每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

截至10月26日，今年7月之前成立的8只FOF三季報(bào)已全部披露完畢。除第一批6只FOF外，今年5月還有兩只FOF新成立，這也是其倉位配置首次亮相。

從配置上看，F(xiàn)OF投資基金的比例整體有所上升，三季度基金投資占比在90%以上的FOF達(dá)到6只。同時(shí)，整體仍偏向抗風(fēng)險(xiǎn)，對債基和貨基有不同程度的增配或加倉。此外，值得注意的是，除嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置和建信福澤安泰三季度只是調(diào)整了前十大重倉基金的投資比例，沒有新配重倉基金外，而其他四只FOF本季度均重倉配置了新基金。

ETF搭配固收迎戰(zhàn)弱市

首先還是介紹一下FOF家族的兩張新面孔，今年五月剛成立的中融量化精選FOF和前海開源裕源FOF。兩只FOF首募規(guī)模分別為4.28億元和2.99億元，雖不及第一批FOF單只首募金額的一半，但弱市發(fā)行不易也算不錯(cuò)。

而與首批6只FOF遭遇相同，份額的縮水較為嚴(yán)重。三季報(bào)顯示，至9月30日，中融量化精選FOF和前海開源裕源FOF份額約為1.31億份和2.24億份，較期初分別縮水了13.41%和25.21%，而其資產(chǎn)凈值僅為1.27億元和2.25億元。

從配置來看，中融量化精選FOF投資基金的占比是8只FOF最低的，但也占到了基金總資產(chǎn)的79.52%，除基金外還配了5.6%左右的債券。前海開源裕源FOF則直接瞄準(zhǔn)基金，將總資產(chǎn)的91.84%都用于基金投資。

從前十大重倉的配置上看，兩只FOF均采取了一只股票ETF搭配九只債基加貨基的形式。中融量化精選FOF選擇重倉今年以來市場關(guān)注最多的創(chuàng)業(yè)板類，三季報(bào)顯示，中融量化精選FOF第一大重倉基金為易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，截至9月30日持有1211.4萬元，占比9.52%。其余九大重倉不是債基就是貨基，合計(jì)占基金凈值的63.28%。

前海開源裕源FOF則選擇了華夏滬深300ETF。三季報(bào)顯示，截至9月30日，該只FOF持有華夏滬深300ETF市值1056.44億元，占比4.69%，為其第八大重倉。相比中融63.28%的固收基金占比，前海開源裕源FOF另9只基金占到基金資產(chǎn)凈值的85%以上。

而值得注意的是，兩只新FOF似乎都更青睞外部基金。從前十大重倉基金來看， 前海開源FOF僅重倉了自家旗下一只貨基，而中融前海開源裕源FOF前十大重倉中尚無自家產(chǎn)品的身影。

重倉輪動(dòng)新配了這些基金

相比于二季度，6只FOF三季度的基金投資占比整體略有提高。

截至9月30日，三季報(bào)顯示6只FOF的基金投資占比從二季度末的89.90%提升至三季度的91.28%。其中嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置A，建信福澤安泰比例明顯升高，較上季度分別增加了7.17%和9.58%，比例均達(dá)90%以上。另外四只雖略有下降但程度較輕。其中，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)比例從此前的90.83%下調(diào)為86.80%，相應(yīng)增加的是銀行存款和結(jié)算備付金占比。

從前十大重倉來看，6只FOF的前十大重倉均有新身影出現(xiàn)，有的是管理人主動(dòng)加倉上漲，有的則是FOF規(guī)?？s水帶來的被動(dòng)上升，還有的則是全新重倉配置。

嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF和建信福澤安泰FOF前十大重倉較二季度時(shí)新顯現(xiàn)4個(gè)身影。嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF前十大重倉中，通過加倉，二季度時(shí)第11位的大摩優(yōu)質(zhì)信價(jià)純債A、13位的安信寶利、14位的嘉實(shí)穩(wěn)華純債和第15位的嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢，三季度紛紛躋身榜單。而建信福澤安泰三季度則給了易方達(dá)旗下的債基更多配比。三季報(bào)顯示，易方達(dá)投資級信用債A、易方達(dá)高等級信用債A和易方達(dá)豐和占比顯著提升進(jìn)入該只FOF的前十大重倉名單。

此外，建信福澤安泰對建信現(xiàn)金增利貨幣這只貨基的靈活調(diào)整也引起了記者的注意。今年初一季報(bào)顯示，該基金第一大重倉為建信現(xiàn)金增利貨幣,持有2.44億元，占比16.4%，至二季度下調(diào)為1.1萬元，位列第34位，而本季度這一比例再次上升。截至9月30日，持有市值4644.37萬元，上升至第三大重倉基金。

另四只FOF前十大重倉同樣經(jīng)歷了不小的變化，特別值得注意的是三季度出現(xiàn)的新配重倉基金。南方全天候FOF新增并重倉了自家旗下的三只債基：南方和元債、南方通力債券和南方卓元債，海富通聚優(yōu)精選FOF則加入了嘉實(shí)基本面50指數(shù) (LOF) 和工銀金融地產(chǎn)混合。泰達(dá)宏利全能優(yōu)選FOF新增并重倉配置了廣發(fā)納斯達(dá)克100和易方達(dá)信用債券A，而同樣新配并重倉了廣發(fā)納斯達(dá)克100的還有華夏聚惠FOF，截至9月30日，該FOF持有其3411.56萬元，占比2.14%，為該FOF的第十大重倉。

從基金經(jīng)理人的運(yùn)作報(bào)告來看，控制回撤依然是FOF關(guān)注的重點(diǎn)。

為了抵御市場波動(dòng)，第三季度大部分FOF前十大重倉中，債基或貨基的比例有所上升，如南方全天候FOF二季度前十大重倉的三只混合基金和一只股票基金從名單中消失，取而代之的是四只債基。而除了對低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)適度超配，全球化資產(chǎn)配置也是一種方案。如泰達(dá)宏利全能優(yōu)選FOF和華夏聚惠FOF增配廣發(fā)納斯達(dá)克100，享受美股紅利。