11月19日下午，小米集團(tuán)公布了第三季度財(cái)報。前三季度小米集團(tuán)營收1304.94億元，同比增長64.1%，調(diào)整凈利潤67.01億元，同比增長39.3%。其中第三季度營收508.46億元，同比增長49.1%。經(jīng)調(diào)整利潤29億元，同比增長17.3%。

投資者對小米三季報預(yù)期較高，11月19日下午小米股價盤中走高，截至收盤股價大漲5.1%。

小米在財(cái)報中表示，三季度公司所有業(yè)務(wù)收入均強(qiáng)勁增長，其中IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品分部增長最迅速。不過，從財(cái)報數(shù)據(jù)分析，小米各業(yè)務(wù)營收增長的同時，毛利率下滑的狀況尚未得到改善。

小米發(fā)布財(cái)報的同時，還公告了與美圖手機(jī)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

值得注意的，雷軍與董明珠在2013年12月12日許下的“十億賭約”兌現(xiàn)在即。按照第三季度數(shù)據(jù)，格力電器前三季度營收1486.99億元，超過小米集團(tuán)營收逾182億元。不過，兩個企業(yè)家有些“意氣”的賭約沒有明確的執(zhí)行約束和截止時間表，如果按照2018年年度營收計(jì)算，雙方勝負(fù)則仍需等待第四季度財(cái)報。

2013年，雷軍創(chuàng)辦的小米手機(jī)剛剛銷售兩年，董明珠也是在2012年才開始獨(dú)立執(zhí)掌格力電器，兩個“網(wǎng)紅企業(yè)家”在賭約之后，兩家企業(yè)始終鉚足了勁創(chuàng)造業(yè)績，甚至互相涉足對方的主營業(yè)務(wù)市場。

5年時間，小米營收增長逾3倍，手機(jī)之外的產(chǎn)品生態(tài)戰(zhàn)略逐漸推進(jìn)，沒有改變毛利較低的局面。格力電器業(yè)績保持著高位運(yùn)行，但在產(chǎn)品多元化的路上嘗試不盡如人意，甚至引起不少爭議。

智能手機(jī)均價1051元

小米在財(cái)報中表示，三季度公司所有業(yè)務(wù)收入均強(qiáng)勁增長，其中IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品分部增長最迅速。

第三季度智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入約350億元，較去年同期增長36.1%。第三季度智能手機(jī)銷量3330萬部，同比增長20.4%。

照此計(jì)算，小米第三季度智能手機(jī)均價為1051元。根據(jù)小米此前披露的招股書，小米2017年智能手機(jī)均價881元。小米表示，智能手機(jī)在中國市場均價同比增長16%，海外均價增長18%。第三季度，售價2000元以上的手機(jī)營收占到總收入的31%?？梢娦∶妆炯径犬a(chǎn)品均價有所提升，但高端市場仍是短板。

在市場份額方面。IDC公布第三季度全球智能手機(jī)出貨量排行榜中，三星、華為、蘋果、小米依次占領(lǐng)前四，市場份額分別為20.3%、14.6%、13.2%、9.7%。

小米集團(tuán)在10月25日公告，預(yù)期十月底手機(jī)今年出貨量將超過1億部。小米集團(tuán)日前還公告，雙十一期間，小米集團(tuán)單日銷售收入52億元。

手機(jī)之外的硬件產(chǎn)品方面，第三季度小米IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品分部的收入為108億元，同比增長89.8%，前九個月，小米智能電視的全球銷量達(dá)到520萬部，其中第三季度同比增長198.5%，智能電視于2018年2月進(jìn)入印度市場。

截至三季度末小米IoT平臺已連接的IoT設(shè)備（不包括智能手機(jī)及筆記本計(jì)算機(jī)）數(shù)達(dá)到約1.32億件，環(huán)比增長13.8%。

圖片來源：東方IC

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)增速快

小米創(chuàng)始人雷軍稱，小米是一家創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司，但是過去兩個季度，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)平均只占據(jù)總營收的9.2%。第三季度，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長85.5%，收入47億元。該業(yè)務(wù)增速很快，但占當(dāng)季度總營收仍約9.2%。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)中，廣告收入同比增長109.8%至32億元?；ヂ?lián)網(wǎng)增值服務(wù)的收入同比增長49.7%至15億元。其中，游戲收入6.53億元，同比增長12%。小米MIUI月活躍用戶由去年9月的1.57億人增長43.4%，達(dá)到2.24億人。每名用戶平均收入較去年同期增長29.4%至21.1元。

對小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入比例較低的問題，小米CFO周受資在電話會議中稱，“收入比例不是我們關(guān)心的數(shù)字，我們更關(guān)心的是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的總體增長?？梢钥吹?，我們的用戶數(shù)在增長，海外的互聯(lián)網(wǎng)收入占到了4.4%、電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占到了5.4%?？傮w這些數(shù)字非常健康，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收和增速數(shù)據(jù)都是在行業(yè)靠前的。”

