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目前，港股市場(chǎng)進(jìn)入了季報(bào)披露高峰期。萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至31日收盤，已經(jīng)有147家港股公司公布了上一季度的財(cái)報(bào)，其中一些行業(yè)龍頭和藍(lán)籌公司業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致個(gè)股業(yè)績(jī)公布當(dāng)日股價(jià)大跌，甚至帶動(dòng)板塊個(gè)股紛紛走低，演繹“業(yè)績(jī)殺”行情。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，近期包括煤炭股、汽車以及汽車零部件股、保險(xiǎn)股等紛紛“中招”，中銀香港、恒生銀行、人保等藍(lán)籌公司也未能幸免。市場(chǎng)分析人士表示，近期預(yù)期業(yè)績(jī)不理想、有業(yè)績(jī)壓力的公司，市場(chǎng)都應(yīng)該謹(jǐn)慎以待，這將成為近期市場(chǎng)的一個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)點(diǎn)。

季報(bào)期“業(yè)績(jī)殺”頻發(fā)

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，已發(fā)布財(cái)報(bào)的147家公司中，共有30家凈利潤(rùn)增速超過100%，而有31家凈利潤(rùn)增幅為負(fù)。業(yè)績(jī)的表現(xiàn)會(huì)直接影響股價(jià)的表現(xiàn)，放眼二級(jí)市場(chǎng)，本周一匯豐控股午間公布三季報(bào)，收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁且營(yíng)業(yè)支出下降，此后該股大漲超5%，單日為恒生指數(shù)貢獻(xiàn)了超120點(diǎn)升幅。然而并非所有公司都如匯豐那么幸運(yùn)，雖然去年在中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面回穩(wěn)的前提下，市場(chǎng)對(duì)一眾公司的盈利預(yù)期有了明顯的升高，但是今年三季度的業(yè)績(jī)期也爆出不少公司公布的業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)直接上演了“業(yè)績(jī)殺”，甚至行業(yè)龍頭的急跌帶動(dòng)整個(gè)板塊出現(xiàn)大面積走弱。

例如31日公布業(yè)績(jī)的中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)業(yè)績(jī)也遜于市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)日下跌6.43%；同為恒指成分股的中銀香港30日公布的三季報(bào)表現(xiàn)令人失望，引發(fā)股價(jià)大跌近7%，成當(dāng)日表現(xiàn)在最差藍(lán)籌；恒生銀行也在績(jī)后遭遇多家大行削減目標(biāo)價(jià)，股價(jià)單日下跌逾4%，拖累大市。中國(guó)電信30日公布前三季度凈利同比增長(zhǎng)不足3%后，開盤就遭遇殺跌，公布業(yè)績(jī)當(dāng)天以6.5%的跌幅收盤，并連帶中國(guó)聯(lián)通當(dāng)日跌近5%。再往前看，“業(yè)績(jī)殺”29日就已經(jīng)成為各個(gè)板塊下跌的主要誘因，煤炭板塊，因業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，兗州煤業(yè)下跌逾16%，中煤能源也跌近5%，中國(guó)神華跌近4%；汽車板塊，同樣因業(yè)績(jī)不振，永達(dá)汽車跌逾21%，長(zhǎng)城汽車跌逾8%，正美豐業(yè)跌逾13%，浙江世寶跌近4%。

后市仍存多重風(fēng)險(xiǎn)因素

10月正式收官，今年以來指數(shù)調(diào)整幅度16.51%，從最高點(diǎn)回落25.4%，恒指月線6連陰，創(chuàng)出了最近30年港股市場(chǎng)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。盡管港股估值已經(jīng)處于歷史低位，但是從目前情況看，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑，A股和港股多家重磅公司都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄蛘咴鲩L(zhǎng)不及預(yù)期的情形，這種情形下出現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值雙殺對(duì)市場(chǎng)情緒影響相當(dāng)負(fù)面。市場(chǎng)分析人士表示，近期公布業(yè)績(jī)不理想、有業(yè)績(jī)壓力的公司，市場(chǎng)都應(yīng)該謹(jǐn)慎以待，這將成為近期市場(chǎng)的一個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)點(diǎn)。

首先，下周將迎來業(yè)績(jī)披露的高峰期，萬得數(shù)據(jù)顯示，下周（11月5至9日）港股市場(chǎng)將有177家公司公布季報(bào)，周一至周五分別有11家、17家、36家、63家和50家披露業(yè)績(jī)。業(yè)內(nèi)人士表示，三季報(bào)披露密集期，投資者可在其中選擇業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的個(gè)股，尤其是股價(jià)已經(jīng)下跌40%至70%，而公司三季報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)增和年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股，業(yè)績(jī)連續(xù)三個(gè)報(bào)告期增長(zhǎng)標(biāo)的，后市機(jī)會(huì)更大。

其次，港股市場(chǎng)關(guān)系緊密的A股和美股市場(chǎng)影響不可忽略。目前A股仍有不斷的利好政策出臺(tái)，但是市場(chǎng)預(yù)期依然不甚樂觀，A股最后兩個(gè)月能否迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，港股能否跟隨A股走出調(diào)整均不可知。同時(shí)，美股本周也迎來重磅科技股的最新財(cái)報(bào)，美股這波牛市里，市場(chǎng)對(duì)FAANG寄以太多厚望，但希望越大，失望也會(huì)越大，亞馬遜業(yè)績(jī)不及預(yù)期后同樣遭遇殺跌，本周還有臉書、蘋果、阿里巴巴等巨頭公布財(cái)報(bào)，這將給市場(chǎng)帶來更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，更可能進(jìn)一步引發(fā)大眾對(duì)美股牛市見頂?shù)膽n慮，或?yàn)槊拦蓭砀蟮南碌鴦?dòng)能，進(jìn)而拖累港股市場(chǎng)，此類風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

此外，一些已經(jīng)存在的預(yù)警也應(yīng)納入考慮范圍。如自第三季起投資氣氛轉(zhuǎn)差，股市表現(xiàn)及成交量持續(xù)走低，導(dǎo)致證券經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)及基金分銷等投資及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)傭金收入下跌，或影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)；并且目前多家大行表示即將于11月14日公布業(yè)績(jī)的港股市值之王騰訊控股業(yè)績(jī)將遜于預(yù)期，原因是其游戲收入將進(jìn)一步下滑。若騰訊同樣遭遇“業(yè)績(jī)殺”，對(duì)市場(chǎng)及板塊的負(fù)面影響也應(yīng)提前考慮。

來源：中國(guó)證券報(bào)  作者：倪偉