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一周之內(nèi)，共有114家上市公司發(fā)布了解除質(zhì)押的公告。其中，31家為創(chuàng)業(yè)板公司，占比達27.19%；54家為中小板公司，占比達47.36%，兩者合計占比達74.56%。

此外，上市公司在化解股權(quán)質(zhì)押的過程中，背后出現(xiàn)了不少國資機構(gòu)的身影。

值得注意的是，從今年5月份開始，全市場股權(quán)質(zhì)押的市值開始持續(xù)走低，從最高的6.2萬億，一路下跌至目前的4.52萬億。

有券商稱，由證監(jiān)會牽頭，各證券公司均出資設(shè)立股權(quán)質(zhì)押基金，規(guī)模大約為1000億元。各地方政府基金也逐步到位，全市場的股權(quán)質(zhì)押風險進入了可控狀態(tài)。

一周114家上市公司解除質(zhì)押

股權(quán)質(zhì)押可謂是一把懸在上市公司頭頂?shù)倪_摩克里斯之劍，一旦爆倉，將引發(fā)上市公司股價閃崩，甚至控股權(quán)發(fā)生變化。

四季度，伴隨著一系列監(jiān)管政策的出臺，一場股權(quán)質(zhì)押拆雷行動正式打響。近期，隨著上證指數(shù)的漸漸回穩(wěn)，拆雷行動也開始顯現(xiàn)成效。尤其進入本周，不少上市公司的大股東開始頻繁發(fā)布解除質(zhì)押公告，化解質(zhì)押風險。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，11月12日晚間，有28家公司發(fā)布解除質(zhì)押公告；11月13日晚間和14日晚間，各有18家公司股東宣布解質(zhì)押；15日晚間，有24家公司發(fā)布解除質(zhì)押公告；而昨日晚間，又有26家公司發(fā)布解除質(zhì)押公告。

即一周之內(nèi)，合計共有114家上市公司發(fā)布了解除質(zhì)押的公告。其中，有31家為創(chuàng)業(yè)板公司，占比達27.19%；54家為中小板公司，占比達47.36%，兩者合計占比達74.56%。而中小創(chuàng)公司中大部分是民營企業(yè)，即在監(jiān)管多輪政策支持民企的幫助下，這也意味著部分民營企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押風險得到了一定的化解。

解除質(zhì)押后，不少公司的質(zhì)押率從高位回落。

例如，11月13日，中國寶安的第一大股東深圳市富安控股有限公司當天一次性解除了之前的6筆質(zhì)押，合計1.1億股，占其所持股份比例的42.97%。使得富安控股的股權(quán)質(zhì)押率從52%下降至8.5%。

11月16日晚間，廣匯汽車的控股股東廣匯集團將質(zhì)押給申萬宏源證券的2.34億股辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。目前，廣匯集團累計質(zhì)押的公司股份數(shù)為12.56億股未解押，占其持有本公司股份總數(shù)的47.03%。目前，廣匯集團的股份質(zhì)押率從55.8%下降至44.8%。

最引人關(guān)注的是爾康制藥，其將2億股股份一次性解除質(zhì)押。

11月13日，爾康制藥發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人帥放文于11月12日將2億股股份解除質(zhì)押，占其持有股份總數(shù)的23.40%。解除質(zhì)押后，帥放文還剩下5.23億股未解押，占其持有公司股份總數(shù)的61.20%，占公司總股本的25.36%。

至此，實控人帥放文的質(zhì)押率從此前的84.7%的高位下降至61.17%。

國資機構(gòu)出手，民企股權(quán)質(zhì)押風險獲紓解

上市公司在化解股權(quán)質(zhì)押的過程中，背后出現(xiàn)了不少國資機構(gòu)的身影。

12日晚間，正業(yè)科技公告稱，控股股東東莞市正業(yè)實業(yè)投資有限公司、實際控制人之一徐地華通過債權(quán)融資的方式合計獲得東莞市上市莞企發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）及東莞信托有限公司提供的41600萬元資金支持，有效紓解了控股股東股權(quán)質(zhì)押帶來的流動性風險。