強(qiáng)調(diào)運(yùn)營高效率

小米初期強(qiáng)調(diào)輕資產(chǎn)、重營銷的模式，近期在線下渠道以及海外市場也逐漸發(fā)力。

到今年第三季度，在一線和二線城市設(shè)立了499個小米之家，為向中小城市及農(nóng)村地區(qū)滲透，設(shè)立了超過1100家授權(quán)店網(wǎng)點(diǎn)，而本年度第二季度為360余家?？梢钥吹叫∶自诰€下門店建設(shè)增速也比較快，但是相比競爭對手動輒數(shù)萬線下門店，小米在線下渠道布局仍然較弱。

小米認(rèn)為，在市場運(yùn)營上的高效率是小米獨(dú)到的優(yōu)勢。周受資接受采訪時表示：“第三季度小米營業(yè)費(fèi)用率為8.5%，這在同行業(yè)幾乎是沒有人可以做到的，高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)給小米帶來了正向的循環(huán)，在市場越嚴(yán)峻的時候，獲得的益處越大，可以支撐小米去做價格公道、感動人心的產(chǎn)品。”

海外市場方面，小米三季度海外市場收入同比增長112.7%到223億元，占到總收入的43.9%。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，第三季度，小米西歐智能手機(jī)出貨量排名行業(yè)第四。對印度的智能手機(jī)出貨量連續(xù)四個季度保持第一。三季度在全球30個國家及地區(qū)的智能手機(jī)市場排名前五。

毛利下滑狀況未改觀

毛利率仍是投資者對小米比較的指標(biāo)之一，三季度，小米營收強(qiáng)勁增長的時候，毛利率下滑的狀況尚無改觀。

財(cái)報顯示，三季度小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率由去年同期的11.7%降至6.1%。小米稱，匯率波動持續(xù)給智能手機(jī)毛利率帶來壓力。

IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)本季度毛利率微增，由去年同期的10.2%升至10.5%；而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率增長明顯，由去年的61.2%升至68.4%。

綜合來看，三季度整體毛利率由去年同期的15.3%降至12.9%。對毛利率的問題，周受資在電話會議上接受記者采訪時沒有做更多回答。

研發(fā)開支方面，由于擴(kuò)大智能手機(jī)及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)三季度研發(fā)費(fèi)用由去年同期的8.05億元增加90.7%，達(dá)到15.34億元。

圖片來源：東方IC

牽手美圖手機(jī)，簽30年分賬協(xié)議

三季報發(fā)布的同日，小米和美圖對外披露了雙方戰(zhàn)略合作事項(xiàng)。由于美圖智能手機(jī)銷售產(chǎn)生的毛利潤在2018下半年快速下降，美圖最終選擇了與小米的合作。

按照協(xié)議，美圖將旗下美圖手機(jī)的品牌、影像技術(shù)和相關(guān)域名獨(dú)家授權(quán)給小米集團(tuán)。未來的美圖手機(jī)將會由小米公司將負(fù)責(zé)手機(jī)的硬件、系統(tǒng)研發(fā)，生產(chǎn)，市場推廣與銷售，而美圖公司將持續(xù)提供影像技術(shù)與美顏算法的共同支持，合作在全球范圍。

周受資接受媒體采訪時表示，小米和美圖手機(jī)雙方合作期間30年，就合作手機(jī)和合作智能硬件的授權(quán)收益分成將分為兩個階段。

第一階段，自合作手機(jī)正式上市起的5年內(nèi)，美圖將獲得每臺合作手機(jī)銷售毛利潤的10%，直至累計(jì)分成金額到達(dá)約定的金額；小米公司亦有權(quán)選擇一次性支付分成費(fèi)用來補(bǔ)足約定金額。一旦達(dá)到約定金額后，小米公司若決定繼續(xù)合作，則雙方合作進(jìn)入第二階段。

第二階段最長可持續(xù)至合作開始的30年，在此期間，美圖將繼續(xù)獲得手機(jī)銷售的分成，并享有每年1000萬美元的保底分成收入。

小米認(rèn)為，小米領(lǐng)先的硬件、軟件、AI研發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)、能力，強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和產(chǎn)能管理，以及高效的零售渠道，將為美圖品牌持續(xù)賦能，讓美圖手機(jī)獲得進(jìn)一步快速成長做大的機(jī)會。

