每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

11月27日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年1~10月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，受到多重因素影響，1~10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速和10月單月規(guī)模以上工企利潤(rùn)總額增速比1~9月和9月單月均有放緩。

數(shù)據(jù)顯示，1~10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額55211.8億元，同比增長(zhǎng)13.6%（按可比口徑計(jì)算）。增速比1~9月份放緩1.1個(gè)百分點(diǎn)。

而10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5480.2億元，同比增長(zhǎng)3.6%，增速比9月份放緩0.5個(gè)百分點(diǎn)。記者在查閱今年以來各月數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，這是單月工企利潤(rùn)增速連續(xù)6個(gè)月處于下行區(qū)間。

利潤(rùn)增速下降受基數(shù)影響

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從今年開年以來，我國規(guī)上工企利潤(rùn)增速曾在上半年保持過相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的較快增長(zhǎng)。例如，今年1~3月規(guī)上工企利潤(rùn)增速達(dá)11.6%，而到今年1~6月，規(guī)上工企利潤(rùn)增速則攀升到年內(nèi)高點(diǎn)17.2%。

不過隨后，這一指標(biāo)便一直保持下降態(tài)勢(shì)。此次公布的1~10月工企利潤(rùn)增速更是低至13.6%，創(chuàng)下了年內(nèi)次低，僅高于今年1~3月11.6%的增速。

為何1~10月工企利潤(rùn)增速以及10月單月工企利潤(rùn)增速都出現(xiàn)了較為明顯的持續(xù)下降態(tài)勢(shì)？記者注意到，對(duì)此，國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士分析稱，從10月份當(dāng)月情況看，主要受工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅回落、上年利潤(rùn)基數(shù)偏高等因素影響，工業(yè)利潤(rùn)增速比9月份有所減緩。

記者也注意到，本月初公布的10月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）顯示，從同比看，PPI上漲3.3%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從今年各月PPI數(shù)據(jù)看，它也成為4月以來的最低水平。

長(zhǎng)江證券宏觀分析師趙偉分析稱，10月企業(yè)盈利下滑，主要受到企業(yè)營(yíng)收增速和價(jià)格漲幅雙雙回落影響。轉(zhuǎn)型背景下，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷“陣痛期”，在此過程中，企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)、虧損工業(yè)企業(yè)虧損額等企業(yè)效益指標(biāo)均明顯承壓。

不過，在各大行業(yè)中，能源等上游產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)水平仍保持在高位。數(shù)據(jù)顯示，1~10月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，34個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，7個(gè)行業(yè)減少。其中，石油和天然氣開采業(yè)增長(zhǎng)3.7倍，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長(zhǎng)25.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)22.1%，非金屬礦物制品業(yè)增長(zhǎng)45.9%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)63.7%。

工企利潤(rùn)和工業(yè)增加值并無明顯對(duì)應(yīng)關(guān)系

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，從反映工業(yè)運(yùn)行狀況的各個(gè)指標(biāo)來看，雖然規(guī)上工企利潤(rùn)增速連續(xù)多個(gè)月處在下行通道，但規(guī)上工業(yè)增加值卻保持平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)。根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)，今年10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.9%，增速比9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)上工業(yè)增加值的增速也已連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)定保持在6%左右的區(qū)間。

為何這兩個(gè)與工業(yè)有關(guān)的指標(biāo)出現(xiàn)了較為明顯的差異？這背后是否反映出數(shù)據(jù)的背離？對(duì)此，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任牛犁對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，這兩個(gè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)未必會(huì)呈現(xiàn)一一對(duì)應(yīng)的情況。“生產(chǎn)和利潤(rùn)的表現(xiàn)不一定是嚴(yán)絲合縫的。比如說，（工業(yè)企業(yè)）生產(chǎn)出的產(chǎn)品很可能并未銷售出去，而是進(jìn)入庫存，并不會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)。此外，影響利潤(rùn)收入的還有價(jià)格因素、需求因素等。”他表示。

何平還強(qiáng)調(diào)，1~10月份工企利潤(rùn)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出多個(gè)特點(diǎn)，比如說數(shù)據(jù)顯示工企利潤(rùn)率提高。1~10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.44%，同比提高0.24個(gè)百分點(diǎn)。從工業(yè)三大門類看，采礦業(yè)利潤(rùn)率為13.12%，提高3.47個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)利潤(rùn)率為6.14%，提高0.12個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)率為6.18%，下降0.23個(gè)百分點(diǎn)。

此外，何平介紹，1~10月份工企利潤(rùn)數(shù)據(jù)還呈現(xiàn)出企業(yè)成本降低和資產(chǎn)負(fù)債率下降的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1~10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費(fèi)用合計(jì)為92.59元，同比降低0.25元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.27元，降低0.25元。10月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.7%，同比降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59%，降低1.6個(gè)百分點(diǎn)。