每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 魏官紅    

圖片來源：視覺中國

經(jīng)歷兩年連續(xù)虧損，面對今年前三季度依舊虧損的狀況，留給正在破產(chǎn)重整的*ST撫鋼（600399，SH）“保殼上岸”的時間顯然不多了。

10月22日，*ST撫鋼公告披露，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.26億元，同比下滑287.01%。對于能否實(shí)現(xiàn)全年盈利，*ST撫鋼內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，全年盈利也有希望，但完全靠經(jīng)營實(shí)現(xiàn)盈利比較困難，主要靠重整等非經(jīng)營性工作。

9月21日，撫順中院正式受理上海東震對*ST撫鋼的重整申請。如今，只剩兩個多月時間，*ST撫鋼將希望放在了破產(chǎn)重整上。*ST撫鋼內(nèi)部人士稱：“公司正在加班加點(diǎn)，周末都不休息，爭取在今年年底前完成重整工作。”

全年扭虧寄望于重整

在9月份正式被撫順當(dāng)?shù)胤ㄔ翰枚▎悠飘a(chǎn)重整后，急于在2018年實(shí)現(xiàn)全年盈利的*ST撫鋼，又遇到了連夜雨。

10月22日，*ST撫鋼公布的三季報(bào)顯示，公司前三季度的營業(yè)收入雖比去年同期有5.60%的增長，但歸屬于上市公司的凈利潤卻虧損1.26億元，而去年同期盈利6746.53萬元。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前以鋼鐵行業(yè)盈利可觀的狀況，四季度*ST撫鋼或許能扭虧為盈，但想要用四季度盈利來扭轉(zhuǎn)前三季虧損可能難度較大。

在金聯(lián)創(chuàng)市場分析師弭澎琦看來，經(jīng)歷供給側(cè)改革后鋼鐵行業(yè)整體效益不斷提升，像*ST撫鋼這樣的情形并不多見，唯一的解釋可能來自于公司高昂的財(cái)務(wù)成本。

*ST撫鋼在2018年半年報(bào)中解釋上半年虧損原因時提到：因公司對高利潤軍工產(chǎn)品的賒銷政策調(diào)整，造成高附加值產(chǎn)品收入減少，以及財(cái)務(wù)費(fèi)用較高等因素影響，公司2018年上半年虧損6954.14萬元。

值得注意的是，進(jìn)入三季度，*ST撫鋼的財(cái)務(wù)費(fèi)用依然高企。今年前三季度，*ST撫鋼的營業(yè)總成本為44.84億元，除去營業(yè)成本39.62億元，剩余成本中，2.90億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用，高于銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、稅金及附加之和。

弭澎琦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在東北特鋼集團(tuán)的破產(chǎn)重整中，*ST撫鋼雖然作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未被納入重整范疇，但這家上市公司的債務(wù)并不樂觀。

事實(shí)上，從財(cái)務(wù)狀況來看，*ST撫鋼已是債務(wù)纏身，并且資不抵債。截至今年9月30日，*ST撫鋼總資產(chǎn)85.09億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-9.53億元。

上市公司2018年半年報(bào)顯示，截至報(bào)告披露日（8月31日），公司逾期未償還的借款和應(yīng)付票據(jù)金額合計(jì)19.27億元，其中：應(yīng)付票據(jù)7.78億元，借款11.49億元。

大量逾期債務(wù)的存在，也成為*ST撫鋼進(jìn)入破產(chǎn)重整的導(dǎo)火索。當(dāng)然，這對上市公司而言并不見得就是壞事。

大約一個月前（9月20日），*ST撫鋼收到撫順中院下達(dá)的（2018）遼04破申1號《民事裁定書》，撫順中院裁定受理上海東震冶金工程技術(shù)有限公司對公司的重整申請。

值得注意的是，*ST撫鋼將全年盈利的希望，也押到了破產(chǎn)重整上。“完全靠經(jīng)營性實(shí)現(xiàn)盈利比較困難，主要靠重整等非經(jīng)營性工作。”*ST撫鋼財(cái)務(wù)部門人士表示，力爭在年底前完成破產(chǎn)重整。

對此，王國清向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果實(shí)施重整，就能通過資本的輸入解決現(xiàn)在的債務(wù)問題，同時也能夠有效提升企業(yè)的運(yùn)營結(jié)構(gòu)。

核銷10億資產(chǎn)減輕負(fù)擔(dān)

“重整有利于挽救債務(wù)人企業(yè)、保留債務(wù)人法人主體資格，同時幫助公司改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、避免出現(xiàn)虧損。”上市公司在4月份就已表態(tài)，并在公告中稱，若法院裁定公司進(jìn)入重整，公司將充分配合法院及管理人的重整工作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，管理人規(guī)定的債權(quán)申報(bào)截止日期是10月20日。截至10月19日，共有967家債權(quán)人向管理人申報(bào)了967筆債權(quán)，申報(bào)金額總計(jì)98.11億元。

值得注意的是，面對上述情形，作為*ST撫鋼實(shí)控人，控制著民營鋼鐵龍頭沙鋼的沈文榮，為了不讓上市公司垮掉，也在雙管齊下。

在一位財(cái)務(wù)人士看來，2018年還剩兩個多月，要在這么短時間內(nèi)完成破產(chǎn)重整有些緊張。

*ST撫鋼也在嘗試通過財(cái)務(wù)手段解決2018年盈利的燃眉之急。10月22日，在發(fā)布三季報(bào)的同時，*ST撫鋼發(fā)布了一份核銷資產(chǎn)的公告。本次核銷資產(chǎn)金額總計(jì)10.51億元，其中應(yīng)收賬款0.87億元、其他應(yīng)收款0.50億元，存貨9.14億元。截至2017年12月31日，公司已經(jīng)對上述擬核銷的資產(chǎn)計(jì)提全額壞賬準(zhǔn)備，不會對當(dāng)期損益產(chǎn)生影響。

*ST撫鋼稱，本次核銷資產(chǎn)，能夠真實(shí)反映公司財(cái)務(wù)狀況，符合會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)政策的規(guī)定。本次核銷資產(chǎn)不涉及公司關(guān)聯(lián)方，也不存在損害公司和全體股東利益的情形。

于今年6月26日才披露的2017年財(cái)報(bào)顯示，2017年度，上市公司共計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備10.52億元，其中，計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備9.58億元。

對此，上市公司稱，根據(jù)公司產(chǎn)品規(guī)劃和轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要，公司將對部分產(chǎn)品的發(fā)展方向進(jìn)行調(diào)整，并對這些產(chǎn)品相關(guān)的輔助設(shè)備進(jìn)行調(diào)整，同時對這些產(chǎn)品相關(guān)的原材料、返回鋼等進(jìn)行處置。

“核銷資產(chǎn)也應(yīng)該能減輕一部分公司負(fù)擔(dān)。”10月22日下午，*ST撫鋼內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一些資產(chǎn)已經(jīng)收不回來，掛在那里也不是回事，另外冶金工業(yè)部門給公司做了一個轉(zhuǎn)型升級的方案，其中涉及的一部分存貨將來用不上。

對于此次核銷，王國清認(rèn)為，*ST撫鋼進(jìn)行資產(chǎn)核銷后，無法清收的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款，以及部分無法處置或變現(xiàn)的存貨資產(chǎn)將從財(cái)務(wù)賬目上核銷，資產(chǎn)核銷作為*ST撫鋼處置不良資產(chǎn)的重要手段，有利于化解其經(jīng)營風(fēng)險。