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北向資金強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，全天凈流入近90億元，創(chuàng)4年新高！ 

今日，滬深兩市早盤(pán)集體高開(kāi)，隨后在券商股和科技股的帶動(dòng)下，一路震蕩走高，截至收盤(pán)，滬指漲0.13%；深成指漲1.14%；創(chuàng)業(yè)板漲0.84%。兩市漲停個(gè)股仍66只，市場(chǎng)做多氛圍高漲。

值得注意的是，北向資金再度活躍，并強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)。昨日，北向資金凈流入57.49億元，創(chuàng)5個(gè)月新高。今日，北向資金再度凈流入86.9億元，創(chuàng)4年新高，也是深港通開(kāi)通以來(lái)新高，可見(jiàn)在A股利好政策頻出之際，北向資金開(kāi)始加速回流A股。

中央政治局會(huì)議“激發(fā)資本市場(chǎng)活力”的陳述，以及證監(jiān)會(huì)盤(pán)中聲明中提到，優(yōu)化交易監(jiān)管，減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，這兩大表態(tài)讓市場(chǎng)再度興奮了起來(lái)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這意味著此前的從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)或有所調(diào)整，讓一些合法合規(guī)的資金入場(chǎng)，為市場(chǎng)提供活躍度，減少行政性的窗口指導(dǎo)與干預(yù)。

面對(duì)A股政策底的逐漸明朗，守在A股面前的已有六路資金：

資金一：4167億養(yǎng)老金到賬并開(kāi)始投資；

資金二：19家專業(yè)機(jī)構(gòu)獲職業(yè)年金投資管理資格，數(shù)千億職業(yè)年金靜待入場(chǎng)；

資金三：外資明年有望帶來(lái)4000億元增量資金；

資金四：險(xiǎn)資動(dòng)作頻頻，加入A股保衛(wèi)戰(zhàn)；

資金五：銀行理財(cái)子公司公募產(chǎn)品可投股票，20多萬(wàn)億表外理財(cái)蠢蠢欲動(dòng)；

資金六：私募股權(quán)基金可開(kāi)立證券賬戶買股票。 

北向資金凈流入近90億，創(chuàng)4年新高

今日，滬深兩市早盤(pán)集體高開(kāi)，隨后在券商股和科技股的帶動(dòng)下，一路震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度大漲近3%，午后獲利盤(pán)回吐，石油、煤炭、銀行等權(quán)重板塊領(lǐng)跌，但兩市漲停個(gè)股仍有66只，市場(chǎng)做多氛圍高漲。 

截至收盤(pán)，滬指漲0.13%，報(bào)收2606點(diǎn)；深成指漲1.14%，報(bào)收7567點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板漲0.84%，報(bào)收1286點(diǎn)。從盤(pán)面上看，生物識(shí)別、人工智能、貴金屬等板塊領(lǐng)漲。

值得注意的是，在A股利好政策頻出之際，北向資金再度活躍，并強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)。昨日，北向資金凈流入57.49億元，創(chuàng)5個(gè)月新高。今日，北向資金再度凈流入86.9億元，創(chuàng)4年新高，其中滬股通凈流入57.61億，深股通凈流入29.29億。

在經(jīng)歷白馬藍(lán)籌股大跌之后，北上資金已然進(jìn)入搶籌狀態(tài)。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈買入貴州茅臺(tái)15.74億元，凈買入中國(guó)平安7.45億元。凈買入超5億元的股票還有4只，分別是洋河股份、五糧液、格力電器、美的集團(tuán)。

北向資金大幅凈流入后，A股上漲概率大

進(jìn)入2018年之后，外資通過(guò)陸港通加速流入A股市場(chǎng)，特別是在今年5月份，北向資金凈流入金額達(dá)到508.51億元，創(chuàng)下單月歷史新高。

