圖片來源：視覺中國

隨著多家上市公司陸續(xù)披露三季報，淡水泉、景林、高毅等百億私募的持倉情況浮出水面。行業(yè)上看，消費、科技、醫(yī)藥等板塊成為私募關(guān)注焦點。業(yè)內(nèi)人士表示，當前首選業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流良好的白馬龍頭公司。

百億私募持倉曝光

數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，A股合計超1000家上市公司披露三季報。截至記者發(fā)稿，私募三季度新增持股42家。醫(yī)藥、制造、消費類等績優(yōu)股成為新寵。百億私募淡水泉旗下兩只產(chǎn)品三季度新進馳宏鋅鍺十大流通股東名單，分別持倉2145萬股和2047萬股。高毅資產(chǎn)三季度繼續(xù)加倉光威復材、華測檢測兩只個股，其中一只產(chǎn)品“銳進四十三期高毅曉峰投資信托”新進華測檢測十大流通股東名單，另有兩只產(chǎn)品“銳進四十三期高毅曉峰投資信托”、“高毅曉峰2號致信基金”新進光威復材十大流通股東名單。弘尚資產(chǎn)在三季度加倉健民集團和三特索道。

此外，部分私募對業(yè)績增速不及預期的上市公司股票進行減持。景林資產(chǎn)旗下“興業(yè)國際信托有限公司-興享進取景林1號證券投資集合資金信托計劃”等三只產(chǎn)品三季度均對富安娜進行了減持。成泉資本三季度減持科遠股份等個股。

對此，多位受訪人士認為，結(jié)合三季報及以往定期報告的私募持倉情況看，具有長期盈利能力的“現(xiàn)金奶牛”，特別是一些優(yōu)質(zhì)龍頭股更易獲得百億私募青睞，2018年以來市場的震蕩給了低價買入這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機會。

看好醫(yī)藥和大消費

具體個股選擇上，云溪基金董事長陽勇表示，在去杠桿大環(huán)境下，資金面緊張，首選業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流良好的白馬龍頭公司。市場對給予銀行、保險板塊的估值不高，而國際上成熟國家的銀行股PE一般在10-15倍，銀行、保險板塊也可以配置。此外，盡量規(guī)避受外圍市場影響的標的，選擇內(nèi)需板塊中受經(jīng)濟波動影響較小的板塊，建議選擇大市值、低估值、業(yè)績具備可持續(xù)性、高股息的行業(yè)龍頭股，重點配置醫(yī)藥、大消費、科技等板塊。

“從行業(yè)上看，大消費和創(chuàng)新科技領(lǐng)域?qū)⑹桥９杉械亍?rdquo;大唐財富高級研究員李雅表示，隨著我國經(jīng)濟的不斷增長以及人口結(jié)構(gòu)的變化，消費在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的占比正在不可逆轉(zhuǎn)地逐步增大，消費升級以及不斷擴大的消費品類給市場帶來了眾多機會。另外，我國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，而科技是第一驅(qū)動力，加之國產(chǎn)替代進程的快速推進，各個科技細分行業(yè)將不斷有龍頭涌現(xiàn)。

值得關(guān)注的是，今年以來，多個行業(yè)輪番爆出黑天鵝事件，不少優(yōu)質(zhì)股票被錯殺。陽勇對此表示，醫(yī)藥板塊作為歷史上的牛股集中營，經(jīng)過黑天鵝事件反復殺跌后，估值正在回歸合理范圍，部分被錯殺的優(yōu)質(zhì)股票或?qū)⒊霈F(xiàn)新的布局機會。

河南某中型私募基金總經(jīng)理冀爍文認為，目前市場整體運行態(tài)勢偏弱，投資宜求穩(wěn)。最好是挖掘和布局今年以來業(yè)績具有確定性的行業(yè)或者個股。對于錯殺的業(yè)績優(yōu)良個股可以擇機逐步適當配置。李雅認為，對投資者來說，可以通過自上而下的研究，從宏觀經(jīng)濟到產(chǎn)業(yè)政策，再到上市公司所在行業(yè)，企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、公司戰(zhàn)略、財務(wù)報表等全方位研究，找出真正擁有競爭壁壘的公司，這些公司在未來更容易成為牛股。

A股仍處筑底階段

冀爍文表示，機構(gòu)普遍認同當前市場是估值底部，但近期受制于市場參與者的悲觀情緒影響，市場運行態(tài)勢偏弱。至于市場能否就此企穩(wěn)，仍需觀察。關(guān)于市場底，有兩個方面來判定，一是歷史上歷次大的底部構(gòu)成是多種因素共同作用的結(jié)果，都需要反復震蕩夯實；二是需要一定的時間來完成底部構(gòu)筑，有一個底部構(gòu)造的過程。在這個過程中，市場指數(shù)仍會有上下的反復。

李雅分析認為，A股市場未來可能有更多利好降臨。不過，在部分風險事件未最終落地前，市場風險偏好上行仍存在壓力，但從各層面看，A股市場已經(jīng)處在筑底階段，后期市場大概率延續(xù)結(jié)構(gòu)性的震蕩筑底行情。

“市場目前已經(jīng)在底部范圍，與其糾結(jié)判斷具體低點在哪里，不如逐步買入估值合理的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”陽勇表示，預計2019年個股表現(xiàn)將會繼續(xù)分化，其中大藍籌可能走慢牛。

重陽投資認為，今年以來A股市場調(diào)整幅度已經(jīng)很大，投資者悲觀情緒反映充分，估值也處于歷史低位。此外，央行宣布自10月15日起降準1個百分點，寬貨幣為去杠桿提供了適宜環(huán)境，有助于托底經(jīng)濟，也抑制了股市下行空間。從估值、投資者風險偏好角度綜合看，當前市場整體依然處于底部區(qū)域，指數(shù)進一步下行空間不大。未來隨著各項市場化改革措施的持續(xù)推進，投資者的悲觀情緒有望逐步修復，當前仍是逆向投資、逐步布局優(yōu)質(zhì)公司的機會。

浩坤昇發(fā)董事長張門發(fā)表示，A股經(jīng)過一段時間的下跌之后，投資價值逐漸體現(xiàn)出來，估值底部得到共識。美股出現(xiàn)大跌，帶動亞歐其他國家股市大跌，這在短期上會對A股市場有一定的影響。不過，中長期來看，A股處于一個歷史價值底部區(qū)域已經(jīng)得到國內(nèi)外眾多機構(gòu)的認可，短期影響不會阻礙A股中長期逐漸向好的趨勢。