傳統(tǒng)銀行短期存款利率下行，銀行理財(cái)預(yù)期收益率跌至17個(gè)月以來新低，不少“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”收益率跑步進(jìn)入“2”時(shí)代……在寬松貨幣政策下，近期市場利率不斷下跌，常見的一些低理財(cái)產(chǎn)品收益越來越“骨感”。

但值得注意的是，就是在這種行情下，一些民營銀行的“活期存款”利率卻走出了截然相反的路線，推出了收益較高的活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品。

民營銀行短期存款利率攀高

“活期存款收益不如定期存款收益高”，這一觀念一直以來深入人心。

不過，近期一些民營銀行推出的“活期存款”卻打破了這種“刻板印象”。

公開資料顯示，不少民營銀行近期正熱推各類“智能存款”。銷售這種產(chǎn)品的平臺多主打“活期”、“保本保息”，享受存款保險(xiǎn)，且收益率基本在4%左右。

高收益性和高靈活性使這類存款產(chǎn)品成為目前理財(cái)收益率下行的趨勢下青睞的投資產(chǎn)品。

據(jù)融360不完全統(tǒng)計(jì)，目前有藍(lán)海銀行、富民銀行、百信銀行、網(wǎng)商銀行、微眾銀行等7家民營銀行在發(fā)行此類產(chǎn)品。多數(shù)銀行除了在自己銀行的APP上售賣該類產(chǎn)品，還會(huì)選擇和互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作代銷。

比如京東金融APP上就在代銷富民銀行的“富民寶”、眾邦銀行的“當(dāng)日”系列產(chǎn)品、振興銀行的“振興存”產(chǎn)品。

從收益率來看，這類活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品的利率多在3.5%以上，且很多都能達(dá)到4%。其中，藍(lán)海銀行的“藍(lán)寶寶”利率最高，提前支取利率為4.5%；其次為富民銀行的“富民寶”，提前支取利率為4.4%。這兩款的底層資產(chǎn)都是五年期的定期存款；利率最低的為網(wǎng)商銀行的“定活寶”，提前支取利率為3.5%。

而融360監(jiān)測數(shù)據(jù)，目前互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品的平均收益率在2.8%左右；10月定期存款利率在各類銀行中排名第一的郵儲(chǔ)銀行給出的三年定期存款利率為也只有3.76%。

“活期存款”真面目：定期存款活期化

明明打著“活期存款”招牌，部分利率卻比定期存款還高，為此，不少人疑惑：這些存款產(chǎn)品真的是銀行存款嗎？

事實(shí)上，這種所謂的“活期存款”，實(shí)際上并不是普通的存款，而是將定期存款的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種產(chǎn)品。

具體操作為：投資者將資金存入后，實(shí)際上資金進(jìn)入了三年或五年定期存款的資金池，投資者之所以一買入就能確定利息，是因?yàn)樘崆坝?jì)算了定期存款到期的利息，而投資者提前支取時(shí)，就將此收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方機(jī)構(gòu)，全部資金到期后，銀行將再將部分定期存款利息分給第三方機(jī)構(gòu)。

換言之，這類“活期存款”真面目就是“定期存款活期化”。

融360理財(cái)分析師楊慧敏指出，這類民營銀行之所以能給予投資者如此高的利息，是因?yàn)榘l(fā)行這種存款產(chǎn)品的主要是互聯(lián)網(wǎng)銀行，以利率水平相對較高的小額借貸為主營業(yè)務(wù)，所以這種活期存款實(shí)際上能讓銀行鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。這樣高利率的貸款基本可以覆蓋定期存款的高息。

為什么民營銀行愿意高成本吸儲(chǔ)？

不過，付得起不等于愿意付，為什么民營銀行愿意付如此高的成本吸儲(chǔ)呢？

楊慧敏指出，高成本的背后直指民營銀行兩大痛點(diǎn)：吸儲(chǔ)難、獲客難。

一行一店，是民營銀行必須面對的現(xiàn)實(shí)。民營銀行在總行所在城市僅可設(shè)1家營業(yè)部，不跨區(qū)域。不能開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，意味著民營銀行能夠觸及到的客戶很少，雖說被允許吸收存款，實(shí)際上困難重重。

以首批5家民營銀行為例，從2017年財(cái)報(bào)披露的各家銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，華瑞銀行、金城銀行和民商銀行存款占全部負(fù)債比重相對高些，而微眾銀行和網(wǎng)商銀行同業(yè)負(fù)債占全部負(fù)債比重相對較高。

如網(wǎng)商銀行2017年報(bào)顯示，截至2017年末，全行負(fù)債規(guī)模734億元，較2016年末增長162億元，增幅約為28.32%。其中，一般性存款余額251億元，比上年增長195億元，占全部負(fù)債比重的34%，較上年降低6%；同業(yè)存款381億元，較上年增加了201億元，占全部負(fù)債比重的52%，增幅約20%。

圖片來源：網(wǎng)商銀行2017年年報(bào)

微眾銀行2017年年報(bào)顯示，截至2017年末，微眾銀行存款余額僅為53億元，同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)為452億元，同業(yè)負(fù)債占全部負(fù)債比重約61.62%。

圖片來源：微眾銀行2017年年報(bào)

再加上2014年的“127號文”規(guī)定同業(yè)負(fù)債不得超過銀行負(fù)債總額的三分之一，民營銀行負(fù)債比承受著不小的壓力。

“民營銀行成立時(shí)間較短，且網(wǎng)點(diǎn)較少，大多是輕資產(chǎn)模式，依托互聯(lián)網(wǎng)的高息產(chǎn)品不僅為了攬儲(chǔ)，也為了獲客。”楊慧敏直言。

那么，在目前銀行短期存款利率下行，余額寶等寶寶類貨幣基金收益下行的情況下，曾經(jīng)連“參與攬儲(chǔ)資格戰(zhàn)都沒有”的民營銀行能否通過智能存款實(shí)現(xiàn)在攬儲(chǔ)方面的突破呢？

對此，楊慧敏在接受華爾街見聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，目前各家銀行的此類產(chǎn)品銷售規(guī)模不大，甚至還有限購，加上這種產(chǎn)品目前仍處于監(jiān)管灰色地帶，仍沒有針對性的法規(guī)文件，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此民營銀行暫時(shí)不會(huì)依靠這種智能存款實(shí)現(xiàn)大規(guī)模攬儲(chǔ)。

華爾街見聞 陳圣潔