每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 杜宇    

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今日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了反彈受阻回落的走勢(shì)，尤其是白酒板塊全天下跌了7.50%。龍頭股貴州茅臺(tái)（600519.SH）跌7.4%，而貴州茅臺(tái)上一次收盤(pán)價(jià)跌幅超7%還是在2015年8月24日，當(dāng)時(shí)是下跌8.96%。

“茅臺(tái)真正的風(fēng)險(xiǎn)是估值風(fēng)險(xiǎn)，我本人在去年賣(mài)出茅臺(tái)，主要是因?yàn)樾詢(xún)r(jià)比因素，當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的估值已經(jīng)超過(guò)了30倍，與此同時(shí)A股市場(chǎng)有的股票只有四、五倍市盈率。”茅臺(tái)知名擁躉否極泰投資董寶珍稱(chēng)。

茅臺(tái)放巨量大跌

10月23日，釀酒板塊走弱，龍頭貴州茅臺(tái)放量下跌，盤(pán)中最低探至635元，跌幅超8%。截至收盤(pán)，貴州茅臺(tái)跌7.4%，報(bào)641.74元，市值較昨日縮水約645億元。

值得注意的是，貴州茅臺(tái)上一次收盤(pán)價(jià)跌幅超7%還是在2015年8月24日，當(dāng)日收盤(pán)跌8.96%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，今日不僅僅是茅臺(tái)下跌幅度大，整個(gè)白酒板塊也是一片慘淡。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，今日白酒板塊市值共蒸發(fā)了近1200億市值。

最近，貴州茅臺(tái)股價(jià)一直呈震蕩走勢(shì)，但前2個(gè)交易日每天上漲的幅度均超過(guò)3%，昨天盤(pán)中再度突破700元關(guān)口，不過(guò)今天的這個(gè)大幅度回調(diào)，或許讓很多投資者感到意外。

除了茅臺(tái)外，洋河股份、水井坊、舍得酒業(yè)、口子窖、古井貢酒等多只白酒股也受到重挫。水井坊、舍得酒業(yè)、口子窖等個(gè)股跌幅均超過(guò)8%。

機(jī)構(gòu)：茅臺(tái)的真正風(fēng)險(xiǎn)是估值風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于貴州茅臺(tái)股價(jià)的走勢(shì)，茅臺(tái)知名擁躉否極泰投資董寶珍今日發(fā)文表示，“茅臺(tái)真正的風(fēng)險(xiǎn)是估值風(fēng)險(xiǎn)，我本人在去年賣(mài)出茅臺(tái)，主要是因?yàn)樾詢(xún)r(jià)比因素，當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的估值已經(jīng)超30倍了，與此同時(shí)中國(guó)資本市場(chǎng)有的股票只有四、五倍市盈率。”

現(xiàn)在為什么茅臺(tái)股價(jià)就發(fā)生了股價(jià)動(dòng)蕩了呢？ 董寶珍分析道，當(dāng)茅臺(tái)股價(jià)漲到500塊錢(qián)以上或者突破600塊錢(qián)的時(shí)候，那時(shí)候研究機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)熱烈的情緒是目前下跌的深層次原因。我們把目光回到一年多前，當(dāng)茅臺(tái)股價(jià)剛突破五六百的時(shí)候，大家都以持有茅臺(tái)，來(lái)標(biāo)注自己是成功的價(jià)值投資者，人們?nèi)呵榧^。畢竟大眾是非理性的，包括機(jī)構(gòu)投資者、研究員，所以這種非理性的吹捧最終流行開(kāi)了，這就像2013年非理性看空茅臺(tái)流行開(kāi)來(lái)一樣。實(shí)際上從2017年中后期到2018年前半年，也是出現(xiàn)了這種非理性高預(yù)期，人們認(rèn)為茅臺(tái)過(guò)去幾年增長(zhǎng)率50%以上，未來(lái)還要維持這么高的速度，這怎么可能？

“我認(rèn)為茅臺(tái)股價(jià)出現(xiàn)現(xiàn)在的這種波動(dòng)，首先它并沒(méi)有什么基本面風(fēng)險(xiǎn)，但是高預(yù)期下的相對(duì)的估值上的無(wú)優(yōu)勢(shì)是它波動(dòng)的一個(gè)實(shí)質(zhì)原因。”

而君茂資本合伙人李守強(qiáng)則認(rèn)為，目前看不到暴風(fēng)驟雨的環(huán)境，但對(duì)茅臺(tái)及白酒不利的因素也若隱若現(xiàn)，如果投資者的預(yù)期發(fā)生改變，那么可以見(jiàn)到的是，直接殺估值。

“對(duì)于上述風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)予考慮和重視。”李守強(qiáng)表示。

本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。