每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

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停牌躲過大跌，復(fù)牌后股價(jià)累計(jì)上漲27%，今天盤中創(chuàng)下21.98元/股的最近三年新高，湯臣倍健今年的走勢(shì)可謂極其的“另類”。

從三季報(bào)來看，湯臣倍健今年依舊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.21億元，同比增長(zhǎng)45.58%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為10.58億元，同比增長(zhǎng)31.72%，其中，扣非凈利潤(rùn)為10.12億元，同比增長(zhǎng)46.39%。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)動(dòng)向。

三季度，多家機(jī)構(gòu)大舉買入湯臣倍健，這也對(duì)該股股價(jià)形成刺激。截至三季度末，湯臣倍健前10大股東名單里出現(xiàn)了三家基金公司，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金以1348.13萬股的持股量，成為該股的第六大流通股東。

日前，不少機(jī)構(gòu)也是分批對(duì)湯臣倍健進(jìn)行調(diào)研，從整個(gè)調(diào)研情況來看，機(jī)構(gòu)對(duì)公司應(yīng)對(duì)政策變化以及四季度業(yè)績(jī)頗為關(guān)心。

湯臣倍健表示，目前線下通過醫(yī)保購(gòu)買保健品的情況并沒有確切的數(shù)據(jù)支撐，未來政策變化對(duì)行業(yè)的影響是很難預(yù)判的，公司更關(guān)注的是持續(xù)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，公司實(shí)施從產(chǎn)品營(yíng)銷向價(jià)值營(yíng)銷的戰(zhàn)略升級(jí)，基于湯臣倍健“為健康人管理健康”的理念，從產(chǎn)品提供商逐步升級(jí)至健康干預(yù)的綜合解決方案提供商，不斷打造與提升產(chǎn)品力、品牌力、渠道力、服務(wù)力等核心競(jìng)爭(zhēng)力，使公司始終占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位；另一方面，公司積極布局新業(yè)態(tài)、新渠道，通過并購(gòu)等形式形成新的業(yè)務(wù)抓手，順勢(shì)而為搶占有利位勢(shì)。

而參考過往年度的費(fèi)用結(jié)算慣例，湯臣倍健通常每年第四季度費(fèi)用投入會(huì)比較大，相對(duì)于前三季度利潤(rùn)貢獻(xiàn)比較小，預(yù)計(jì)全年銷售費(fèi)用率與去年持平或略低。

國(guó)泰君安分析指出，湯臣倍健在電商、大單品和Life-space三大動(dòng)能驅(qū)動(dòng)下步入新一輪高速成長(zhǎng)期。不過，該公司未來也存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、線上競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）