每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 廖丹    

圖片來源：視覺中國

11月2日，央行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》(下稱《報告》）。對于今年出爐的中國金融穩(wěn)定報告，有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對比以往報告，可以發(fā)現(xiàn)今年的報告大幅壓縮了分行業(yè)運(yùn)行情況，增加了與金融穩(wěn)定及風(fēng)險分析相關(guān)的、前瞻性的內(nèi)容，更加“有血有肉”。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，近年來，我國金融體系發(fā)生了深刻變化，突出表現(xiàn)在金融體系的復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性日益提高，對央行監(jiān)測、評估、預(yù)警金融風(fēng)險提出了更高的要求。今年的《報告》設(shè)23個專題，相比過去，報告結(jié)構(gòu)和內(nèi)容都有了調(diào)整，專業(yè)性、可讀性更高。

當(dāng)前和今后一段時期，影響和威脅全球金融穩(wěn)定的風(fēng)險因素在增加，中國經(jīng)濟(jì)金融體系中多年累積的周期性、體制機(jī)制性矛盾和風(fēng)險正在水落石出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《報告》在對2019年中國金融體系穩(wěn)健性展望中指出，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場仍存在較大不確定性，中國經(jīng)濟(jì)在由高速增長向高質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，一些“灰犀牛”性質(zhì)的金融風(fēng)險可能仍將釋放。

不過《報告》同時指出，中國經(jīng)濟(jì)體量大、市場大、韌性強(qiáng)等基本態(tài)勢沒有變，中國堅持市場化方向、堅持改革開放的基本政策取向沒有變，也不會變。

隨著三大攻堅戰(zhàn)特別是防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)在“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”基本政策指導(dǎo)下持續(xù)推進(jìn)，體制機(jī)制性風(fēng)險將會逐步得到平穩(wěn)治理和化解，中國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系的穩(wěn)健性將會進(jìn)一步提高，金融穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)將會更加穩(wěn)固，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和風(fēng)險抵御防范能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。

監(jiān)管亟待加強(qiáng)

對于當(dāng)前和今后一段時期的金融風(fēng)險，業(yè)內(nèi)人士指出，外部風(fēng)險方面，高度關(guān)注當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的一些突出趨勢：一是全球貿(mào)易失衡導(dǎo)致反全球化思潮與保護(hù)主義情緒的進(jìn)一步加劇，可能拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。尤其是美國掀起全球范圍內(nèi)的貿(mào)易摩擦，給全球經(jīng)濟(jì)金融帶來極大的負(fù)面影響和不確定性。二是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；赡軐?dǎo)致全球流動性環(huán)境趨緊，進(jìn)而對發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成沖擊。三是地緣政治問題的不確定性對經(jīng)濟(jì)金融的影響加大，金融科技等新技術(shù)相伴而生的新風(fēng)險也不容忽視，都對全球金融監(jiān)管構(gòu)成挑戰(zhàn)。

內(nèi)部風(fēng)險方面，上述業(yè)內(nèi)人士指出，從宏觀視角看，中國宏觀杠桿率總水平有所企穩(wěn)，但企業(yè)部門杠桿率仍較高，地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險不容忽視。從中觀視角來看，金融體系關(guān)聯(lián)度和復(fù)雜性增加，金融監(jiān)管尚存一定空白和不足，影子銀行、金融控股公司、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管亟待加強(qiáng)。從微觀視角來看，部分機(jī)構(gòu)存在業(yè)務(wù)違規(guī)，部分領(lǐng)域和地區(qū)金融“三亂”問題仍然突出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2017年全國金融工作會議召開，關(guān)于未來一段時期金融改革發(fā)展和維護(hù)金融穩(wěn)定的大政方針和頂層架構(gòu)已經(jīng)確立，2017年底國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立，2018年“兩會”后又進(jìn)一步強(qiáng)化和完善，監(jiān)管體制也做了調(diào)整。在新的架構(gòu)下，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制切實(shí)加強(qiáng)，貨幣政策、財政政策、監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制更加有效，以中央銀行為核心的宏觀審慎管理理念和框架逐步確立，系統(tǒng)性風(fēng)險防范機(jī)制進(jìn)一步強(qiáng)化。

