今年以來，港股的持續(xù)低迷令去年大出風頭的滬港深基金集體“翻車”。據(jù)統(tǒng)計，95只滬港深基金年內(nèi)僅有3只取得正收益，其中有24只基金年內(nèi)跌幅超過20%。從最新披露的三季度港股基金操作情況來看，截至9月末，基金經(jīng)理們普遍選擇減倉避險或按兵不動，抄底意愿明顯缺乏。

不過，進入10月，盡管市場環(huán)境并未明顯好轉(zhuǎn)，南向資金卻大有卷土重來之勢。“我們認為，經(jīng)歷了今年以來的這波劇烈調(diào)整，港股市場上不少公司的價位已極具吸引力，可以開始逐步買入了。”滬上一位QDII基金經(jīng)理表示。

或降低倉位或按兵不動

今年以來恒生指數(shù)跌逾15%，不少機構(gòu)重倉股均出現(xiàn)大幅調(diào)整。在此背景下，內(nèi)地資金的抄底意愿如何？最新披露的基金三季報給出了答案。

數(shù)據(jù)顯示，在已披露三季報的滬港深基金中，多數(shù)基金選擇降低倉位以規(guī)避風險。其中，融通滬港深智慧生活靈活配置混合、招商滬港深科技創(chuàng)新混合、泰康興泰回報滬港深混合等基金的股票倉位，相較于二季度末均降低10%以上。此外，還有不少基金經(jīng)理傾向于按兵不動，股票倉位較二季度末沒有出現(xiàn)明顯變化。

面對港股行情走弱，融通滬港深智慧生活靈活配置基金基金經(jīng)理在三季報中表示，“三季度港股上市公司密集發(fā)布了半年報。從半年報數(shù)據(jù)看，整體仍錄得較高的盈利增長，但盈利增速較去年同期有所回落。從凈利潤結(jié)構(gòu)看，營收增速下降，毛利率明顯上漲，三項費用率略有下降。信用收緊導(dǎo)致籌資現(xiàn)金流變得枯竭。”

盡管三季度倉位數(shù)據(jù)顯示基金經(jīng)理對港股后市較為謹慎，但近期南向資金的流向變化，暗示部分機構(gòu)或許已經(jīng)有所動作。Choice數(shù)據(jù)顯示，10月以來南向資金凈流入104.46億元人民幣，相較于9月份的56.75億元接近翻倍，而在今年8月，南向資金的凈流出額高達242億元人民幣。

“考慮到宏觀經(jīng)濟增長穩(wěn)健，且港股估值較低，互聯(lián)網(wǎng)、電子制造等行業(yè)有許多優(yōu)秀的公司在港交所上市，屬于比較稀缺的投資標的，具有較好的投資價值。”國富滬港深成長精選股票基金經(jīng)理徐成說。

逢低抄底龍頭股

今年以來，隨著內(nèi)地資金的大量流出，不少港股藍籌權(quán)重股出現(xiàn)了明顯調(diào)整。以騰訊控股為例，據(jù)統(tǒng)計，南向資金年內(nèi)累計凈賣出180億港元騰訊控股股票，為所有港股通標的之最，而騰訊控股今年以來的跌幅達到32%。

除此之外，中國平安、碧桂園、華潤置地、舜宇光學科技、瑞聲科技、金山軟件等機構(gòu)“愛股”，也成為內(nèi)地資金拋售的對象。在業(yè)內(nèi)人士看來，除了海外不確定因素的干擾，不同個股大跌的背后也有著各自的原因。

從基金三季度的操作情況來看，不少個股在跌至當前價位后，開始重獲機構(gòu)資金的青睞。三季報顯示，泰達宏利港股通股票A最新持有1.58萬股騰訊控股股票，相較于二季度末加倉2100股，而這也是該基金連續(xù)三個季度減持騰訊控股股票后的首次加倉。

“我們認為組合中TMT的持股估值已經(jīng)較低，從長期看，組合所配行業(yè)具有提升空間和配置價值。特別是具有相對穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)，在情緒面緩解后將回歸價值層面，估值將有所提升。”泰達宏利港股通基金表示。

滬上一位QDII基金經(jīng)理則看好港股市場上一些細分行業(yè)龍頭：“經(jīng)過前期的及時減倉后，現(xiàn)有股票的持倉成本價已經(jīng)非常低，因此只要看對方向就不會虧錢。像舜宇光學科技，在它從174港元跌到現(xiàn)在80港元附近以后，我就加了不少倉位。”