圖片來源：攝圖網(wǎng)

11月1日，在線時尚公司如涵控股被曝計劃2019年赴美IPO，預計募資1億-2億美元。

公開資料顯示，如涵控股成立于2001年，業(yè)務范圍涵蓋紅人經(jīng)紀、營銷推廣和電商業(yè)務，迄今為止，已孵化近百位時尚意見領袖，觸及2億社交媒體粉絲。

早在2014年11月，如涵控股獲得賽富亞洲的A輪融資。據(jù)CEO馮敏回憶，“那時還沒有網(wǎng)紅經(jīng)濟的概念，我們也剛嘗試，賽富亞洲比較認可我們通過社交平臺導入流量的做法。”

一年后，經(jīng)營模式得到初步驗證的如涵控股獲得了君聯(lián)資本領投、賽富亞洲跟投的B輪融資。參與了本輪融資的君聯(lián)資本執(zhí)行董事、文化體育投資團隊合伙人邵振興透露，當時如涵控股的估值已經(jīng)超過5億元。

2016年可以說是如涵控股的“爆發(fā)年”：公司月度數(shù)據(jù)越來越好，簽約紅人數(shù)量越來越多，估值也水漲船高。彼時，如涵控股獲得了阿里巴巴集團投資的3億元人民幣，GMV（成交總額）也超過10億元，估值達31億元（約合4.45億美元）。

如涵控股的資本故事也是從這一年開始的。2016年，如涵控股順利掛牌新三板，被稱為“中國網(wǎng)紅電商第一股”，募資4.3億元。其中，阿里巴巴以96.43元/股的價格，耗資3億元認購311.11萬股，獲得如涵控股9.58%的股份。

但之后的發(fā)展就有些差強人意了。根據(jù)如涵控股發(fā)布的2017年半年報，雖然營業(yè)收入同比暴增293.48%，達3.05億元，但仍處于虧損狀態(tài)。財報期內(nèi)，該公司由于加大投入及季節(jié)性原因，虧損1531.91萬元。

今年初，如涵控股貼出一紙公告，表示已申請終止掛牌，并對摘牌的原因解釋為“為配合公司未來發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃的需要”。

如涵控股的商業(yè)模式較為清晰：做大做強網(wǎng)紅，依靠流量變現(xiàn)。

2014年，微博“帶貨王”張大奕與馮敏一拍即合開了淘寶網(wǎng)紅店，并用一年時間摘得銷量冠軍。2016年“雙十一”期間，張大奕的淘寶店鋪銷量逾億元，并創(chuàng)造了2小時成交額近2000萬元的淘寶直播間銷售記錄，成為“電商第一網(wǎng)紅”，“吸金”能力傲人。

嘗到甜頭的馮敏從此走上了網(wǎng)紅電商的道路，并將如涵控股的經(jīng)營模式便確定為“網(wǎng)紅+孵化器+供應鏈”。

馮敏曾向《中國證券報》表示，“制造網(wǎng)紅”有著嚴格的流程。主要分為三個階段：第一個階段是尋找和發(fā)現(xiàn)苗子，這跟星探有點像；第二個階段是驗證能否成為網(wǎng)紅；第三個階段就是籌備團隊去開店。”

經(jīng)過一系列選拔，最終能成功簽約如涵控股的網(wǎng)紅僅占全部人選的20%。據(jù)馮敏介紹，截至2017年9月，“簽約的網(wǎng)紅接近100位，變現(xiàn)的模式仍以開店為主，其中，開店的網(wǎng)紅大約有四五十位。”

事實上，真正能賺錢的網(wǎng)紅并不多，“張大奕模式”難以復刻，這才出現(xiàn)如涵控股虧損的局面。為此，如涵控股也在積極探索新的變現(xiàn)模式，馮敏稱：“我們也在探索其他變現(xiàn)模式。比如，通過廣告、娛樂等方式變現(xiàn)，還有一些網(wǎng)紅正處于孵化。”

另外，如涵控股還在加大技術投入，想要借助信息及供應鏈系統(tǒng)建設，打造屬于自己的網(wǎng)紅電商生態(tài)圈。馮敏也向《中國證券報》表示過這一愿望：“希望未來能在淘寶和微博兩個巨頭覆蓋不到的地方，去做一些適用性比較廣的服務，比如供應鏈。”

來源：全天候科技 作者：張超