隨后，北向資金持續(xù)大舉進(jìn)軍A股市場(chǎng)，近半年凈流入金額超過(guò)1500億元。整體來(lái)看，自2014年11月份滬港通開(kāi)通以來(lái)，北向資金凈流入金額達(dá)5786.79億元。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，剔除今日，北向資金凈流入超過(guò)50億元的次數(shù)共有17次，主要發(fā)生在2015年6月-8月以及2018年4月-5月。 

記者以此為統(tǒng)計(jì)樣本整理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)北向資金大舉單日凈流入較大時(shí)，滬指在后一周或一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，上漲概率均超過(guò)50%。具體來(lái)看：一周后滬指上漲概率64.7%，一個(gè)月后滬指上漲概率52.9%。

高層罕見(jiàn)持續(xù)對(duì)股市發(fā)聲

在市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)之際，來(lái)自高層對(duì)A股的表態(tài)陸續(xù)多了起來(lái)，而且利好政策也在持續(xù)加碼。

中央政治局會(huì)議：激發(fā)資本市場(chǎng)活力

10月的最后一天，中央政治局會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議由習(xí)近平主持。會(huì)議指出，圍繞資本市場(chǎng)改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。值得注意的是，相比于7月召開(kāi)的政治局會(huì)議，對(duì)資本市場(chǎng)的重點(diǎn)提及是新增內(nèi)容。 

不少市場(chǎng)人士就認(rèn)為，這意味著此前的從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)或有所調(diào)整，讓一些合法合規(guī)的資金入場(chǎng)，為市場(chǎng)提供活躍度，減少行政性的窗口指導(dǎo)與干預(yù)，提振市場(chǎng)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好。 

會(huì)議中還提到，使已出臺(tái)的各項(xiàng)政策措施盡快發(fā)揮作用。這一表述也成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，受近期市場(chǎng)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大影響，前期各部委已密集出臺(tái)了不少政策進(jìn)行“拖底”，而政策的有效落地則是后續(xù)更為關(guān)鍵的問(wèn)題。

劉鶴：資本市場(chǎng)改革舉措成熟一項(xiàng)推一項(xiàng)

A股市場(chǎng)的持續(xù)下跌、民營(yíng)企業(yè)的融資難融資貴，讓國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的第二次專題會(huì)議聚焦的為“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”。

這次會(huì)議是在10月20日周六召開(kāi)，國(guó)務(wù)院副總理、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)主任劉鶴主持，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局、發(fā)展改革委、財(cái)政部等單位負(fù)責(zé)同志參加。談及資本市場(chǎng)，會(huì)議指出要加快完善資本市場(chǎng)基本制度，前期已經(jīng)研究確定的政策要盡快推出，要深入研究有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重大改革舉措，成熟一項(xiàng)，推出一項(xiàng)。

劉鶴此前在回應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融熱點(diǎn)問(wèn)題時(shí)表示

最近我高度關(guān)注國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股市的評(píng)估和國(guó)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)分析。大家比較一致的看法是，從全球資產(chǎn)配置來(lái)看，中國(guó)正在成為最有投資價(jià)值的市場(chǎng)，泡沫已經(jīng)大大縮小，上市公司質(zhì)量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機(jī)構(gòu)建議對(duì)中國(guó)股市給予高度關(guān)注，認(rèn)為中國(guó)股市已經(jīng)具有較高投資價(jià)值。對(duì)這些評(píng)估，相信投資者會(huì)做出理性判斷?？梢哉f(shuō)，股市的調(diào)整和出清，正為股市長(zhǎng)期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機(jī)會(huì)。

證監(jiān)會(huì)：減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)

10月30日，證監(jiān)會(huì)較為罕見(jiàn)地在盤(pán)中以聲明的方式回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，其中包含三點(diǎn)聲明：

一是提升上市公司質(zhì)量。加強(qiáng)上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開(kāi)展回購(gòu)和并購(gòu)重組。

