每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)實習記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

一年一度的“雙十一”落下帷幕，天貓首日成交2135億元再破歷史紀錄。“剁手”狂歡背后，物流業(yè)開始煩惱，甚至不安。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者實地走訪了廣州知名“淘寶村”犀牛角村發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)攬件派發(fā)作業(yè)式的物流企業(yè)已倍感壓力，而兼具零擔運輸、倉儲服務、數(shù)據(jù)分析的綜合性物流服務提供商漸漸成為順應時代發(fā)展要求的主力。

與此同時，資本也開始關(guān)注投資標的在未來行業(yè)中的整合能力以及持續(xù)盈利的水平，傳統(tǒng)單一業(yè)務模式下的物流企業(yè)勢必要迎來一次轉(zhuǎn)型綜合物流提供商的破繭之路。

“雙十一”成難解數(shù)學題

廣州市白云區(qū)京溪街犀牛角經(jīng)濟合作社是羊城有名的“淘寶村”，便宜的租金、毗鄰沙河服裝批發(fā)的地理優(yōu)勢成為很多淘寶賣家的首選。該村村干部告訴記者，這里聚集的淘寶商家有近2000戶，物流快遞企業(yè)20多家，“每天都有十萬多票訂單需要物流大軍消化。”

有著近五年快遞經(jīng)營管理經(jīng)驗的超哥（化名）百忙之中接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪，他提到，“他們又來問我要人，我的人手都不夠，怎么給他們使喚？”

記者得知，因為趕上“雙十一”，多家物流企業(yè)都需要提前儲備場地和臨時工來應對可能激增的業(yè)務量，而出于經(jīng)濟的考量，誰都不愿意招工浪費，更不希望出現(xiàn)爆倉。但他們知道，光憑一己之力，這樣的未雨綢繆可謂難上加難，而與超哥同為快遞運維的友商領(lǐng)導就來向他借人了。

超哥表示，他最不喜歡“雙十一”，因為他們根本無法預估接下來的出勤壓力是多大，“公司只在接送訂單上有經(jīng)驗，對產(chǎn)能釋放的評估沒經(jīng)驗啊！”每逢“雙十一”臨近的前半個月，買家購物車的商品要等到活動開始后才“血拼”，訂單就開始驟降。這也導致他們的工作在“雙十一”活動開始前的一段時間會出現(xiàn)“窩工”現(xiàn)象，作為管理者的他不僅需要照常支付員工工資，還得拍腦袋計算可能到來的高峰到底需要增派多少人手。稍有不慎，就會給經(jīng)營帶來損失。

事實上，與超哥面臨同樣困惑的商家不在少數(shù)。據(jù)他介紹，問他借人的同行就是“預估不合理”的典型。他坦言，“雙十一”就是商家把一個月的生意用十天來做完，臨近“雙十一”的訂單會驟降50%，周期之中，他們還得承受比以往高出近50%的運營成本，期間還不包括車輛的調(diào)度費用以及干線運輸?shù)谋ｋU投入，“對我們而言，‘雙十一’一點都不好玩。”

通過與超哥的交談，記者發(fā)現(xiàn)，“剁手節(jié)”帶給買家快樂的同時，也往往是考驗傳統(tǒng)快遞及物流行業(yè)的時刻。在這個周期內(nèi)，以往靠正常訂單走量運維的公司不得不向友商求助，包括人財物的支援請求，甚至是大數(shù)據(jù)分析的量化指導性服務。但在不少像超哥這樣的老板看來，顯得有些勞民傷財。

他告訴記者，多次請求總公司支援后，總部已經(jīng)在附近的大元村新建了大型倉庫以擴容，但人工預算仍得他們自己想辦法，這對于他們來說，可謂是一件無解的數(shù)學題。“官方對賣家的參與門檻和報名數(shù)據(jù)并不對外公開，我們根本不知道怎么估，本是外界看來掙錢的好機會，但對我們來說確實挺無奈的。”

物流行業(yè)“聯(lián)盟”呼聲高

事實上，出現(xiàn)這種局面跟物流業(yè)伴隨電商高速發(fā)展步入“野蠻生長”境遇不無關(guān)系。華南某券商物流行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前物流公司經(jīng)營業(yè)務相對單一，服務分散。“在遇到聯(lián)合作戰(zhàn)發(fā)揮一體化經(jīng)營優(yōu)勢的時候，往往都各自為政，造成資源的極大浪費。”

在該分析師看來，最佳的解決方式就是通過資源共享和協(xié)同管理達到互利共生的機會。“中小型物流企業(yè)可以通過‘聯(lián)盟’的方式向頭部企業(yè)靠攏，從而實現(xiàn)資源互換和共享，保證市場競爭力。”

歷經(jīng)十多年的發(fā)展，電商發(fā)展已陸續(xù)帶領(lǐng)廣大買家走向“消費升級”，發(fā)展規(guī)模有目共睹。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《電子商務行業(yè)發(fā)展趨勢與投資決策分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2017年中國電子商務整體交易規(guī)模已達23.2億元，同比增長17.7%，預計2018年中國電子商務交易規(guī)模將達到27.3億元，同比增長17.9%。

