來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

昨天晚上，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)文章中說，面對(duì)市場(chǎng)大漲，這個(gè)時(shí)候最需要的是淡定。抄底是一門技術(shù)活，更要慎重。

而今天，行情果然再次發(fā)生變化，滬指下跌60.05點(diǎn)，以2594.83點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)2.26%，2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)再次被跌破。而更令市場(chǎng)關(guān)注的是，貴州茅臺(tái)下跌7.4%，帶動(dòng)整個(gè)白酒股板塊集體遭遇重挫。市場(chǎng)“打翻”了一瓶茅臺(tái)，究竟該如何去看待？

今天市場(chǎng)陷入調(diào)整，成交量沒有跟上是一個(gè)重要原因，昨日滬市成交1973億元，今天要想繼續(xù)走強(qiáng)的話，顯然需要更大的資金量來支持。然而，今天成交量不但沒有放大，反而明顯萎縮，量能不濟(jì)，短期反彈自然難以維持。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，今天出現(xiàn)個(gè)股普跌的情況，從一個(gè)極端又走向了另外一個(gè)極端，如果昨天跑去追高買票的話，今天心態(tài)顯然是會(huì)受到影響的。昨天好不容易漲了100點(diǎn)，今天就跌去60點(diǎn)，是不是有些失落？

導(dǎo)致大盤大幅走低的另外一個(gè)重要因素，就是白馬股出現(xiàn)大跌，尤其是以白酒股為代表的消費(fèi)類個(gè)股，更是遭遇機(jī)構(gòu)的拋售。今天盤中，達(dá)哥在微博上已經(jīng)提示過，貴州茅臺(tái)的大跌，需要引起重視。白酒股中，跌幅最大的是洋河股份，盤中一度跌停，最終下跌9.61%。水井坊、舍得酒業(yè)和古井貢酒跌幅超過8%；而貴州茅臺(tái)更是放量大跌7.40%，全天成交超過80億元。

回顧歷史，2012年到2013年，白酒行業(yè)遭遇塑化劑風(fēng)波。當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)在2012年12月3日大跌7.32%，2013年9月2日遭遇跌停。而當(dāng)年，貴州茅臺(tái)的每一次大跌，都是一波下跌趨勢(shì)的開始。

除了白酒股大跌外，安防股、食品股、家居股，以及醫(yī)藥板塊的白馬股普遍跌幅超過5%，而上證50指數(shù)今日大跌近3%，明顯弱于大市。

白馬股大跌的背后，我個(gè)人感覺，是以港資為代表的機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉換股所引發(fā)。以貴州茅臺(tái)為例，9月28日以來，滬股通資金基本上一直在凈賣出貴州茅臺(tái)，只有10月12日一天是凈買入。這種情況，在其他消費(fèi)類白馬股身上，也出現(xiàn)了類似的情況。

那么，海外機(jī)構(gòu)在重倉消費(fèi)類白馬股一年多之后，為什么選擇在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行大手筆的調(diào)整持倉方向？

我個(gè)人認(rèn)為，有可能是近幾日的成交放量，帶來了一定的流動(dòng)性，只有流動(dòng)性相對(duì)充裕了，才更容易完成換手。而未來一段時(shí)間，對(duì)于白馬股的走勢(shì)，可能需要更加謹(jǐn)慎。

再說關(guān)于抄底的話題，昨天我們就說過，這是個(gè)技術(shù)活，搞不好就把自己給“埋了”。今天，就實(shí)實(shí)在在發(fā)生了一個(gè)悲劇。

昨天市場(chǎng)大漲過程中，有不少資金在跌停板去抄底康美藥業(yè)，抄底資金的想法是因?yàn)橐呀?jīng)連續(xù)四個(gè)跌停了，覺得搶個(gè)反彈問題不大。而昨天，康美藥業(yè)最終也從跌停板拉了起來，最后只跌了3.29%，全天成交72.1億元。然而，今天這70多億元資金基本全部被“埋”，康美藥業(yè)直接低開6.6%，盤中沒有反彈，最終以跌停報(bào)收。

抄底確實(shí)是不容易的事情，今天盤后統(tǒng)計(jì)了一下，從上周五到今天，有超過150只個(gè)股是創(chuàng)出了收盤新低的，而且有些個(gè)股跌幅還不小。除了康美藥業(yè)外，還有皇庭國際、丹化科技、宜華健康、回天新材、京藍(lán)科技、盛迅達(dá)、萬華化學(xué)、*ST撫鋼等等。

而從這些創(chuàng)新低個(gè)股的類型看，既有“閃崩”連續(xù)跌停的，也有萬華化學(xué)這種藍(lán)籌白馬股，還有ST股，類型應(yīng)有盡有。所以，還是那句話，抄底真的不是一件容易的事。

最后，再說一下政策底和市場(chǎng)底。近期很多人都在討論，政策底已經(jīng)初步明朗了，但是距離市場(chǎng)底又有多遠(yuǎn)呢？其實(shí)，一般來說政策底出現(xiàn)之后，市場(chǎng)底就不遠(yuǎn)了，不過總還是有一個(gè)過程，有可能市場(chǎng)底會(huì)低于前期的政策底，但有時(shí)候也可能不會(huì)低于政策底。

從歷史走勢(shì)看，以2005年的熊市見底為例，政策底在當(dāng)年1月底2月初出現(xiàn)，先是降低印花稅，然后保險(xiǎn)資金入市，大盤出現(xiàn)一波反彈。但是真正市場(chǎng)底是在6月份的998點(diǎn)才出現(xiàn)，時(shí)間間隔了4個(gè)月，而市場(chǎng)底比政策底低了近20%。

再看2008年的熊市底部，政策底出現(xiàn)在9月19日，當(dāng)時(shí)有三大政策利好，一是印花稅改為單向征收，二是中央?yún)R金在二級(jí)市場(chǎng)買入工行、中行和建行三只大盤股，三是國資委鼓勵(lì)國企回購股票。利好政策引發(fā)滬指大漲9.45%，次日指數(shù)再漲7.77%。不過，接下來市場(chǎng)再次調(diào)整了1個(gè)多月，指數(shù)在10月28日才在1664點(diǎn)見到市場(chǎng)底。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年10月23日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）