圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

周四，投資追蹤公司eVestment發(fā)布9月對(duì)沖基金資產(chǎn)流動(dòng)報(bào)告，從報(bào)告看市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意。

報(bào)告顯示，投資者在9月份從對(duì)沖基金中共贖回約147.2億美元，使得第三季度總體資金凈流出，估計(jì)有57.1億美元將在三季度離開(kāi)該行業(yè)。

在主要策略中，事件驅(qū)動(dòng)型基金（Event Driven funds）是最大亮點(diǎn)，9月資產(chǎn)凈流入17.3億美元，第三季度為4.1億美元。然而，年初至今表現(xiàn)不佳，資金凈流出14.2億美元。

截止9月30日，對(duì)沖基金業(yè)共計(jì)管理3.31萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。今年前9個(gè)月凈流量基本持平，為凈流入7000萬(wàn)美元。

雖然對(duì)沖基金行業(yè)仍在不斷增長(zhǎng)，但新增資金并未增加。在過(guò)去三年中，投資者從行業(yè)中贖回了超過(guò)1000億美元，這部分損失被業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)所抵消。

在過(guò)去的十二個(gè)季度中，有八個(gè)季度投資者都在凈贖回，而投資回報(bào)也無(wú)法給予投資者更多信心，整個(gè)行業(yè)面臨停滯不前的局面。

報(bào)告亮點(diǎn)

1.九月的贖回幅度大于正常水平

eVestment表示，在過(guò)去的六個(gè)季度中，每季度最后一個(gè)月出現(xiàn)一波較大贖回壓力已成為常態(tài)。在過(guò)去六年中的每一年和過(guò)去十三年中的十二年中，本季度的最后一個(gè)月出現(xiàn)凈流出。在過(guò)去13個(gè)月中，平均凈流出118.5億美元。9月份的資金流出量大于正常水平，贖回壓力巨大。

2.多空策略基金（Long/short equity）贖回上升

多空策略對(duì)沖基金在9月份是所有策略中資金流出最大的，共計(jì)流出31.7億美元。今年開(kāi)局不利，6月份的虧損也加劇投資者對(duì)該策略的贖回。不過(guò)最近加權(quán)回報(bào)有所改善，趨勢(shì)或能持續(xù)到年底。雖然近年來(lái)12月的資金凈流出一直是行業(yè)的常態(tài)，但該策略基金已經(jīng)能夠逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。

3.事件驅(qū)動(dòng)型基金連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)凈流入

9月凈流入的原因是還是因?yàn)橼H回壓力似乎有所減弱。2017年和2018年，該策略的大部分基金回報(bào)率穩(wěn)固，近期凈流入更準(zhǔn)確地反映了對(duì)產(chǎn)品領(lǐng)域的普遍情緒。

4.管理期貨基金（Managed futures funds）面臨連續(xù)第七個(gè)月的贖回壓力

該類(lèi)策略基金正在為2017年和2018年初的浮盈付出代價(jià)，不過(guò)在市場(chǎng)波動(dòng)劇烈的情況下回報(bào)率會(huì)有所改善。

5.宏觀基金（Macro funds）今年面臨不確定性

宏觀基金是今年該行業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)的功臣，并且是唯一一個(gè)大于50％的產(chǎn)品在2018年有凈流入的策略，不過(guò)最近收益率波動(dòng)較大。但是無(wú)論如何，這是一個(gè)多元化的策略，并且大型基金的經(jīng)理人表現(xiàn)優(yōu)異，并因此進(jìn)基金依然出現(xiàn)資金流入。

6.僅亞洲對(duì)沖基金出現(xiàn)資金凈流入

在基金注冊(cè)地中，亞洲基金是9月的贏家，總共凈流入6.9億美元。歐洲的基金共計(jì)凈流出48.5億美元，而美洲的基金則凈流出高達(dá)107.7億美元。

業(yè)績(jī)不佳，對(duì)沖基金相繼關(guān)門(mén)

本月初，華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱(chēng)，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)121億美元的波士頓對(duì)沖基金Highfields的創(chuàng)始人Jonathan Jacobson在給投資人的說(shuō)明信中表示，他已決定退回客戶(hù)資金，以便公司轉(zhuǎn)變?yōu)榧易遛k公室。

這一舉措同時(shí)標(biāo)志著近年來(lái)全球最大的對(duì)沖基金之一正式關(guān)門(mén)大吉！

此外，經(jīng)營(yíng)了16年的對(duì)沖基金Criterion Capital Management和知名對(duì)沖基金公司Tourbillon Capital Partners LP都宣布關(guān)門(mén)大吉。

根據(jù)行業(yè)研究公司HFR的數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，股票對(duì)沖基金平均回報(bào)率只有2.3％，明顯遜于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)10％的回報(bào)率。

（華爾街見(jiàn)聞 吳家瑋）