二是優(yōu)化交易監(jiān)管。減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。

三是鼓勵(lì)價(jià)值投資。發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。

證監(jiān)會(huì)聲明盡管是短短三點(diǎn)，但力度不可小覷。甚至有機(jī)構(gòu)將三點(diǎn)聲明直接理解為證監(jiān)會(huì)公開(kāi)喊話，讓市場(chǎng)明確未來(lái)的監(jiān)管預(yù)期，還有市場(chǎng)人士直言，第二點(diǎn)“優(yōu)化交易監(jiān)管”堪比萬(wàn)億資金。

銀保監(jiān)會(huì)：對(duì)資本市場(chǎng)充滿信心

10月30日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行銀行保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)民企、小微情況發(fā)布會(huì)。銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星在會(huì)上透露，黨中央和國(guó)務(wù)院，包括銀保監(jiān)會(huì)，高度重視維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)發(fā)揮非常重要的作用。

“據(jù)我了解，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)在這方面將繼續(xù)加大力度，采取措施。我們應(yīng)該有充分的理由，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心。”王兆星稱，最近一家全球最著名的投資基金公司主席發(fā)表談話指出，他認(rèn)為中國(guó)的資本市場(chǎng)是最有潛力和最有投資價(jià)值的市場(chǎng)，他們已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行相關(guān)的布局。其實(shí)這也印證了中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的前景，也意味著投資者對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)化解方案陸續(xù)出臺(tái)

10月22日，11家證券公司達(dá)成意向出資210億元設(shè)立母資管計(jì)劃，再吸引銀行、保險(xiǎn)、國(guó)有企業(yè)和政府平臺(tái)等資金分別設(shè)立子資管計(jì)劃，形成總規(guī)模1000億元的資管計(jì)劃，用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓緩股權(quán)質(zhì)押困難。

券商中國(guó)記者了解到，近日，北京等地的證監(jiān)局向各轄區(qū)券商下發(fā)了《關(guān)于支持證券機(jī)構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的通知》，支持證券公司幫助上市公司緩解流動(dòng)性壓力，為上述券商送出六大利好，解決質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模與評(píng)級(jí)直接掛鉤，最高可加3分，而且多個(gè)監(jiān)管紅線獲得松綁。

此外，各地國(guó)資也加入了馳援上市公司的隊(duì)伍。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有北京、深圳、廣州、東莞、浙江、湖南、福建等省市已提出紓困計(jì)劃或方案。最典型的是，深圳日前已設(shè)立了專項(xiàng)工作小組，安排數(shù)百億的專項(xiàng)資金，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)化解上市公司控股股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)事宜。

六路資金靜待入場(chǎng)

資金一：4167億養(yǎng)老金到賬并開(kāi)始投資

昨日新聞發(fā)布會(huì)上，人社部介紹，截至9月底，北京、山西等15個(gè)省（區(qū)、市）政府與社?；鹄硎聲?huì)簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。

從剛剛披露完畢的三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，養(yǎng)老金投資A股力度正在加大。

養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東還是發(fā)生在去年半年報(bào)期間，彼時(shí)養(yǎng)老金僅有2個(gè)賬戶持有3只股票。今年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶已增至15個(gè)，持有33只股票，不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金正式投資A股市場(chǎng)以來(lái)紀(jì)錄。

資金二：數(shù)千億職業(yè)年金靜待入場(chǎng)

昨日，中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金投資管理人選拔結(jié)果出爐，19家專業(yè)機(jī)構(gòu)獲得管理資格。這意味著，繼企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金之后，又一重要的長(zhǎng)線資金即將開(kāi)始市場(chǎng)化投資運(yùn)作。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，存量方面，職業(yè)年金大概覆蓋4000余萬(wàn)人，平均每年繳費(fèi)約1500億元左右，制度規(guī)定自2014年10月1日開(kāi)始繳費(fèi)。如明年上半年全部落地，初始運(yùn)作資金累計(jì)近7000億元左右。

投資風(fēng)格方面，招商證券表示，職業(yè)年金將會(huì)延續(xù)社?；?、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等的長(zhǎng)期穩(wěn)健投資風(fēng)格，重點(diǎn)投資一些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)優(yōu)、低估值、高分紅的行業(yè)或股票，所以選擇藍(lán)籌股的概率會(huì)比較高。此外，未來(lái)隨著這部分資金入市以及規(guī)模擴(kuò)大，職業(yè)年金將會(huì)成為A股市場(chǎng)上重要的長(zhǎng)期價(jià)值投資機(jī)構(gòu)之一，有助于A股投資者結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

