每經(jīng)記者 肖樂    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 廖丹    

▲東方IC圖

11月13日，央行公布10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。10月末，廣義貨幣(M2)余額179.56萬億元，同比增長(zhǎng)8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。10月份人民幣貸款增加6970億元，同比多增338億元。

與9月1.38萬億元的人民幣貸款增加值相比，10月新增信貸大幅減少。浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師楊躍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，10月份人民幣貸款增加6970億元，同比多增338億元，但明顯低于9月前值，也明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。這一方面是季節(jié)因素導(dǎo)致，另一方面也在一定程度上反映出貨幣傳導(dǎo)機(jī)制暢通性有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

10月人民幣貸款增6970億

央行數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加6970億元，同比多增338億元。分部門看，住戶部門貸款增加5636億元，其中，短期貸款增加1907億元，中長(zhǎng)期貸款增加3730億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1503億元，其中，短期貸款減少1134億元，中長(zhǎng)期貸款增加1429億元，票據(jù)融資增加1064億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少268億元。9月份，人民幣貸款增加1.38萬億元，同比多增1119億元。

明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出，受國(guó)慶節(jié)假期影響，一般10月份新增人民幣貸款規(guī)模都較其他月份低，10月新增人民貸款雖略低于預(yù)期但同比仍多增338億元。近期監(jiān)管雖引導(dǎo)加大信貸投放，但政策的傳導(dǎo)仍需要一定的時(shí)間。目前，短期貸款增加顯著，中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)仍有限，反應(yīng)了企業(yè)融資主要為了應(yīng)對(duì)短期的流動(dòng)性需求，長(zhǎng)期的融資需求仍較弱。

交通銀行金融研究中心分析指出，從季節(jié)性特征來看，10月信貸增量環(huán)比大幅回落在情理之中。然而從新增信貸投向結(jié)構(gòu)來看，10月新增信貸中，居民貸款達(dá)到5637億，達(dá)到總新增信貸的80%以上。而非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款在地方債置換發(fā)行減速的情況下占比反而下降，這一定程度上說明了當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較為謹(jǐn)慎，也表明了當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的壓力依然不小。

“當(dāng)然市場(chǎng)也不宜過于悲觀，隨著財(cái)政政策的逐漸發(fā)力，未來一段時(shí)間可以預(yù)期企業(yè)貸款將逐漸出現(xiàn)改善的跡象，信貸供給總量增速方面也僅小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，總體增速依然較為平穩(wěn)，只是未來針對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小微等民營(yíng)企業(yè)仍有較大的改善優(yōu)化空間。”交通銀行金融研究中心分析進(jìn)一步指出。

“下半年以來，黨中央及一行二會(huì)對(duì)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺(tái)多諸多利好政策，這既是對(duì)目前金融數(shù)據(jù)背后反映出的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的應(yīng)對(duì)，也能從長(zhǎng)遠(yuǎn)上優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更好地推動(dòng)金融體系高質(zhì)發(fā)展。”楊躍也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

社融規(guī)模增量同比少4716億

社會(huì)融資方面，10月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7288億元，比上年同期少4716億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加7141億元，同比多增506億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少800億元，同比多減756億元；委托貸款減少949億元，同比多減992億元；信托貸款減1273億元，同比多減2292億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少453億元，同比多減465億元；企業(yè)債券凈融資1381億元，同比少101億元；地方政府專項(xiàng)債券凈融資868億元，同比減少447億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資176億元，同比少425億元。

明明債券研究團(tuán)隊(duì)表示，央行9月起將地方政府專項(xiàng)債券納入社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑，在新的口徑下，新增社融仍遠(yuǎn)不及預(yù)期及去年同期水平。10月地方政府專項(xiàng)債增量?jī)H為868億元、較8月的4106億元和9月的7389億元大幅降低，對(duì)社融的拉動(dòng)效應(yīng)明顯減弱。直接融資方面，債券融資尚處于較低水平，股市持續(xù)低迷，股權(quán)融資也繼續(xù)保持低位。此外，表外持續(xù)收縮且降幅有所增大，進(jìn)一步拖累社融增速。

交通銀行金融研究中心指出，10月社融同信貸一樣表現(xiàn)出環(huán)比大幅回落的季節(jié)性特征，而表外融資受前期監(jiān)管新規(guī)的持續(xù)性影響，依然保持負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。10月，委托貸款、信托貸款以及未貼現(xiàn)銀行承兌匯票三項(xiàng)共負(fù)增長(zhǎng)2675億元。然而企業(yè)債融資一項(xiàng)新增1381億元，環(huán)比較9月487.4億元進(jìn)一步改善。隨著MPA中新增臨時(shí)性專項(xiàng)指標(biāo)考察金融機(jī)構(gòu)小微貸款情況以及民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具的設(shè)立，未來可能也將看到企業(yè)直接融資局面的持續(xù)改善。這將有利于增加金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力。

10月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額54.01萬億元,同比增長(zhǎng)2.7%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個(gè)和10.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.01萬億元,同比增長(zhǎng)2.8%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1148億元。

“10月初央行雖然啟動(dòng)了降準(zhǔn)措施，但住戶存款和企業(yè)存款仍表現(xiàn)為減少，受此影響M2進(jìn)一步下滑。此外，財(cái)政存款增幅較大對(duì)M2也產(chǎn)生了一定的拖累。”明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出。