每經(jīng)記者 鄭步春    

美股連續(xù)暴跌兩天，A股第一天跟風(fēng)殺跌，第二天不再理會(huì)。截至周三收盤，上證綜指漲0.21%至2651.51點(diǎn)，深證綜指漲0.54%至1386.43點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.48%、0.76%。由盤面看，權(quán)重股表現(xiàn)分化，“兩桶油”、煤炭等受能源價(jià)格下跌影響較大的品種走勢稍弱，但前期調(diào)整較多的貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)等消費(fèi)類股及醫(yī)藥股有所走強(qiáng)。非權(quán)重股也多有表現(xiàn)，尤其是在周三午后。不過，部分前期漲幅過大的題材股明顯回調(diào)，恒立實(shí)業(yè)跌7.60%。

消費(fèi)類股之前受抑，與10月零售增速放緩相關(guān)。個(gè)人覺得，投資者對(duì)此不宜過度憂慮，因消費(fèi)在我國一向具有較大韌性。此外，個(gè)人所得稅新舉措在10月才鋪開，可能會(huì)有滯后效應(yīng)，“雙11”購物節(jié)也極可能對(duì)短期消費(fèi)行為形成了扭曲。個(gè)人認(rèn)為，對(duì)于公司產(chǎn)品存在剛性需求的消費(fèi)類股以及醫(yī)藥股，投資者的相關(guān)憂慮完全可以減弱一些。

本周關(guān)于商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)新規(guī)發(fā)布，中小創(chuàng)、科技類股受到的影響可能大一些，對(duì)消費(fèi)類股就沒那么大影響了。由于絕大多數(shù)中小創(chuàng)、科技類公司，分析研究起來需要較高深的專業(yè)知識(shí)，故普通投資者若想避開這方面的“地雷”，消費(fèi)類股就是個(gè)比較好的選擇。另外，大金融、能源類公司也是比較好的去處。

若僅以股本分類，我覺得盤子越大，商譽(yù)減值新規(guī)的影響就越小。若以所有制分類，個(gè)人覺得國企這方面出現(xiàn)問題的機(jī)會(huì)相對(duì)少些。

大盤短線走勢不太容易判斷，投資者可重點(diǎn)關(guān)注未來流動(dòng)性邊際波動(dòng)情況。至于上市公司業(yè)績層面，這就更難說了。就大環(huán)境來看，上市公司整體業(yè)績增速可能不如以前，但投資者炒的是個(gè)股，如果選股合適，那就不必太過擔(dān)心。

美股下跌僅可能在短線層面對(duì)A股構(gòu)成壓力，不太可能長久性地壓制A股。換個(gè)說法：美股下跌僅可能間歇性地壓制A股，比如正巧A股獲利盤稍多或有其他利空，此時(shí)美股殺跌會(huì)給A股帶來額外壓力，使調(diào)整更為明顯。本周投資者對(duì)美股漲跌可以看得淡一些，因本周四美股休市，周五也會(huì)提前休市，這期間美股出現(xiàn)異常波動(dòng)的概率較平時(shí)大。

投資者應(yīng)將更多精力放在上市公司本身。我認(rèn)為，上市公司業(yè)績已變得前所未有的重要，因如今機(jī)構(gòu)投資者力量明顯壯大，特別是外資正日益成為A股中的重要力量。雖然這并不等于題材股炒作就會(huì)消失，但炒作頻率肯定會(huì)較前些年低得多。

就短期來看，考慮到美元并無明顯強(qiáng)勢跡象，投資者不妨繼續(xù)持股。如果持股漲幅過大，亦可考慮結(jié)合年報(bào)預(yù)期換些在業(yè)績上更令人心安的品種。

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