每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)實習(xí)編輯 梁梟    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

11月9日，我國最大、全球第五大核電運營商中國廣核集團(tuán)有限公司（以下簡稱中廣核）公布了2018年擬向合格投資者公開發(fā)行債券（第一期）的募集情況。中廣核本期發(fā)行的債券期限為3年，發(fā)債金額不超過人民幣20億元（含20億元），但其附有超額配售選擇權(quán)，超額配售金額不超過20億元。本期債券募集資金主要是用于償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動資金。

融資背后，是中廣核近年不斷擴(kuò)大的資產(chǎn)和營收規(guī)模。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月，中廣核總資產(chǎn)為6482.01億元，公司總債務(wù)為4052.87億元，2015年～2017年，公司的營業(yè)收入分別為506.04億元、657.92億元、853.55億元。

發(fā)債20億，另有20億超額配售金額

作為2018年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)，中廣核本期發(fā)行的債券不超過人民幣20億元（含20億元），但其附有超額配售選擇權(quán)，超額配售金額不超過20億元。中廣核本期債券簡稱“18廣核01”（155012），票面利率詢價區(qū)間為3.30%～4.50%，而最終的票面利率將于11月13日公告。債券的起息日為2018年11月5日。

中廣核表示，融資擬用于償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動資金。若本期債券募集資金為40億元，擬使用其中15億元用于償還有息負(fù)債，剩余募集資金用于補(bǔ)充流動資金。若本期債券募集資金不足40億元，將優(yōu)先使用募集資金用于償還有息負(fù)債。15億用于還債的募集資金中，10億元用于償還中國銀行（香港）有限公司，另外5億元用于償還中國農(nóng)業(yè)銀行。

從中廣核的資產(chǎn)負(fù)債表來看，公司的債務(wù)水平并不是很高。2015年～2018年上半年，公司的總資產(chǎn)分別為4326.96億元、5204.6億元、6329.57億元、6482.01億元；總債務(wù)分別為2585.02億元、3170.83億元、3962.29億元、4052.87億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.14%、71.71%、73.28%、71.59%。另外，中廣核的資信狀況良好，最近三年的貸款償還率和利息償付率均為100%。而據(jù)中廣核的評級報告，公司的主體信用評級為AAA。

債券融資加碼核電開發(fā)

從經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，2015～2017年中廣核實現(xiàn)營業(yè)總收入分別為506.04億元、657.92億元和853.55億元，其中經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤分別為88.55億元、96.53億元和149.34億元，毛利率分別達(dá)39.48%、37.81%和38.70%。

電力收入為中廣核的主要收入，核電更是公司電力業(yè)務(wù)的核心。目前，公司運營的核電資產(chǎn)主要包括位于廣東省深圳市的大亞灣核電站、嶺澳核電站一期和嶺澳核電站二期（嶺東核電站）等共6臺核電機(jī)組。其中大亞灣核電站無疑最為大眾所熟悉。大亞灣核電站是國內(nèi)首個大型商業(yè)核電站，中國核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展由此起步。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在核電領(lǐng)域，目前我國核電站投資、運營主體較少，僅有中國廣核集團(tuán)、中國核工業(yè)集團(tuán)公司和國家電力投資集團(tuán)公司三家央企具有核電控股開發(fā)資質(zhì)。

根據(jù)中誠信的評估報告，未來五年是中廣核加大核電開發(fā)力度的關(guān)鍵時期，公司計劃未來整合旗下資產(chǎn)，打造核電等資產(chǎn)的上市平臺。近幾年中廣核處于項目投建高峰期，公司在建核電項目投資規(guī)模較大，致使公司面臨一定的資金壓力，因而其有較大的融資需求。

對于中廣核而言，債券融資是一個比較通行的渠道，因為相比銀行的短期融資，債券的還債周期會稍微長一點。對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般通過債券融資的融資方都會有較長周期的資金占用。