圖片來源：視覺中國 下周的第一件大事是，11月5日，伊朗石油制裁生效；第二件大事則是在11月6日，美國中期選舉進(jìn)行投票。 第一個(gè)大事兒，伊朗石油制裁生效。隨著油價(jià)在一個(gè)月內(nèi)暴跌超過15%，10月份創(chuàng)下兩年來最大單月跌幅之后，市場反而轉(zhuǎn)向憂慮供應(yīng)過剩，抵消了伊朗石油斷供帶來的擔(dān)憂。其中，沙特記者案后，沙特快速妥協(xié)加大生產(chǎn)力度，以及美國開足馬力生產(chǎn)創(chuàng)紀(jì)錄原油產(chǎn)量，成為原油市場的重大利空。 相對于前者，中美貿(mào)易摩擦背景下的2018年美國國會中期選舉，更加受到中國高度關(guān)注。跟蹤選情的最新分析認(rèn)為，民主黨贏得眾議院多數(shù)的可能性已經(jīng)大大增強(qiáng)。輿論偏向于特朗普可能成為“跛腳鴨”。但實(shí)際上，民主黨重新控制眾議院給中美關(guān)系帶來重大影響的可能性也非常小。反之，如果共和黨繼續(xù)保持多數(shù)黨，影響反而更大些。 圖片來源：視覺中國 美國開足馬力生產(chǎn)原油，抵消影響 第一件事對于油價(jià)的影響，在短期內(nèi)已經(jīng)不斷消散，特別是沙特記者案爆發(fā)之后，沙特對美國迅速妥協(xié)，加大了原油生產(chǎn)力度，而美國本身也在加大生產(chǎn)力度，兩者的合力之下，油價(jià)遭遇了當(dāng)頭一棒，布倫特原油期貨價(jià)格直接從10月初的峰值86.74美元，在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)下跌了14美元，跌幅超15%，可謂巨大。 毫無疑問，美國要通過制裁原油出口，來扼殺伊朗經(jīng)濟(jì)。伊朗當(dāng)然不會坐以待斃，但是想要通過國家油價(jià)上漲壓力來反擊制裁，到目前為止，還看不出太大希望。美國國務(wù)卿蓬佩奧和財(cái)長姆欽宣布美國時(shí)間11日4日午夜（5日凌晨）生效，制裁對象是700多個(gè)伊朗個(gè)人和實(shí)體。這次制裁特別針對伊朗原油出口，將懲罰那些未停止從伊朗進(jìn)口石油的國家，以及與某些伊朗實(shí)體有業(yè)務(wù)往來的外國公司。 市場目前認(rèn)為已經(jīng)有足夠原油產(chǎn)量抵消伊朗制裁帶來的影響。雪上加霜的是，EIA數(shù)據(jù)顯示美8月原油產(chǎn)量增至紀(jì)錄高位的1135萬桶/日，美國8月份的原油產(chǎn)量增長41.6萬桶/日，這個(gè)增幅絕對可以稱得上歷史巨量了。 截至10月26日當(dāng)周美國煉廠加工量增加14.9萬桶/天至1641.7萬桶/天，煉廠開工率增加0.2%至89.4%，美國煉廠開工依舊處于歷史同期高位。 盡管美國10月份原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)還沒有出來，但是市場普遍預(yù)計(jì)，美國原油產(chǎn)量即將超越俄羅斯成為全球第一大原油主產(chǎn)國。在種種利空之下，原油價(jià)格出現(xiàn)了大跌，已經(jīng)跌破了前一輪底部。 顯然，在全力維護(hù)制裁要求之下，美國原油庫存和產(chǎn)量仍將會持續(xù)對油價(jià)進(jìn)行打壓。相較之下，伊朗原油出口消失帶來的影響，已經(jīng)漸漸消散，頂多讓多頭拿來炒作一下，但這種炒作不會影響基本面的走勢。 “蹩腳鴨”這種事情，聽聽就算了 說白了，第一件事兒的根子還在第二件事情上。美國選擇11月4日制裁伊朗，當(dāng)然是做給國內(nèi)選民看的，恰在選舉檔口，而且因?yàn)?9年前的11月4日，是伊朗大學(xué)生占領(lǐng)美國大使館的紀(jì)念日，也就是伊朗人質(zhì)危機(jī)。 話題回到美國中期選舉，也就是11月6日投票日，美國將改選全部眾議院席位和三分之一參議院席位，以及30多個(gè)州長和地方官員職位。選戰(zhàn)最后一周，特朗普5天內(nèi)穿梭8州，參加了11場競選集會，并祭出計(jì)劃取消“出生公民權(quán)”等更加強(qiáng)硬而富有爭議的反移民組合拳。但這些舉動(dòng)在動(dòng)員共和黨票倉的同時(shí)，很可能也會刺激更多民主黨選民。 