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11月21日，三大期指收盤均飄紅，主力IF1812合約、IH1812合約、IC1812合約分別收漲0.1%、0.07%、0.29%。分析人士表示，股權(quán)質(zhì)押拆雷行動開始顯現(xiàn)成效、經(jīng)濟反彈概率加大以及A股低估值等均對期指走勢提供一定支撐。盡管此前期指呈現(xiàn)出明顯的價量齊跌態(tài)勢，但空頭并沒有主動加倉，說明短期主要是投機盤獲利出局，因此期指回調(diào)空間有限，關(guān)注跨品種之間的套利機會。

期指低開高走

昨日，三大期指低開高走，截至收盤，滬深300期指主力合約IF1812報3222點，漲0.1%；上證50期指主力合約IH1812報2453.2點，漲0.07%；中證500期指主力合約IC1812報4536.2點，漲0.29%。

瑞達期貨分析師表示，受隔夜外盤繼續(xù)下跌以及慣性回落的影響，昨日滬深兩市雙雙低開，隨后拉升翻紅，但持續(xù)性不強以及受獲利盤拋壓影響，指數(shù)再度回落走低，此后市場便圍繞平盤附近運行，尾盤小幅拉升，主要指數(shù)震蕩走高。

南華期貨研究員姚永源表示，昨日期指低開高走主要是受三方面因素影響：其一，穩(wěn)金融政策不斷落實，股權(quán)質(zhì)押拆雷行動開始顯現(xiàn)成效。統(tǒng)計顯示，截至11月21日，11月以來已有376家上市公司發(fā)布解除質(zhì)押公告，預計后續(xù)還將有更多上市公司股權(quán)質(zhì)押解除，說明一直困擾A股股市風險隱患已經(jīng)開始解除，利于后續(xù)A股上漲。

其二，雖然10月份信貸增速大幅低于市場預期和前值，但固定資產(chǎn)投資累計增速為5.7%，連續(xù)兩個月反彈，10月份工業(yè)增加值同比增速為5.9%，較9月份上漲0.1個百分點，說明經(jīng)濟增速韌性十足，預計11月份信貸開始發(fā)力，經(jīng)濟反彈概率加大，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定也利好A股估值修復。

其三，短期美股大幅下跌的主要原因是國際投行紛紛展望美國經(jīng)濟增速將會在2019年放緩，雖然現(xiàn)在美國經(jīng)濟依舊維持強勁，但投資者預期導致市場避險情緒升溫，同時預計中國將在2019年迎來經(jīng)濟短周期上升階段，因此，低估值的A股吸引了境外投資者投資資金轉(zhuǎn)移，通過陸股通不斷買入A股。

回調(diào)空間有限

從持倉變化來看，截至21日收盤，IF、IH、IC合約總持倉量較前一交易日分別變化102張、-575張、434張。“盡管昨日三大期指大幅低開后迎來反彈回補，但總持倉量并沒有明顯上升，反映短期繼續(xù)上沖的量能不足。不過，從近期來看，期指呈現(xiàn)出明顯的價量齊跌態(tài)勢，但空頭并沒有主動加倉，說明短期主要是投機盤獲利出局，因此期指回調(diào)空間有限。”姚永源表示。

對于后市，瑞達期貨分析師表示，周三，滬深兩市縮量反彈局面或?qū)⒘钍袌龆唐趦?nèi)的反彈走勢缺乏動能，預計將呈現(xiàn)窄幅震蕩整理格局。不過，上方趨勢線持續(xù)下行，指數(shù)短期內(nèi)的活動區(qū)域進一步受到擠壓，在整理過后仍有變盤需求，但最終需要關(guān)注量能以及權(quán)重股表現(xiàn)。期指方面，策略上，短線可關(guān)注IF與IH逢低做多的機會，即3200點與2440點，中期可對IC維持偏多操作。

姚永源表示，政策面持續(xù)發(fā)力，A股將維持震蕩上漲格局。從技術(shù)分析來看，以上綜指為例，2600點已獲支撐，2800點壓力位是短期要突破的目標位。期指跨品種套利方面，建議多IC同時空IH。