每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來源：視覺中國

相較于今年上半年同比40.12%的凈利潤增速，貴州茅臺（600519，SH）今年前三季度凈利潤增速有所放緩。

10月28日下午，貴州茅臺發(fā)布2018年三季報，今年1~9月公司實現(xiàn)營收522.42億元，同比增長23.07%；凈利潤為247.34億元，同比增長23.77%。

與此同時，貴州茅臺系列酒依然表現(xiàn)亮眼。今年1~9月，公司系列酒實現(xiàn)營收59.34億元，同比增長47.64%。

近日，貴州茅臺連續(xù)多個交易日出現(xiàn)下跌，股價逼近600元，創(chuàng)下一年來新低。因此，茅臺的這份三季報成績單格外引人關(guān)注。

茅臺業(yè)績增速有所放緩

單看第三季度，貴州茅臺營收為197億元，同比增長3.81%，第三季度凈利潤為89.69億元，同比增長了2.71%。而今年第二季度，貴州茅臺營收和凈利潤增速分別為45.56%和41.53%。

從前三季度來看，貴州茅臺營收和凈利增速分別為23.07%和23.77%，而去年同期，公司營收和凈利潤分別同比增長61.58%和60.31%。而之前中報顯示，今年上半年，貴州茅臺營收和凈利潤分別同比增長38.27%和40.12%。

不過，貴州茅臺系列酒仍然保持了較高的增速。今年前三季度，茅臺系列酒實現(xiàn)營收59.3億元，超過去年全年的57.74億元，同比增長47.64%。

盡管增速并不亮眼，但是從目前的數(shù)據(jù)來看，實現(xiàn)茅臺集團年初目標-----系列酒2018年80億元營收的難度并不大。

系列酒持續(xù)高增長，貴州茅臺也計劃投資不超過83.84億元，投資建設(shè)3萬噸醬香系列酒技改工程項目，建設(shè)周期3年，建成后系列酒產(chǎn)能預(yù)計可達5萬噸，與茅臺酒形成1:1生產(chǎn)能力。

但目前茅臺酒仍然是貴州茅臺的主要業(yè)績來源。今年前三季度，茅臺酒營業(yè)收入為462.65億元，同比增長20.47%，占公司總營收的88%。

在預(yù)收款項方面，今年9月末，貴州茅臺預(yù)收款項為111.68億元，相比于去年同期的199.58億元，減少了44.04%。不過與今年6月末相比，貴州茅臺的預(yù)收款項增長了12.28億元，增幅約12.35%。

茅臺酒依然供不應(yīng)求

業(yè)績出現(xiàn)放緩的同時，上周貴州茅臺股價也經(jīng)歷5連跌，周跌幅達8.94%，為2015年8月來最大單周跌幅。在經(jīng)過多日的回調(diào)之后，貴州茅臺目前市值約為7664億元（截至10月26日收盤），而此前公司市值曾一度破萬億。

對于貴州茅臺的大跌，知名茅臺投資人董寶珍分析認為，茅臺高預(yù)期下的相對估值沒有優(yōu)勢，是它出現(xiàn)較大波動的主要原因。但董寶珍同時認為，貴州茅臺在基本面上并無風(fēng)險。

實際上，從中秋節(jié)、國慶節(jié)期間，茅臺酒依然是一瓶難求。“雖然，今年市場上認為高端白酒不如去年勢頭猛，但貴州茅臺的表現(xiàn)一直很穩(wěn)定，今年中秋、國慶期間，市場需求也表現(xiàn)得非常旺盛。”近日，貴州茅臺在長沙糖酒會期間舉行經(jīng)銷商座談會，一位與會的山東茅臺經(jīng)銷商對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

“茅臺酒供不應(yīng)求現(xiàn)象，今后很長一段時間將會持續(xù)。”10月16日，貴州茅臺董事長李保芳也對外表示。

同樣于28日晚披露三季報的還有五糧液、瀘州老窖兩大酒企。

今年第三季度，五糧液實現(xiàn)營收78.29億元，同比增長23.17%；凈利潤23.84億元，同比增長19.61%。今年1~9月，五糧液實現(xiàn)營收292.5億元，同比增長33.09%；凈利潤94.94億元，同比增長36.32%。

瀘州老窖第三季度實現(xiàn)營收28.43億元，同比增長31.36%；凈利潤7.72億元，同比增長45.49%。今年1~9月，瀘州老窖共實現(xiàn)營收92.63億元，同比增長27.24%；凈利潤27.51億元，同比增長37.73%。