自本月初習(xí)近平總書(shū)記主持召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)并發(fā)表重要講話后，金融監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)就破解民企融資難、融資貴問(wèn)題密集宣布了一系列支持舉措，可謂每天重磅消息不斷。不過(guò)，我們?cè)跒閲?guó)家重視民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、及時(shí)澄清誤讀和政策糾偏而歡心鼓舞的同時(shí)，也要保持一份冷靜和理性，要避免民企融資從“一刀切”的極端走向“一擁而上”的另一個(gè)極端，要采取措施做好信貸風(fēng)險(xiǎn)防范。

今年以來(lái)凸顯的民企融資困境，看似是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，實(shí)則是在去杠桿宏觀大背景下，社會(huì)融資整體顯著收縮后出現(xiàn)的。前期最先爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的民企多屬于自身經(jīng)營(yíng)本已有問(wèn)題，如不聚焦主業(yè)、攤子鋪得太大、融資期限錯(cuò)配嚴(yán)重、高杠桿等。對(duì)于這類(lèi)自身經(jīng)營(yíng)有問(wèn)題的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化出清無(wú)可厚非，但一旦局部信用違約的爆發(fā)惡化了市場(chǎng)對(duì)民企整個(gè)群體的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，政府出手進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)也是必要的。

不過(guò)，政府之手如何引導(dǎo)需要慎之再慎。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，放貸行為的核心決定因素還是風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。銀行之所以會(huì)認(rèn)為給民企貸款風(fēng)險(xiǎn)高，是因?yàn)榘凑浙y行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，一些民企的還款風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)高，而這又與民企自身的規(guī)模相對(duì)小、財(cái)務(wù)信息不規(guī)范導(dǎo)致銀行對(duì)民企的真實(shí)情況“看不清”有關(guān)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

所以，要降低民企貸款的風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)動(dòng)銀行給民企放貸的積極性，就要從兩方面著手，一方面，民企自身要聚焦主業(yè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和財(cái)務(wù)管理的規(guī)范程度，銀行要運(yùn)用金融科技的手段，完善針對(duì)民企貸款的風(fēng)控流程，提升對(duì)民企信用資質(zhì)審核的精準(zhǔn)性；另一方面，加快國(guó)企改革和“僵尸企業(yè)”出清，打破市場(chǎng)對(duì)國(guó)企信用的兜底幻想，讓國(guó)企和民企真正公平競(jìng)爭(zhēng)?？梢钥闯觯@些方面的改革并不能單靠金融的力量，更不是靠簡(jiǎn)單地制定和下達(dá)民企貸款投放目標(biāo)，就能讓銀行“心甘情愿”地去執(zhí)行的。

正如央行行長(zhǎng)易綱所說(shuō)，要優(yōu)先解決民企融資難，融資貴的問(wèn)題則要有“一根弦”——讓資金在商業(yè)上可持續(xù)。對(duì)金融監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，解決民企融資難可從調(diào)動(dòng)銀行貸款積極性入手，但既然是調(diào)動(dòng)積極性，所用的招數(shù)就應(yīng)以正向激勵(lì)為主，而要避免使用行政懲戒措施。通過(guò)降準(zhǔn)營(yíng)造充裕的流動(dòng)性環(huán)境、提高對(duì)民企貸款不良率的容忍度、細(xì)化落實(shí)民企授信盡職免責(zé)條款等都屬于正向激勵(lì)。與此同時(shí)，避免指令性政策目標(biāo)的設(shè)定擾亂銀行放貸的市場(chǎng)化原則，否則就容易扭曲銀行的放貸行為，產(chǎn)生監(jiān)管套利。

總的來(lái)說(shuō)，監(jiān)管部門(mén)調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)民企融資支持力度的初衷是好的，但行事方法要秉承在保持市場(chǎng)充裕流動(dòng)性和穩(wěn)定預(yù)期的基調(diào)下，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行正向激勵(lì)引導(dǎo)，減少對(duì)具體交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)。同樣重要的是，各政府部門(mén)在出臺(tái)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的政策時(shí)，要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)性，考慮同其他政策是不是有疊加效應(yīng)，避免政策之間相互掣肘“打架”，不斷提高政策水平。

證券時(shí)報(bào) 記者 孫璐璐