“10億賭約”雷軍被動

相信很多人對五年前董明珠和雷軍的“10億賭約”記憶猶新。

“請全國人民作證，五年之內(nèi)，如果我們（小米）的營業(yè)額擊敗格力的話，董明珠董總輸我一塊錢就行了。”2013年12月12日，在中國經(jīng)濟(jì)年度人物頒獎典禮上，小米董事長雷軍喊話格力電器董事長董明珠。董明珠立即回應(yīng)道：“第一，我告訴你不可能；第二，要賭不是1塊錢，我跟你賭10個億。”格力和小米的10億賭約就此開始。

不過，在賭約發(fā)起后的2013年底，雷軍在微博上稱，“董明珠是我尊重的珠海企業(yè)家，格力是珠海支柱性企業(yè)。以后，只談小米自身發(fā)展，不談10億賭局了。”此前，董明珠接受媒體采訪時也表示，賭約是“媒體炒作，沒意思”，便不再多言。

盡管董明珠和雷軍都在淡化“賭約”的事情，但是小米和格力兩家企業(yè)都鉚足了勁地尋求業(yè)績“突飛猛進(jìn)”。5年來，小米憑借著輕資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)模式躋身國內(nèi)手機(jī)巨頭之一；格力電器也開始業(yè)務(wù)多元化，比如拓展冰箱業(yè)務(wù)、進(jìn)軍芯片產(chǎn)業(yè)等。

甚至，格力電器和小米互相涉足對方產(chǎn)品市場。小米的核心業(yè)務(wù)是手機(jī)，2015年，格力也發(fā)布了手機(jī)；格力的重磅產(chǎn)品是空調(diào)，小米也推出了自己的空調(diào)。

今年兩會期間，董明珠與雷軍在代表通道上同臺，賭約再次引發(fā)一波議論。對于小米業(yè)績緊追格力的情況。董明珠表示，“差一分錢也是差距。我覺得這個比較根本就不是在一個平臺上，因?yàn)樗旧鲜且源橹鳌?rdquo;

轉(zhuǎn)眼間5年賭約到期，兩家企業(yè)5年來業(yè)績對比情況如何？

格力電器在10月30日披露了前三季度財(cái)報，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1486.99億元，同比增長34.11%。營收水平略低于之前業(yè)績預(yù)告的最低值1490.51億元。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤211.18億元，較上年同期同比增長36.59%，主營業(yè)務(wù)毛利率30.15%，仍在高位運(yùn)行。

對比來看，小米前三季度營收約1305億，差距約為182億元。不過，兩個企業(yè)家有些“意氣”的賭約沒有明確的執(zhí)行約束和截止時間表，如果按照2018年年度營收計(jì)算，雙方勝負(fù)則仍需等待第四季度財(cái)報。

小米在第四季度要超出格力電器182億元營收是有難度的，但也并非毫無希望。格力電器第三季度營收580億元，小米當(dāng)季508億元。因?yàn)榭照{(diào)產(chǎn)品的季節(jié)性原因，格力電器每年第四季度營收水平均要顯著低于第三季度。但對手機(jī)行業(yè)來說，第四季度通常是重要財(cái)季。

無論雷軍與董明珠的輸贏，回顧過去五年，小米和格力都保持了較高速度增長。剛立下賭約時，雷軍創(chuàng)立的小米手機(jī)剛剛銷售兩年，而董明珠也是剛剛在2012年起，獨(dú)立執(zhí)掌格力電器。公開資料顯示，2013年，小米手機(jī)產(chǎn)品出貨1870萬臺，銷售額316億元；格力電器2013年?duì)I業(yè)收入1200億元，接近當(dāng)年小米營收的4倍。

雷軍帶領(lǐng)的小米從初創(chuàng)企業(yè)經(jīng)過5年的高速奔跑，從實(shí)力對比懸殊追趕到接近格力電器營收，可以說已經(jīng)創(chuàng)造了奇跡，雷軍在小米起步階段夸下的海口，如今看來也并不夸張。

兩個“網(wǎng)紅企業(yè)家”在賭約之后，兩家企業(yè)始終鉚足了勁創(chuàng)造業(yè)績，甚至互相涉足對方的主營業(yè)務(wù)市場，但也各自面臨自己的問題。

5年時間，小米營收增長逾3倍，手機(jī)硬件之外的產(chǎn)品生態(tài)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，沒有改變毛利較低的局面。格力電器業(yè)績保持著高位運(yùn)行，但在產(chǎn)品多元化的路上嘗試不盡如人意，甚至引起不少爭議。

單純從業(yè)績的角度看，連續(xù)多個季度，格力業(yè)績基數(shù)大增速平穩(wěn)，小米則增速迅猛，雙方的差距仍在縮小。考慮到空調(diào)銷售進(jìn)入淡季，手機(jī)銷售有年終翹尾情況，最終孰勝孰敗仍難預(yù)測。

2018年12月12日，賭約結(jié)果將是如何？我們拭目以待。

來源：e公司官微 記者：孟慶建