每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 葉峰    

對(duì)于了解港股市場(chǎng)的投資者，一定對(duì)韋伯不會(huì)陌生。此前，韋伯發(fā)布的《50只不能買(mǎi)的港股》等重磅文章，讓很多涉及的公司都“瑟瑟發(fā)抖”。

而近期，韋伯再發(fā)布了一篇文章——《41只有生命危險(xiǎn)的股票》再次攪動(dòng)市場(chǎng)。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次韋伯的槍口并非完全對(duì)準(zhǔn)了上市公司，而是與港交所的新政策出現(xiàn)了不同意見(jiàn)。

對(duì)于素質(zhì)較差的上市公司以怎樣的態(tài)度，成了韋伯不同意見(jiàn)的核心。

面臨退市危險(xiǎn)

韋伯的這篇《41只有生命危險(xiǎn)的股票》（41 endangered stocks）其實(shí)并非偶然。

早在今年9月28日，港交所擬就有關(guān)發(fā)行人發(fā)布核數(shù)師無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表修訂《上市規(guī)則》征求市場(chǎng)意見(jiàn)，建議規(guī)定上市公司如果發(fā)布核數(shù)師無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)必須停牌。根據(jù)上述建議，上市公司一旦停牌，就必須采取行動(dòng)解決導(dǎo)致核數(shù)師無(wú)法表示意見(jiàn)或發(fā)出否定意見(jiàn)的問(wèn)題，以重新符合《上市規(guī)則》的要求及復(fù)牌。按照《上市規(guī)則》的規(guī)定，港交所可以將連續(xù)停牌18個(gè)月（GEM公司為12個(gè)月）的主板公司除牌。

正是在這樣的背景下，韋伯表示，如果港交所對(duì)《上市規(guī)則》的修訂正式通過(guò)，將有一批上市公司面臨停牌甚至退市的危險(xiǎn)。他指出，有41只股票屬于瀕臨絕種的股票。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還是注意到，關(guān)于上述修訂《上市規(guī)則》征求市場(chǎng)意見(jiàn)的截止時(shí)間為2018年11月30日，目前還處于收集意見(jiàn)期，而且韋伯也明確表示會(huì)表達(dá)自己的意見(jiàn)。

退市就解決問(wèn)題？

對(duì)于擬修改的《上市規(guī)則》，港交所上市科主管戴林瀚表示：“財(cái)務(wù)報(bào)表附有核數(shù)師無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)，說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表可能有重大及廣泛的失實(shí)陳述。我們的建議旨在提高上市發(fā)行人財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量和可信度，更好保護(hù)投資者。此外，我們也希望鼓勵(lì)發(fā)行人盡快與核數(shù)師解決審計(jì)上的問(wèn)題。”

顯然，韋伯有自己的觀點(diǎn)，他指出：“這種讓上市公司退市的辦法會(huì)損害小股東的利益，因?yàn)檫@些公司可以通過(guò)努力、新資本、新業(yè)務(wù)的并購(gòu)等，擺脫其企業(yè)的困境以滿足復(fù)牌要求。”韋伯還提到，根據(jù)港交所的數(shù)據(jù)，在2012年至2016年期間，有50家長(zhǎng)期停牌的上市公司恢復(fù)了交易，其中46家公司是在36個(gè)月內(nèi)恢復(fù)交易的。如果將停牌時(shí)間限制縮短至18個(gè)月，那么只有33家公司存活下來(lái)。

另外，韋伯還提出建議：“如果港交所及監(jiān)管部門(mén)想解決企業(yè)疾病的根源，有很多其他的辦法，如禁止控股股東在投票選舉中投票獨(dú)立非執(zhí)行董事等辦法。”

值得注意的是，韋伯指出，對(duì)于一些上市公司的控股股東來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制停牌和退市對(duì)他們來(lái)說(shuō)并非壞事。這將使他們能以極低的價(jià)格收購(gòu)少數(shù)股東的股份。目前這些少數(shù)股東的股份既沒(méi)有一個(gè)交易市場(chǎng)，也沒(méi)有上市規(guī)則所要求的信息披露。

最后，韋伯還提到，不要忽視港交所在這些建議中所涉及的財(cái)務(wù)利益。港交所的絕大多數(shù)利潤(rùn)都來(lái)自上市公司及其相關(guān)衍生品的交易、清算和結(jié)算費(fèi)用。從港交所的角度看，陷入困境的小公司是虧損企業(yè)，相對(duì)于它們產(chǎn)生的總費(fèi)用，它們消耗的監(jiān)管人員工時(shí)不成比例。