與此同時，物流業(yè)也順勢迎來發(fā)展機遇。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2010年~2017年，全國社會物流總額從125.4萬億元攀升至252.8萬億元，實現(xiàn)10.53%的年均復合增長率，社會物流需求總體上呈增長態(tài)勢。

不過在這背后，整個物流行業(yè)也面臨著“小”“散”“亂”的問題。正如前述超哥所抱怨的情況，由于缺少對可能爆發(fā)的產(chǎn)能予以準確預估，不少物流企業(yè)在進入類似“雙十一”活動周期后，難免就會陷入資源匹配不合理或利潤分配不均勻的境地。

記者也在“淘寶村”感受到了這一點。在合作社內(nèi)的物流企業(yè)中，除了耳熟能詳?shù)纳晖?、韻達、順豐、百世匯通等老牌企業(yè)，諸多外界鮮有耳聞的物流商家也散落其中，但論功能定位，并非所有的物流企業(yè)都只干快遞這一件事。

犀牛角經(jīng)濟合作社工作人員告訴記者，“部分企業(yè)可能在零擔運輸、提供倉儲服務上見長，但要產(chǎn)生綜合的物流一體化協(xié)同效應并非易事，這也是當下合作社內(nèi)各家物流公司亟待解決的問題。”

好在順應行業(yè)轉(zhuǎn)型的要求，物流業(yè)內(nèi)高喊“聯(lián)盟”的聲音并非停留在一句口號。記者發(fā)現(xiàn)，與此相關(guān)的兼并收購正如火如荼展開，現(xiàn)代物流行業(yè)正朝著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化而不斷演進。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，包括運輸、倉儲、貨運管理在內(nèi)的物流行業(yè)共計發(fā)生過32宗并購事件，已披露交易對價的總金額接近80億元，其中有19宗已完成。

值得關(guān)注的是，盡管多數(shù)企業(yè)愿意參與行業(yè)整合，但出讓實際控制權(quán)的企業(yè)仍數(shù)量有限。從標的出讓的股權(quán)比重來看，上述參與并購的企業(yè)中超過50%的有6家，其中不乏100%出讓股權(quán)，其余均在5%~49%。且從買方背景來看，仍以上市公司或新三板掛牌企業(yè)居多。前述券商分析師告訴記者，這或許與雙方簽訂的對賭協(xié)議有關(guān)，“出于對盈利增長預期的謹慎，多數(shù)公司在收購資產(chǎn)時往往采用業(yè)績對賭的形式分批次收購標的股權(quán)，如果利潤可靠，標的企業(yè)的股份就會陸續(xù)被上市企業(yè)收購，否則會面臨股權(quán)回購甚至其他賠償。”

資本青睞綜合實力

如果把物流業(yè)比作是電商紅利下的黃金賽道，那么關(guān)注于此的產(chǎn)業(yè)資本自然會考量投資標的在未來行業(yè)中的整合能力以及持續(xù)盈利的水平。欣慰的是，業(yè)內(nèi)翹楚并不單一，在IPO審核趨嚴的當下，今年上市的相關(guān)企業(yè)已有4家。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，今年已有德邦股份、嘉友國際、密爾克衛(wèi)和宏川智慧登陸A股，總計向二級市場募資22.71億元。此外，已上市的恒通股份與韻達股份也在年內(nèi)推行定向增發(fā)計劃，再融資規(guī)?？傆嫾s43.29億元。

記者梳理以上登陸A股企業(yè)的招股書后發(fā)現(xiàn)，共性之處是均在其主營業(yè)務及融資方案中提到“綜合”“物流信息一體化”等措詞。如密爾克衛(wèi)主營業(yè)務介紹中提到，將提供以貨運代理、倉儲和運輸為核心的一站式綜合物流服務；德邦股份在招股說明書中提及，募集資金計劃中，資金將分別投入直營網(wǎng)點建設(shè)、零擔運輸車輛購置、快遞車輛與設(shè)備購置和物流信息一體化平臺項目。

可見，目前市場對物流行業(yè)的整合前景仍有期待，不論是資產(chǎn)端還是產(chǎn)業(yè)端，圍繞綜合物流商制定的投資與發(fā)展規(guī)劃仍具有重要意義。對此，長江證券分析認為，中國快遞行業(yè)第一梯隊基本完成了資本化的過程，綜合化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為這些龍頭公司的共同命題。

此外，我國目前已經(jīng)形成入廠物流、倉儲配送一體化、末端配送、供應鏈管理、嵌入式電商快遞等多種服務模式，推動制造業(yè)升級。根據(jù)國家郵政局的數(shù)據(jù)，2017年，快遞與制造業(yè)協(xié)同發(fā)展示范項目年支撐制造業(yè)產(chǎn)值2375億元。

長江證券認為，在龍頭競爭時代，快遞企業(yè)將以整合為主、自建為輔的形式轉(zhuǎn)型綜合物流服務商。資本驅(qū)動下，由快遞主導的物流行業(yè)整合已悄然到來，未來隨著物流企業(yè)從基礎(chǔ)服務的提供逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣湻桨傅恼吓c優(yōu)化等高階版，有望實現(xiàn)物流企業(yè)與客戶之間從物流合作上升到戰(zhàn)略合作的高度。屆時，物流這一概念即便在利用較少資源的情況下，也能夠為客戶創(chuàng)造更大的價值。