輸?shù)糁衅谶x舉的總統(tǒng)，在美國政壇有一個(gè)專門術(shù)語：跛腳鴨，因?yàn)閲鴷刂圃诜磳h手中，總統(tǒng)權(quán)力雖大，但處處受到掣肘，就仿佛壞了一只腳的跛腳鴨了。對此，特朗普也公開承認(rèn)了這種可能，特朗普在11月2日西弗吉尼亞州出席競選集會時(shí)說，“那（失眾院控制權(quán)）可能發(fā)生”，因?yàn)樗麩o法親自到所有選區(qū)拉票。但他表明自己并不特別在意：“不須擔(dān)心，我會想辦法?！?如果按照過去50年的慣例，白宮執(zhí)政黨超過90%會在中期選舉中輸?shù)舯娮h院控制權(quán)，連里根都不例外，1982年里根的共和黨就在眾議院輸了26個(gè)席位。但是，實(shí)際上押寶在民主黨會贏得中期選舉上這種行為，并不能改變什么。因?yàn)?，現(xiàn)在的美國民主黨面臨的最大挑戰(zhàn)是，特朗普在對華政策上的強(qiáng)硬已經(jīng)讓民主黨很難打中國牌反擊。而如果共和黨繼續(xù)保持多數(shù)黨，則對中國的影響可能更大些。 無論哪一種結(jié)果，對于外交政策來說，美國中期選舉的前景，都改變不了貿(mào)易摩擦對于中國帶來的影響。 因?yàn)樵诿绹恼误w制下，總統(tǒng)在外交議程和外交決策方面有著幾乎絕對的主導(dǎo)權(quán)。一位著名學(xué)者維爾達(dá)斯基（AaronWildavsky）所言：“在外交領(lǐng)域，只要是總統(tǒng)認(rèn)為有助于保護(hù)美國利益的政策，他幾乎總是能夠得到國會的支持，只不過他的挑戰(zhàn)在于找到切實(shí)可行的政策”。這意味著特朗普才是影響中美關(guān)系的最重要因素。 圖片來源：視覺中國 中美貿(mào)易摩擦面臨長期化趨勢，應(yīng)該保持耐心 中美貿(mào)易摩擦走向長期化，是不爭的事實(shí)。也就在本周，一周之內(nèi)，美國兩大政府部門先后宣布對晉華和聯(lián)電進(jìn)行制裁，向晉華和聯(lián)電施加巨大壓力。顯然，美方有意將晉華、聯(lián)電與美光在知識產(chǎn)權(quán)方面的糾紛升級，作為撬動(dòng)中國政府在中美貿(mào)易爭端中做出讓步的棋子。 2017年12月，美光在美國加州聯(lián)邦法庭起訴聯(lián)電與晉華，稱聯(lián)電通過美光臺灣地區(qū)員工竊取其知識產(chǎn)權(quán)，包括存儲芯片的關(guān)鍵技術(shù)，以協(xié)助這兩家公司研發(fā)DRAM芯片，估計(jì)價(jià)值達(dá)87.5億美元。目前這一訴訟還在審理中，聯(lián)電否認(rèn)竊取商業(yè)機(jī)密。 美國司法部發(fā)布的公告中指出，如果被判罪名成立，聯(lián)電三名高管恐因經(jīng)濟(jì)間諜罪名面臨最長15年的監(jiān)禁及500萬美元罰款，因竊取商業(yè)秘密罪名面臨10年監(jiān)禁。如果聯(lián)電和晉華被判有罪，每家公司面臨被沒收非法所得以及最高逾200億美元的罰款。 今年7月，福州中院裁定美光在華銷售的部分產(chǎn)品侵犯聯(lián)電和晉華的專利，頒布“訴中禁令”，禁止美光相關(guān)侵權(quán)產(chǎn)品在華銷售。一位法律界人士認(rèn)為，此次美國商務(wù)部和司法部的舉措，是反制和報(bào)復(fù)中國禁售美光的行為。 美國商務(wù)部和司法部的禁令，等于從“入”和“出”兩個(gè)口子上遏制住了晉華，已經(jīng)基本將晉華的現(xiàn)在和未來“鎖死”。而對即將率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的晉華以及迎來突破的中國DRAM產(chǎn)業(yè)而言，無疑也是當(dāng)頭一棒。 顯然，這是繼中興之后，美國的又一記重拳出擊。中興模式，是否可以復(fù)制？仍然有待觀察。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，大國博弈從來都是動(dòng)態(tài)中走向深化的，我們每個(gè)身處其中的人，應(yīng)該保持警醒。 來源：券商中國（ID：quanshangcn）記者：長留