這其中，金融機構(gòu)東莞信托可謂支援良多。正業(yè)科技表示，截至11月12日，正業(yè)實業(yè)股權(quán)質(zhì)押率由94.72%降至73.27%，占本公司總股份的32.94%，股權(quán)質(zhì)押風險獲得一定紓解。

據(jù)了解，上市莞企發(fā)展投資在今年10月19日注冊，是由政府引導設(shè)立的主要面向東莞上市公司的基金，旨在緩解上市公司流動性問題。

該基金五大合伙人分別是深圳前海莞信投資基金管理有限公司、東莞金融控股集團有限公司、東莞信托有限公司、東莞證券股份有限公司和東莞市松山湖控股有限公司。

而上市公司達實智能，則是通過先解除質(zhì)押，然后再將股權(quán)質(zhì)押給深圳市高新投集團獲得資金。

11月15日晚，達實智能公告稱，控股股東拉薩市達實投資5213萬股、公司實際控制人劉磅持有的3700萬股質(zhì)押給深圳市高新投集團有限公司，劉磅將其質(zhì)押給中國中投證券的4273.70萬股辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。

公告稱，通過質(zhì)押從深圳高新投獲得的資金將用于公司控股股東及實際控制人逐步置換前期股權(quán)質(zhì)押，預(yù)計11月底達實投資質(zhì)押率將降低至65%以內(nèi)。公司控股股東及實質(zhì)控制人將利用目前政府、金融機構(gòu)支持民營企業(yè)與上市公司的有利政策環(huán)境，繼續(xù)采取相關(guān)措施，通過組合拳把股權(quán)質(zhì)押率降低至合理水平，公司將及時進行披露。

據(jù)了解，深圳高新投則是深圳市委、市政府為解決中小科技企業(yè)融資難問題而設(shè)立的專業(yè)金融服務(wù)機構(gòu)。目前，深圳市高新投集團已多次承接深圳地區(qū)上市公司的相關(guān)質(zhì)押。

此外，上市公司耐威科技在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，控股股東已與政府紓困基金及其他相關(guān)金融機構(gòu)就降低質(zhì)押水平事宜進行接洽，將遵循市場化原則進行探討，并主要考慮債務(wù)置換等緩解方式。

股權(quán)質(zhì)押風險整體可控

股權(quán)質(zhì)押風險一直備受市場關(guān)注，尤其是市場的總體質(zhì)押情況。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，全市場質(zhì)押股數(shù)為6444.3億股,市場質(zhì)押股數(shù)占總股本10.03%,市場質(zhì)押市值為4.54萬億元。

從下圖也可以明顯看出，從今年5月份開始，全市場股權(quán)質(zhì)押的市值開始持續(xù)走低。質(zhì)押市值從今年5月份最高的6.2萬億，一路下跌至目前的4.52萬億。尤其是進入10月份后，監(jiān)管開始紓解民營企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風險后，質(zhì)押市值開始大幅下行。

但是，由于市場目前仍在低位震蕩態(tài)勢，股權(quán)質(zhì)押風險顯然仍需關(guān)注。

中信建投證券在研報中表示，以2600點為起點，對股權(quán)質(zhì)押規(guī)模進行壓力測試。大盤指數(shù)下跌至2600點的時候，觸及平倉線的規(guī)模大概是3073億。下跌到2550點左右，觸及的平倉規(guī)模增加到3270億左右，增幅在6%左右。如果進一步下跌到2350點左右，觸及平倉的規(guī)模達到4120億左右。

值得注意的是，雖然風險仍存，但亦在一步步的化解之中。近期，金融機構(gòu)開始聯(lián)手地方政府，陸續(xù)成立紓困基金、資管計劃、險資專項產(chǎn)品等，投入到拆解民企股權(quán)質(zhì)押風險的行動中。

中信建投證券表示，由證監(jiān)會牽頭，各證券公司均出資設(shè)立股權(quán)質(zhì)押基金，規(guī)模大約為1000億元。各地方政府基金也逐步到位，全市場的股權(quán)質(zhì)押風險進入了可控狀態(tài)。

券商中國 許孝如