廣發(fā)證券發(fā)文稱，A股估值水平處于歷史底部區(qū)域，10月下旬以來政策密集出臺(tái)，我們判斷A股的估值底基本確立，估值底確立后，估值擴(kuò)張力度能否抵消未來盈利下滑（2019年A股非金融企業(yè)盈利大概率負(fù)增長(zhǎng)）是市場(chǎng)底形成的條件。解決交易層面政策出臺(tái)觸發(fā)的反彈后需要觀察信用擴(kuò)張的實(shí)質(zhì)效果，即中期需要解決基本面的問題，建議關(guān)注：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速下行周期，景氣度逆周期的行業(yè)（農(nóng)業(yè)、軍工）；政策逆周期對(duì)沖的行業(yè)（5G、電氣設(shè)備）。（廣發(fā)證券）