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過9.595億股，募集資金30億元；此后在2015年3月18日，中弘股份又準(zhǔn)備非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過8.647億股，募集資金39億元，不過該次定增在2015年8月1日終止；2016年4月26日，中弘股份又發(fā)布了定增募資預(yù)案，非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過14億股，募集資金36億元。

中弘股份合計(jì)實(shí)施了4次送轉(zhuǎn)和2次定增，股本從2010年底的5.6億股猛增到如今的83.91億股，膨脹高達(dá)16倍。但令人遺憾的是，中弘股份在股本膨脹的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)卻沒有同步跟上?；鹕骄殚喒_資料就注意到，中弘股份2015年的年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)為2.8698億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降了1.5%。到了2016年，公司凈利潤(rùn)為1.5704億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降45.27%。2017年中弘股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)為虧損25.11億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率暴跌1699%。而今年的半年報(bào)顯示，中弘股份凈利潤(rùn)虧損13.26億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率暴跌4625%。

如此快速地?cái)U(kuò)大總股本，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻每況愈下，中弘股份如今也不得不咽下這一苦果了。

還有16只個(gè)股股價(jià)低于1.5元

在目前低迷的市場(chǎng)狀態(tài)下，A股市場(chǎng)的“1元股”數(shù)量也呈現(xiàn)增多的趨勢(shì)。隨著股指持續(xù)走低，個(gè)股股價(jià)一再下挫，不少“1元股”也將面臨“破面”的窘境了。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）對(duì)今日的交易情況進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，截至10月18日收盤，除中弘股份和停牌股票之外，股價(jià)低于2元的股票還有67只，剔除23只ST股后，還有44只非ST股的股價(jià)低于2元。

另外，火山君鄭重提醒股民們注意了，除中弘股份和停牌股外，股價(jià)低于1.5元的個(gè)股合計(jì)有16只，其中包括華東科技、大康農(nóng)業(yè)、堅(jiān)瑞沃能、龐大集團(tuán)、包鋼股份等上市公司。

值得注意的是，這些個(gè)股中，有些的情況和中弘股份有所近似，如華東科技，目前股價(jià)1.26元，而公司總股本達(dá)到了45.3億股，還有16億股沒有解禁，公司上市至今合計(jì)實(shí)施過5次送轉(zhuǎn)。另外，大康農(nóng)業(yè)股價(jià)1.27元，總股本卻高達(dá)54.9億股，上市至今合計(jì)實(shí)施過5次送轉(zhuǎn)，其中一次還是每10股送12股。

對(duì)此有私募就表示，這些低價(jià)股只是還沒有跌到1元附近觸發(fā)警戒而已，但已經(jīng)不遠(yuǎn)了。而這次中弘股份的教訓(xùn)，也給高送轉(zhuǎn)這種A股的經(jīng)典題材敲響警鐘。上市公司一味高送轉(zhuǎn)及非公開發(fā)行，在增大股本的同時(shí)，尋求的都是概念對(duì)股價(jià)的短期刺激，大多數(shù)都沒有改變公司的基本面，尤其是公司的盈利能力。頻頻高送轉(zhuǎn)最后導(dǎo)致的結(jié)果就是，公司股價(jià)無法走出填權(quán)行情，慢慢就陷入了低價(jià)股的泥坑里面。這也就不難理解，如今跌破1元面值的個(gè)股，固然有經(jīng)營(yíng)不善的因素，但公司多年來依靠高送轉(zhuǎn)給股價(jià)“打雞血”，就是自己挖坑自己埋了。

蘭度基金總經(jīng)理張波告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188），由于過去的市場(chǎng)炒作邏輯下，大家喜歡去追逐有填權(quán)效應(yīng)的股票，所以有高送轉(zhuǎn)的股票股價(jià)都能有較好的表現(xiàn)，上市公司在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有限的情況下為了增加市值也樂意去進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。但現(xiàn)在惡果就顯現(xiàn)出來，那些長(zhǎng)期玩概念而業(yè)績(jī)一般的公司，在幾次高送轉(zhuǎn)后就變成了絕對(duì)的低價(jià)股，在目前市場(chǎng)普跌的情況下必然遭受資金大舉拋售?，F(xiàn)在市場(chǎng)越來越注重有真正業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的個(gè)股，這樣就導(dǎo)致在下跌時(shí)沒有資金買入止跌，一旦股價(jià)到了2元以下，下跌的速度就會(huì)加快，所以投資者不能因?yàn)榻^對(duì)股價(jià)低，就認(rèn)為有投資價(jià)值和炒作價(jià)值，否則一旦陷入退市的邊緣風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加劇。