然而，當(dāng)前和今后一段時期我國金融領(lǐng)域仍處在風(fēng)險的易發(fā)高發(fā)期，風(fēng)險點(diǎn)多面廣，呈現(xiàn)隱蔽性、復(fù)雜性、突發(fā)性、傳染性、危害性特點(diǎn)。要堅持“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)，立足標(biāo)本兼治、主動攻防和積極應(yīng)對兼?zhèn)?，堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。a

業(yè)內(nèi)人士指出，銀行業(yè)壓力測試顯示，信用風(fēng)險是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主要風(fēng)險來源，銀行體系對整體信貸風(fēng)險惡化有一定的抗沖擊能力，但部分重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險需引起關(guān)注。貨幣市場基金存在流動性風(fēng)險，且風(fēng)險跨市場傳染特征明顯，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，引導(dǎo)其回歸本源。部分保險公司資本不實(shí)、大股東利用控制地位進(jìn)行利益輸送以及監(jiān)管套利等問題凸顯，需要加快完善制度，提升資本及股權(quán)監(jiān)管的科學(xué)性、針對性和有效性。此外，還需要關(guān)注地方監(jiān)管的各類機(jī)構(gòu)和交易平臺、快速發(fā)展的加密資產(chǎn)等領(lǐng)域風(fēng)險。

一些“灰犀牛”性質(zhì)的金融風(fēng)險可能仍將釋放

今年以來，金融監(jiān)管體制做了相應(yīng)調(diào)整。記者注意到，在新的架構(gòu)下，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制切實(shí)加強(qiáng)，貨幣政策、財政政策、監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制更加有效，以中央銀行為核心的宏觀

審慎管理理念和框架逐步確立，系統(tǒng)性風(fēng)險防范機(jī)制進(jìn)一步強(qiáng)化。

同時，審慎管理的基本制度逐步改進(jìn)，以治理影子銀行為導(dǎo)向出臺資產(chǎn)管理新規(guī)，以治理金融控股集團(tuán)野蠻成長為導(dǎo)向出臺非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指導(dǎo)意見，啟動金融控股公司模擬監(jiān)管，加快制定金融控股公司監(jiān)管辦法，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板；持續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治；建立金融市場外部沖擊風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，保持股市、匯市、債市、房市的基本穩(wěn)定，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；金融改革開放加快推進(jìn)。

此外，系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測評估不斷加強(qiáng)，央行金融機(jī)構(gòu)評級體系初步建立，跨境融資和資本流動宏觀審慎政策不斷完善。

業(yè)內(nèi)人士指出，總體看，金融風(fēng)險總體收斂，金融亂象得到初步治理，資管業(yè)務(wù)逐步回歸代客理財本源，債券市場剛性兌付有序打破，市場約束顯著增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)合規(guī)意識、投資者風(fēng)險意識顯著提升。我國經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險可控，不會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

展望2019年，業(yè)內(nèi)人士指出，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場仍存在較大不確定性，中國經(jīng)濟(jì)在由高速增長向高質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，一些“灰犀牛”性質(zhì)的金融風(fēng)險可能仍將釋放，但中國經(jīng)濟(jì)體量大、市場大、韌性強(qiáng)等基本態(tài)勢沒有變，中國堅持市場化方向、堅持改革開放的基本政策取向沒有變，也不會變。

針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的邊際變化，要努力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，堅決抓好落實(shí)，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險的關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士指出，可以預(yù)期的是，2019年中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的前瞻性、靈活性進(jìn)一步提高，協(xié)調(diào)性、有效性進(jìn)一步增強(qiáng)，中國金融改革的深度廣度將會進(jìn)一步拓展，對外開放的步伐只會加快不會放緩。隨著三大攻堅戰(zhàn)特別是防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)在“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”基本政策指導(dǎo)下持續(xù)推進(jìn)，體制機(jī)制性風(fēng)險將會逐步得到平穩(wěn)治理和化解，中國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系的穩(wěn)健性將會進(jìn)一步提高，金融穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)將會更加穩(wěn)固，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和風(fēng)險抵御防范能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。