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對于實際控制人或大股東質(zhì)押比例偏高的中小創(chuàng)企業(yè)，市場不斷的下跌將其流動性危機(jī)暴露出來。這種緊張局面一方面與市場波動相關(guān)，另一方面與監(jiān)管新規(guī)息息相關(guān)，與公司基本面惡化關(guān)系不大。Wind資訊統(tǒng)計，截止9月30日，尚未解押的質(zhì)押股份市值約為5.18萬億，占主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板比例分別為5.2%、18.1%和18.5%。其中，處在平倉線以下的股份市值為9568億，處于警戒線以下的股份市值為1.42萬億。若市場繼續(xù)下跌，必將加速和擴(kuò)大上市公司爆倉的風(fēng)險。

在此背景下，國家和地方政府紛紛出臺解救措施，包括組織地方國企注資上市企業(yè)、成立專項資金為當(dāng)?shù)厣鲜衅髽I(yè)紓困、由監(jiān)管層出面請債權(quán)人謹(jǐn)慎處置上市公司控股股東質(zhì)押的股份，如東方園林(002310)。

據(jù)統(tǒng)計，目前除拋出百億“救援計劃”的深圳外，北京、廣東、浙江等多地的國資部門也正在加速進(jìn)場。廣東銀監(jiān)局日前出臺《關(guān)于廣東銀行業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，而東莞市政府出臺《關(guān)于進(jìn)一步推動企業(yè)上市發(fā)展的扶持辦法》推動上市公司、擬上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)報道，東莞市已于10月19日成立上市莞企發(fā)展投資基金，用于解決在莞企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險，且為該項基金而設(shè)立的企業(yè)——東莞市上市莞企發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）也已經(jīng)在廣東省東莞市工商行政管理局登記。

據(jù)了解，東莞市上市莞企發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）由深圳前海莞信投資基金管理有限公司、東莞金融控股集團(tuán)有限公司、東莞信托有限公司、東莞證券股份有限公司和東莞市松山湖控股有限公司五位合伙人組成。在這五位合伙人中，東莞金融控股集團(tuán)和松山湖控股為國有獨資企業(yè)，深圳前海莞信投資和東莞信托為國有控股企業(yè)，東莞證券也有國資背景。

對于上市公司入選“援救”名單的標(biāo)準(zhǔn)，上市莞企發(fā)展投資基金召集了多方專業(yè)人士對東莞上市企業(yè)進(jìn)行綜合評價，選取基本面、業(yè)績、發(fā)展?jié)摿?yōu)質(zhì)的企業(yè)作為援馳對象。對于入選企業(yè)來說，若能獲此“援救”將有助于修正市場對該公司的預(yù)期及風(fēng)險偏好，提振市場對公司的信心。

截至2018年9月底，注冊地在東莞的A股上市公司共有27家，包括易事特、星普醫(yī)科、正業(yè)科技、快意電梯、搜于特、嶺南股份、銀禧科技、眾生藥業(yè)等。其中，大股東累計質(zhì)押占總股本比例在50%以上的有15家，在80%以上的有7家。

目前，入選上市莞企發(fā)展投資基金的企業(yè)雖然名單尚未公布，但在此之前，政府已深入調(diào)研了多家企業(yè)，其中包括正業(yè)科技、易事特、勁勝智能等。據(jù)知情人士透露，正業(yè)科技是首批受援企業(yè)之一。目前政府通過相關(guān)通道馳援正業(yè)科技的首批資金已經(jīng)到位，后續(xù)馳援措施在進(jìn)行中，此舉將在短期內(nèi)降低公司股票質(zhì)押比例，緩解大股東流動性危機(jī)。

據(jù)悉，正業(yè)科技是東莞市重點企業(yè)之一，也是東莞市自2017年開始實施的“倍增計劃”的入選企業(yè)之一。今年上半年，正業(yè)科技凈利潤同比增長40.47%，公司還預(yù)計前三季度凈利潤同比增長15%-35%。而易事特也是東莞市標(biāo)桿企業(yè)之一，其實際控制人何思模在2017年曾登頂東莞首富。

（證券時報·e公司 記者：李映泉）