資金三：外資明年有望帶來(lái)4000億元增量資金

近日，上交所表示，進(jìn)一步推動(dòng)MSCI、富時(shí)羅素等國(guó)際主流指數(shù)提升A股納入因子權(quán)重，加大向境外投資者推介A股的力度，增強(qiáng)A股的國(guó)際影響力和吸引力。

海通策略表示，近2年外資作為A股比較重要的增量資金來(lái)源，帶來(lái)約3000多億元的凈流入。而如果通過(guò)MSCI、富時(shí)羅素等審核，在2019年，MSCI和FTSE兩大指數(shù)納入A股的行為有望帶來(lái)約4000億元的增量資金，超過(guò)過(guò)去2年的流入總額。

資金四：險(xiǎn)資加入A股保衛(wèi)戰(zhàn)

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資優(yōu)勢(shì)，加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度。允許保險(xiǎn)資金設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管。

此外，10月13日任春生在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇上表示，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資的方式投資優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)上市公司，以更加靈活的方式更積極參與解決上市公司的股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

10月29日，保險(xiǎn)行業(yè)首只參與化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)產(chǎn)品成立，目標(biāo)規(guī)模200億。首只專項(xiàng)產(chǎn)品由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司設(shè)立，名為“國(guó)壽資產(chǎn)—鳳凰系列產(chǎn)品”，將參與化解優(yōu)質(zhì)上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

資金五：銀行理財(cái)子公司公募產(chǎn)品可投股票

10月19日，銀保監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)?！掇k法》指出，理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品，不設(shè)置銷售起點(diǎn)且銷售渠道再放開(kāi)，同時(shí)公募產(chǎn)品可以直接投資股票。

《辦法》規(guī)定公募理財(cái)產(chǎn)品能夠直接投資于上市交易的股票，相較于之前的“理財(cái)新規(guī)”，銀行公募理財(cái)產(chǎn)品需要借道各類公募基金間接進(jìn)入股市，本次從制度上放開(kāi)了理財(cái)子公司進(jìn)行股票投資的限制。

海通策略表示，最新公布的銀行理財(cái)子公司管理辦法征求意見(jiàn)稿允許其直接投資股票市場(chǎng)，對(duì)于20多萬(wàn)億表外理財(cái)，僅1%投入股市，也有2000多億增量資金。

資金六：私募股權(quán)基金可開(kāi)立證券賬戶買股票

19日晚間，中基協(xié)表示，私募股權(quán)投資基金特別是并購(gòu)基金，是資本市場(chǎng)重要的直接融資工具。并且中基協(xié)重申，私募股權(quán)投資基金可以通過(guò)開(kāi)立證券賬戶參與非公開(kāi)發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式，購(gòu)買已上市公司股票，參與上市公司并購(gòu)重組。

盈科資本合伙人周曉晨表示，通過(guò)上述舉措的深入推進(jìn)，既能幫助有發(fā)展前景但暫時(shí)陷入經(jīng)營(yíng)困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境，私募股權(quán)基金也能夠取得優(yōu)異的投資回報(bào)，最終實(shí)現(xiàn)共贏。此外，私募股權(quán)基金因其項(xiàng)目投資周期較長(zhǎng)、流動(dòng)性相對(duì)較弱，在項(xiàng)目選擇上會(huì)更傾向于具有長(zhǎng)期發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)上市公司，也有利于資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。

值得注意的是，私募股權(quán)投資基金不僅是私募基金的主力，還是今年增長(zhǎng)最快的一類私募。近8個(gè)月，私募股權(quán)基金的規(guī)模已經(jīng)增長(zhǎng)了1.07萬(wàn)億。規(guī)模超過(guò)100億的股權(quán)私募已有141家。