2018年以來，在A股表現(xiàn)低迷的同時(shí)，作為目前國內(nèi)唯一的金融期權(quán)品種——上證50ETF期權(quán)市場卻發(fā)展迅速。剛剛過去的10月，上證50ETF期權(quán)成交、持倉量再創(chuàng)新高。更加令人欣喜的是，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)更多金融期權(quán)新品種有望很快破冰。

特別是，11月16日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余主持召開部分證券公司負(fù)責(zé)人專題座談會(huì)，此次專題座談會(huì)上聽取了關(guān)于上證50ETF期權(quán)運(yùn)作及相關(guān)對沖工具發(fā)展的建議。據(jù)此，不少業(yè)內(nèi)人士相信，包括期權(quán)在內(nèi)的金融衍生品即將迎來新突破。

上證50ETF期權(quán)發(fā)展超預(yù)期

“今年上證50ETF期權(quán)市場發(fā)展這么快，是超出很多人預(yù)期的，甚至上交所自己也沒有想到，可以說是國內(nèi)資本市場的最大亮點(diǎn)。”一位券商自營部門人士向券商中國記者表示。10月上證ETF期權(quán)成交和持倉量創(chuàng)出上市以來新高，來看一組上交所數(shù)據(jù)：

10月期權(quán)市場累計(jì)成交量3959.51萬張，與上月相比增長33.62%；

日均成交量219.97萬張，與上月相比增長41.03%；

日均成交名義價(jià)值555.60億元，與上月相比增長40.36%；

日均權(quán)利金成交額12.32億元，與上月相比增長50.80%；

日均未平倉合約數(shù)195.02萬張，與上月相比增長2.93%。

自2018年以來，50ETF期權(quán)累計(jì)成交量為2.6億張，其中認(rèn)購期權(quán)1.4億張，認(rèn)沽期權(quán)1.18億張，日均成交量128.24萬張；

成交名義價(jià)值6.91萬億元，日均343.88億元；

權(quán)利金成交額1486.97億元，日均7.40億元；

日均未平倉合約數(shù)169.17萬張。

來源：上交所

另據(jù)上交所數(shù)據(jù)，截至10月底，上交所期權(quán)投資者賬戶總數(shù)為29.29萬戶（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶賬戶總數(shù)為29.28萬戶）。10月新增了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶賬戶數(shù)4664戶。目前，已有86家證券公司、23家期貨公司開通股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易權(quán)限，61家證券公司開通股票期權(quán)自營業(yè)務(wù)交易權(quán)限，10家證券公司為50ETF期權(quán)主做市商，2家證券公司為50ETF期權(quán)一般做市商。

“上證50ETF期權(quán)發(fā)展這么快，背后根本原因是大家對風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。國內(nèi)股指期貨受限以后，其市場容量已經(jīng)滿足不了市場的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。”上述券商自營部門人士指出。據(jù)介紹，該公司參與50ETF期權(quán)時(shí)主要有三類策略：一類是風(fēng)險(xiǎn)管理，也就是套保，這部分我們的需求量很大，用來給所持藍(lán)籌股做對沖；第二類是套利，套利成交量比較大，但持倉量較?。坏谌愂遣▌?dòng)率交易，波動(dòng)率高時(shí)做賣出波動(dòng)率，低了買入。

金融期權(quán)新品種呼之欲出

上證50ETF期權(quán)的成功推出和迅速發(fā)展，給國內(nèi)金融期權(quán)市場的進(jìn)一步壯大開了個(gè)好頭。據(jù)知情人士向記者透露，包括深100ETF期權(quán)和滬深300ETF期權(quán)在內(nèi)的多個(gè)金融期權(quán)新品種都在積極籌備之中，有望很快破冰。

“新品種一直在傳，近期能感覺到交易所在推出新品種方面正在提速，最快今年底或明年初就會(huì)有新品種推出。”有知情人士向記者表示。“深交所確定是深100ETF期權(quán)，上交所可能是滬深300ETF期權(quán)，中金所是股指期權(quán)，我聽到的版本的是后面可能會(huì)同時(shí)上。”

11月16日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余主持召開部分證券公司負(fù)責(zé)人專題座談會(huì)，此次專題座談會(huì)上聽取了關(guān)于上證50ETF期權(quán)運(yùn)作及相關(guān)對沖工具發(fā)展的建議。據(jù)此，不少業(yè)內(nèi)人士相信，包括期權(quán)在內(nèi)的金融衍生品即將迎來新突破。

華東某期貨公司高管向記者表示，深交所的深100ETF期權(quán)目前籌備進(jìn)度最快，準(zhǔn)備工作已經(jīng)做了挺長時(shí)間。“去年我們就參與了深100ETF期權(quán)仿真交易，并且通過了交易所的現(xiàn)場檢查。”

深交所首席風(fēng)控官張兆義9月18日在相關(guān)會(huì)議上曾表示，深交所將貫徹落實(shí)三年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，立足深市市場優(yōu)勢和特色，打造深100ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中小板ETF等一批特色鮮明、規(guī)模較大、流動(dòng)性高、影響力大的優(yōu)勢產(chǎn)品。充分發(fā)揮ETF+LOF雙平臺優(yōu)勢，開發(fā)特色指數(shù)產(chǎn)品，平穩(wěn)啟動(dòng)ETF期權(quán)試點(diǎn)，逐步形成種類齊全、功能齊備、結(jié)構(gòu)合理、風(fēng)險(xiǎn)可控的產(chǎn)品體系。

在上述期貨公司高管看來，金融衍生品市場發(fā)展空間巨大，國內(nèi)資本市場對衍生品有強(qiáng)烈需求，非常需要合適的對沖工具。“從50ETF期權(quán)發(fā)展情況看，可以看出來的對沖需求是非常大的。50ETF有持倉和限倉，今年年初起又不接受程序化報(bào)備，就是這樣市場還是屢屢爆量。目前股票市場缺乏對沖工具，50ETF是相對合適的選擇，所有成交量才這樣起來。如果深交所的新品種能上，相信一定也能獲得很大成功。”他說。

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