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最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)發(fā)威!多家公司重組方案未出先復(fù)牌,“釘子戶”正在縮容……

證券時(shí)報(bào) 2018-11-14 23:50:40

停牌釘子戶陸續(xù)復(fù)牌,但市場對(duì)這些“久別重逢”的老面孔卻并不友好。choice數(shù)據(jù)顯示,本月共有17家停牌超過100天的公司相繼復(fù)牌,但復(fù)牌至今走勢(shì)并不樂觀。截至11月14日收盤,14家公司復(fù)牌至今股價(jià)下跌,其中累計(jì)跌幅超過20%的公司達(dá)7家,新光圓成,東方金鈺跌幅均超過49%。

重大資產(chǎn)重組是不少釘子戶的停牌理由。但近期東方金鈺、天業(yè)通聯(lián)和金浦鈦業(yè)等公司等不及重組預(yù)案出爐,就已迫不及待復(fù)牌;更多長期停牌公司如御家匯、萬達(dá)電影和卓翼科技則帶著修訂后的預(yù)案,決意復(fù)牌后繼續(xù)推進(jìn)。

隨著“停牌釘子戶”陸續(xù)宣告復(fù)牌,choice數(shù)據(jù)顯示,目前連續(xù)停牌天數(shù)超過100日的“釘子戶”只剩17家,其中有三家是連續(xù)停牌天數(shù)超過700日的“老釘子戶”,分別為*ST新億、沙鋼股份和深深房A。

重組方案調(diào)整迎復(fù)牌

“停牌釘子戶”的這波復(fù)牌潮源于證監(jiān)會(huì)于11月6日晚間發(fā)布的《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》(簡稱“《意見》”),《意見》確立了上市公司股票停復(fù)牌的基本原則,并要求進(jìn)一步縮短重大資產(chǎn)重組最長停牌期限,被市場稱為“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”。

11月14日,再有兩家停牌逾100天的上市公司復(fù)牌,分別是御家匯和齊翔騰達(dá)。復(fù)牌首日表現(xiàn)均較為慘淡,雙雙全日封死跌停。

擬斥資10.2億元收購北京茂思60%股權(quán),停牌近5個(gè)月的御家匯11月14日復(fù)牌,但該項(xiàng)重組案因收購對(duì)價(jià)過高、資產(chǎn)出讓方業(yè)績承諾太低等問題備受關(guān)注,期間更被深交所兩次問詢。北京茂思主營精油和化妝品的線上和線下銷售,旗下?lián)碛?ldquo;阿芙”、“KACH”等品牌。與第一次被問詢一樣,御家匯仍然無法在深交所要求的時(shí)間內(nèi)對(duì)第二次問詢給予回復(fù),同時(shí)表示將考慮對(duì)收購方案提出修改。

同日復(fù)牌的齊翔騰達(dá)11月13日晚公告,公司現(xiàn)已通過增資方式取得菏澤華立16.66%的股份,并就進(jìn)一步收購披露了預(yù)案。公司正在持續(xù)推進(jìn)上海閔悅有色金屬有限公司、境外標(biāo)的TBA的收購相關(guān)工作。復(fù)牌后將繼續(xù)推進(jìn)重組工作。

值得注意的是,類似御家匯和齊翔騰達(dá)帶著重組預(yù)案復(fù)牌的長期停牌公司并不少。11月以來,已有海南橡膠、萬達(dá)電影、卓翼科技、世紀(jì)華通、天津磁卡等停牌超過100天的公司,帶著重組預(yù)案復(fù)牌,并稱繼續(xù)推進(jìn)方案。

有業(yè)內(nèi)人士指出,上市公司重組長期停牌有多重原因。一方面是因?yàn)殡p方核心條款無法達(dá)成共識(shí),處于持續(xù)談判過程;另一方面重大資產(chǎn)重組,盡職調(diào)查工作較多;但也有公司以并購重組為由,實(shí)質(zhì)是停牌躲避股價(jià)下跌。

方案未見就已復(fù)牌

但更多停牌釘子戶,長達(dá)百天的停牌期等來的卻是“竹籃打水”,重組方案終止;還有部分公司直到復(fù)牌時(shí)只披露了收購標(biāo)的和價(jià)格范圍,具體方案卻拿不出手。

其中東方金鈺、康得新、金浦鈦業(yè)、天業(yè)通聯(lián)等停牌逾百天的公司,復(fù)牌時(shí)均未有披露重組預(yù)案。

東方金鈺11月1日晚間披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展稱,鑒于市場環(huán)境變化,部分標(biāo)的資產(chǎn)存在質(zhì)押、凍結(jié)等原因,公司決定部分標(biāo)的資產(chǎn)將不再納入交易范圍,同時(shí)公司正積極與交易對(duì)方協(xié)商優(yōu)化交易對(duì)價(jià)的支付方式。鑒于目前存在債務(wù)問題,公司擬同步推進(jìn)債轉(zhuǎn)股方案及資產(chǎn)剝離方案,由于本次重組涉及方案變更,與債權(quán)人擬實(shí)施的債轉(zhuǎn)股方案尚需各方協(xié)商確定。

此外,復(fù)牌之日即告重組失敗的公司也不在少數(shù),類似公司有希努爾、新光圓成、宏圖高科和經(jīng)緯紡機(jī)。

二級(jí)市場的反饋也相當(dāng)“實(shí)在”。停牌逾百日,復(fù)牌即告重組終止,自然免不了股價(jià)“跳水”。choice數(shù)據(jù)顯示,本月共有17家停牌超100天的公司相繼復(fù)牌。截至11月14日收盤,上述17家公司中有14家復(fù)牌至今股價(jià)下跌,其中累計(jì)跌幅超過20%的公司達(dá)7家,新光圓成跌幅達(dá)56%,東方金鈺跌幅達(dá)49%,居首兩位。

新光圓成今年1月停牌后爆出債務(wù)危機(jī),直到11月1日復(fù)牌。公司表示因重組雙方未能就本次交易的重要條款達(dá)成一致意見,決定中止重組事項(xiàng)。復(fù)牌隨即遭遇八個(gè)跌停,截至11月14日收?qǐng)?bào)6.47元,股價(jià)大幅縮水。

停牌籌劃控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的首航節(jié)能,停牌時(shí)間長達(dá)158天。11月5日復(fù)牌至今下挫37%。據(jù)此前披露,首航節(jié)能股東北京首航波紋管制造有限公司擬向第三方轉(zhuǎn)讓部分股權(quán),可能涉及第一大股東或?qū)嵖厝俗兏?。?fù)牌前的最新進(jìn)展是,公司仍將與相關(guān)各方繼續(xù)推進(jìn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜,引入戰(zhàn)略股東,但目前盡職調(diào)查、評(píng)估等工作尚未完成。

在監(jiān)管層高壓下,停牌釘子戶數(shù)量持續(xù)減少。截至11月14日發(fā)稿時(shí)止滬深兩市共有49家公司停牌,相比兩市逾3558家公司,停牌率為1.38%,已經(jīng)接近國際水平。

來源:證券時(shí)報(bào)·e公司 記者:康殷

責(zé)編 李語涵

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